PIB et inflation en Italie et dans l’euro 2024-2025 : les nouvelles estimations de la Commission européenne

Mauvaise nouvelle de la Commission européenne pour le PIB de l’Italie et de la zone euro. Bruxelles a annoncé aujourd’hui avoir abaissé ses perspectives de croissance du produit intérieur brut de l’UE et de la zone euro pour 2024.

Les magazines à la baisse aussi Estimations de la croissance européenne pour 2023. Concernant la tendance de l’année dernière, dans le document relatif aux prévisions hivernales intermédiaires “Winter Interim Forecast”, la Commission européenne a annoncé qu’elle avait réduit les estimations de croissance du produit intérieur brut pour 2023, tant pour l’UE que pour la zone euro, dans les deux cas. au taux de +0,5%, par rapport au +0,6% estimé dans les perspectives d’automne.

Rétrograder aussi pour les estimations du PIB de l’UE et de la zone euro pour 2024 : Bruxelles prévoit désormais une croissance de 0,9% du PIB de l’UE, à comparer à l’augmentation de +1,3% attendue en novembre.

Pour la zone euro, les attentes sont pour une expansion égale cette année à +0,8%, contre +1,2% précédemment estimé.

Pour 2025, les attentes sont restées inchangées, à des taux égaux à +1,7% et +1,5%, pour le PIB de l’UE et le PIB de la zone euro respectivement.

PIB et inflation de l’euro : la Commission européenne annonce les nouvelles perspectives

Le titre des perspectives hivernales de l’économie européenne signé par la Commission européenne dit tout : « Prévisions économiques de l’hiver 2024 : un rebond retardé de la croissance dans un contexte de ralentissement plus rapide de l’inflation” :

Bruxelles annonce une reprise tardive, par rapport aux attentes, du PIB, dans un contexte où l’affaiblissement de l’inflation devrait se poursuivre plus nettement : ce dernier facteur devrait peut-être inciter la BCE de Christine Lagarde à se montrer plus disponible réduire les taux de la zone euro.

Mais sur ce point, aujourd’hui encore, Lagarde, dans un discours au Parlement européen, elle s’est montrée plus préoccupée par l’inflation que par le recul du PIB.

LIRE AUSSI

BCE : taux fermes, mais sauvetage du BTP ? Lagarde maintient le point : “il existe un bouclier anti-propagation pour les marchés”

La Commission européenne prévoit plutôt un processus désinflationniste plus prononcé par rapport à ce qui était prévu à l’automne.

Pour l’Union européenne, les estimations prévoient une baisse du taux d’inflation de 6,3 % en 2023 à 3 % en 2024 et 2,5 % en 2025.

Pour la zone euroune décélération du taux d’inflation est désormais attendue de 5,4% en 2023 à 2,7% en 2024 à 2,2% en 2025.

C’est réconfortant d’apprendre qu’en général pour le PIB de l’Europe, la perspective est celle d’une reprise qui s’accélérera au cours de 2024 après un « début d’année faible ».

« En 2023, la croissance a été ralentie par l’érosion du pouvoir d’achat des familles et par de fortes restrictions monétaires (lire les hausses de taux de la BCE de Lagarde), par le retrait partiel des mesures de relance budgétaire et par la baisse de la demande étrangère – lit-on dans le rapport de l’UE, qui continue – après avoir évité de peu la récession technique au cours du second semestre 2023, les perspectives pour l’économie de l’UE au premier trimestre 2024 restent faibles.».

Il y a cependant de l’espoir : Bruxelles prédit toujours « que l’activité économique s’accélérera progressivement, pendant l’année”.

D’un autre côté, « alors que l’inflation continue de s’atténuer, croissance des salaires réels et marché du travail résilient devrait soutenir la reprise de la consommation.

Plus, “malgré la baisse des marges bénéficiaires, les investissements devraient bénéficier d’un assouplissement progressif des conditions de crédit et de la poursuite de la mise en œuvre de Plans de relance et de résilience (voir PNRR) ».

Bruxelles estime également une normalisation des échanges avec les partenaires étrangers, après la « faible performance de l’année dernière ».

La perspective est donc « d’un taux de croissance du PIB qui devrait se stabiliser à partir du second semestre 2024 jusqu’à fin 2025 ».

En présentant les perspectives, la Commission européenne a été contrainte citer le contexte d’incertitude qui continue d’assiéger le monde entier :

“Ces estimations sont marquées par l’incertitude, dans un contexte de tensions géopolitiques prolongées et face au risque d’une nouvelle escalade du conflit au Moyen-Orient – lit-on dans les perspectives – l’augmentation des coûts de transport, à la suite de perturbations du commerce en mer Rouge cela ne devrait avoir qu’un impact marginal sur l’inflation (et cela, pour la BCE de Lagarde, obsédée par le traumatisme de l’inflation, est une bonne nouvelle) ».

A dit ceci, “de nouvelles perturbations pourraient entraîner de nouveaux goulots d’étranglement du côté de l’offre ce qui pourrait étouffer la production, provoquant une hausse des prix » (et cette phrase confirme au contraire les raisons pour lesquelles Lagarde est si réticente à baisser les taux) ».

