2024-01-06 15:44:31
Les investissements dans les startups italiennes s’effondreront en 2023. Un effondrement soudain, lourd mais attendu. Soudain, car il interrompt une série historique de croissance du secteur du capital-risque qui a duré dix ans. Lourd, car par rapport à 2022 c’est une baisse de 51% : 1,17 milliard investi contre 2,4 de l’année précédente. Attendu, car tous les opérateurs du marché savent depuis longtemps qu’entre la hausse des taux d’intérêt et les craintes de guerres en Europe et au Moyen-Orient, l’ère de l’abondance est révolue.
Le déclin italien suit précisément celui enregistré un peu partout, de l’Europe aux États-Unis. En France, les investissements ont chuté de 48 % au cours de l’année qui vient de s’écouler, en Allemagne de 49 %, au Royaume-Uni de 51 %. Aux États-Unis, la baisse a été plus importante, -60% par rapport à 2022, pour un total de 67 milliards investis contre 173 l’année précédente. Les volumes italiens sont inférieurs à ceux des autres partenaires européens et internationaux. Le marché de l’investissement dans les startups est plus jeune et moins mature que dans les autres pays.
Repenser le capital-risque. Dettori : « La bulle de la licorne s’est dégonflée »
Un marché particulier. Fait de capital patient. Qui investissent dans des entreprises de nouvelles technologies présentant un risque élevé d’échec dès les premiers stades de leur vie, dans l’espoir que parmi elles se trouveront les nouveaux champions du secteur. National et autre. De nouvelles startups valant des milliards. Et ici, nous pouvons déjà entrevoir un autre élément qui explique les raisons de l’effondrement de 2023. Car il est vrai que la hausse des taux d’intérêt permet aux investisseurs de se concentrer plus facilement sur des rendements sûrs à court terme que sur des projets de capital-risque à long terme. . Et il est également vrai que les tensions internationales n’arrangent rien. Mais 2023 se caractérisera avant tout par le fait d’être l’année où le marché de l’investissement dans l’innovation a été contraint de se repenser. Faire de l’autocritique.
Et donner
En 2023, les investissements dans les startups en Italie seront réduits de moitié, restant à 1,15 milliard
par Alessio Nisi
“La bulle de la licorne s’est dégonflée.” Gianluca Dettori est un investisseur en capital-risque de longue date. Président de Primo Venture, il a investi dans des centaines de startups italiennes. Par licornes, il entend les startups dont les valorisations, gonflées par de puissantes injections de capitaux, atteignent des valorisations supérieures au milliard. Pour Dettori, nous avons réalisé que ces évaluations étaient souvent exagérées. Et aujourd’hui, nous en payons les conséquences. « Le secteur du capital-risque est en fort déclin depuis deux ans. Aux Etats-Unis d’abord, mais aussi en Europe et en Italie désormais. Nous assistons à un réajustement des valorisations des entreprises innovantes. Commencé l’année dernière sur le Nasdaq, désormais étendu partout. Les investissements milliardaires ont souvent été réalisés dans des entreprises dont les valorisations étaient irréalistes. Comme cela s’est produit avec les Gorilles.”
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La référence est à la femme allemande qui livrait des courses chez elle, même en Italie. Elle avait atteint une valorisation de 1,7 milliard, soit près de 200 fois ses revenus de 2020, levés des centaines de millions grâce au capital-risque. Puis à la fin de la pandémie, avec les réouvertures, ça s’est effondré. Des milliers d’employés ont été licenciés, dont tous des Italiens. Dégonflé. Comme la bulle dont parle Dettori. Quasiment tous les secteurs d’innovation sont victimes de ce réajustement. Moins un. La nouvelle mine d’or numérique. L’intelligence artificielle, qui est au niveau mondial le seul secteur qui continue d’attirer des milliards d’investissements. Surtout aux États-Unis, berceau de cette nouvelle technologie destinée à devenir le nouveau paradigme de l’innovation. “Cela aura un impact comme celui du Web, cela changera tout”, estime Dettori.
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par Gabriella Rocco
C’est pourquoi il attire ceux qui investissent aujourd’hui et cherchent à s’assurer une part de l’avenir du marché de l’innovation. Mais dans cette valse des investissements, dans cette nouvelle composition des actifs, l’Italie risque de payer un prix important. « Il est vrai que le problème est partout, mais en Italie, l’effondrement des investissements en capital-risque risque d’être dramatique », en raison du manque de maturité de l’écosystème.
Cerruti (Italian Tech Alliance) : « Ralentissement temporaire »
« Le déclin des investissements en Italie est plus marqué car il fait suite à quelques années de véritable boom du marché. Mais il est raisonnable d’attendre une reprise, également grâce au redémarrage dans toutes ses fonctionnalités de Cdp Venture Capital (le véhicule de Cassa pour les investissements dans les startups, ndlr) suite au nouveau plan industriel qui sera présenté au printemps”, explique Francesco Cerruti, directeur général d’Italian Tech Alliance, l’association italienne de capital-risque.
Tout n’est pas en déclin, ajoute-t-il : « Les secteurs dans lesquels notre pays est le plus compétitif au niveau européen sont les sciences de la vie, la Fintech et tout ce qui touche à l’excellence italienne, de l’alimentation à la mode en passant par le design. ces activités liées au développement durable et avec une attention à l’impact environnemental, d’autant plus compte tenu des ressources mises à la disposition du Pnrr”.
Rapports
Startups italiennes : 10 au sommet en 2023
par Giulia Cimpanelli
Le marché va changer. Il est trop tôt pour dire dans quelle direction. Mais dans la grande confusion de 2023, il existe une trajectoire à peine tracée. Dettori le voit déjà : « Il semble que le capital-risque se dirige vers la fin de l’hyperconsommation. Un retour vers le passé, vers des investissements dans des technologies utiles pour résoudre les problèmes de notre temps”. Comme le changement climatique, la lutte contre les inégalités, l’efficacité des transports. Il ne s’agit plus seulement d’argent pour gagner de l’argent, mais d’investissements intelligents. Cela ressemble à de l’espoir.
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