L’action Petz (PETZ3) a fortement augmenté après la baisse de la veille, reflétant les résultats du deuxième trimestre et la conclusion d’un accord de regroupement d’entreprises avec Cobasi. À 10h20 (heure de Brasilia), au milieu de plusieurs enchères, les actions ont augmenté de 21,74%, à 4,20 R$, lors de la séance de ce vendredi (16). Les actions ont terminé la séance avec une hausse de 9,28%, à 3,77 R$.
Les chaînes de vente au détail de produits et services pour animaux de compagnie ont annoncé vendredi avoir signé un accord pour un regroupement de leurs activités, qui créera la plus grande entreprise du secteur dans le pays, unissant les deux entreprises déjà leaders du segment.
L’accord prévoit que Petz sera une filiale en propriété exclusive de Cobasi et que les actionnaires de Petz détiendront 52,6 % de la société issue du regroupement, selon les faits importants du marché.
Le conseil d’administration du groupe combiné, qui sera coté au Novo Mercado, sera composé de neuf membres, cinq nommés par les contrôleurs de Cobasi et le reste par l’actionnaire de référence de Petz, Sergio Zimerman.
Les deux réseaux ont annoncé en avril un protocole d’accord non contraignant pour fusionner leurs activités.
Aux termes de l’accord, les actionnaires de Petz recevront 400 millions de BRL, dont 130 millions de BRL en dividendes seront distribués par la société avant la clôture de l’opération et le reste sera payé « au prorata » en fonction de la participation des actionnaires dans l’opération. capital de la société. Ce versement de 270 millions de BRL sera payé dans les 15 jours ouvrables suivant la clôture de la transaction par le biais du rachat d’actions privilégiées de la nouvelle société.
Selon Petz, la signature de l’accord repose sur le principe que l’incorporation d’actions ne générera pas d’impôt sur le revenu sur les plus-values. Si l’interprétation du Revenu fédéral est différente et que l’actionnaire décide d’engager une action en justice, la société fusionnée accordera un prêt à hauteur de l’impôt dû qui est contesté devant le tribunal, en fonction du fait pertinent.
L’union de Petz et Cobasi, qui nécessitera l’approbation des organismes antitrust, ce qui devrait se produire en 2025, créera une entreprise avec un chiffre d’affaires brut d’environ 7 milliards de reais, avec environ 11 % de part de marché, 494 magasins dans plus de 140 villes et 20 marques de produits propres.
La société fusionnée naîtra avec une dette nette de 194 millions de reais, avec Zimmerman comme président du conseil d’administration et Paulo Nassar, de Cobasi, comme président exécutif.
Le résultat opérationnel mesuré par l’EBITDA des deux sociétés a totalisé 464 millions de BRL l’année dernière et l’union devrait générer une valeur supplémentaire de 220 à 330 millions de BRL par an sous forme de synergies.
La veille, l’action Petz clôturait à 3,45 R$, ce qui donne à l’entreprise une valeur marchande de 1,6 milliard de R$. En 2024, les actions accumuleront une baisse de 12,6%. Lors de l’introduction en bourse, en 2020, les actions coûtaient 13,75 R$.
Pour les analystes, la fusion représente des synergies potentielles à capter. Selon les analystes de Goldman Sachs, les synergies sont liées à la vente croisée de marques propres et de services, à l’optimisation du plan d’expansion des magasins, aux gains d’efficacité et à l’effet de levier de la direction de l’entreprise.
“La société fusionnée disposera d’un réseau de 483 magasins, avec un chiffre d’affaires brut pro forma 2023 de 6,9 milliards de reais et un EBITDA ajusté pré-IFRS16 de 464 millions de reais, ce qui implique une marge combinée de 6,7 %”, disent les analystes.
JPMorgan a souligné que 130 millions de BRL sur les 400 millions de BRL qui seront versés aux actionnaires sous forme de dividendes dans le cadre de l’opération proviendront de Petz via un dividende extraordinaire avant la clôture de la transaction. Le reste, soit 270 millions de reais, sera en réalité payé par Cobasi. Les analystes soulignent que la réaction positive du marché était attendue, compte tenu du scepticisme du marché quant à la finalisation de l’opération.
(Avec Reuters)