En ce qui concerne les risques inhérents à la zone euroliés à la fois à la croissance du PIB et à l’inflation, ceux-ci dépendent de la manière dont « la consommation, la croissance des salaires et les marges bénéficiaires se comportent moins bien ou mieux que prévu », et comment et pendant combien de temps les taux d’intérêt resteront élevés« .

PIB et inflation en Italie : à quoi s’attendre pour 2024 et 2025

Enfin, la Commission a rappelé que «mais aussi les risques climatiques et la fréquence croissante des événements climatiques extrêmes continuera de constituer une menace.

Venons-en à ce point au PIB de l’Italie, pour lequel on s’attend, après une croissance de 0,6% en 2023, légèrement inférieure à ce qui était attendu dans les perspectives d’automne de la Commission européenne, une expansion de +0,7% cette année et 1,2% en 2025.

Quant à l’inflation en Italie, les estimations sont, après un taux de 5,9% en 2023, de 2% en 2024 et de 2,3% en 2025.

Dans la section consacrée au PIB italien et aux perspectives d’inflation, nous lisons que “Jusqu’à présent, des augmentations modérées des salaires ont contribué à maintenir l’inflation sous contrôle.« .

En tout cas, « aux principaux conventions collectives de travail qui sont sur le point de se renouveler progressivement, les travailleurs devraient récupérer une partie des pertes subies dans leur pouvoir d’achat”.

Ceci explique la hausse de l’inflation jusqu’à un taux de 2,3% en 2025.”à la suite de l’augmentation attendue des salaires, dirigé par le secteur public »).

Compte tenu des perspectives de croissance pour 2025, attendues à un taux de 1,2%, Les estimations du PIB italien pour 2024 et 2023 ont été révisées à la baisse par la Commission européenne: pour 2024, les perspectives sont d’une croissance de +0,7%, contre +0,9% attendu en novembre.

De manière générale, un rythme de croissance lent est attendu pour l’Italie en 2024, « avec le pouvoir d’achat des familles qui devraient bénéficier du processus de désinflation et de la hausse des salaires, dans le contexte d’un marché du travail résilient ».

Il est également prévu un “récupération des investissements, grâce au gouvernement et aux projets d’infrastructures financés par le PNRR, qui devraient compenser le frein représenté par la baisse des dépenses pour la construction de propriétés”.

Gentiloni : “l’incertitude reste exceptionnellement élevée”

Comme le commissaire européen aux Affaires économiques et monétaires, Paolo Gentiloni, a présenté les nouvelles perspectives sur la croissance du PIB et la dynamique de l’inflation des pays de l’UE et de la zone euro :

“L’incertitude reste exceptionnellement élevée, dans un contexte de tensions géopolitiques prolongées et le risque d’une nouvelle aggravation de la crise au Moyen-Orient.

Gentiloni s’est concentré sur le la crise a éclaté en mer Rouge, ce qui a produit des effets bien visibles :

« Les délais de livraison pour les expéditions entre l’Asie et l’UE ont augmenté de 10 à 15 jours et les coûts ont augmenté d’environ 400 %« .

Le commissaire a dans le même temps apaisé les craintes d’un effet significatif sur la tendance de l’inflation:

“Au moins jusqu’à présent, ni les chaînes d’approvisionnement mondiales ni celles de l’UE ne semblent être sous pression.”

Dans le cas spécifique de l’Italie mais aussi d’autres pays, Paolo Gentiloni a réitéré l’importance du Pnrr, qualifiant la mise en œuvre des plans de « priorité clé », ainsi que les « transitions vertes et numériques ».

Gentiloni en manœuvre corrective. C’est suffisant pour que GDP Italia “ferme la marche”

Gentiloni a également répondu, entre autres une question sur le risque que Bruxelles posera à l’Italie une mesure budgétaire correctrice :

“Ce n’est jamais la manière d’agir de la Commission de parler de mesures correctives, et encore moins lorsqu’elle est confrontée à des modifications du point zéro. de telle ou telle prévision – a déclaré le commissaire, selon ce qui a été rapporté par l’ANSA, ajoutant que “nous pouvons certainement dire que les prévisions concernant l’Italie se situent largement dans la moyenne européenne comme c’est le cas depuis la pandémie” : une évaluation, celle-ci, qui connaît son opinion « peut donner confiance à l’économie italienne ».

Le commissaire a alors prononcé une phrase qui il a en quelque sorte réhabilité l’image de l’Italie ou, mieux, de son économie, considérée pendant de nombreuses années comme le maillon le plus faible de l’Europe et définie également par l’expression bien connue “Feu arrière”.

“Quand on parlait de fermer la marche, ce n’était pas tout à fait la réalité – a expliqué Paolo Gentiloni, en soulignant certaines particularités du contexte actuel, comme la présence de « difficultés de croissance dans certains pays de l’UE, en Europe centrale, dans les pays baltes qui ont connu une croissance négative l’année dernière », ou le cas d’autres pays qui ont connu « une croissance modérée et je crois que le Pnrr y a contribué ».

« Les crises actuelles – a déclaré le commissaire – nous affectent d’une manière particulière le modèle économique allemand mais cela ne doit pas nous empêcher d’aborder les problèmes internes de chaque pays, de réformes et d’investissements et ne pas regarder (uniquement) les performances économiques des pays voisins, comme cela a été fait au détriment de l’Italie”.