Le produit brut du fonds chinois en cas de vente totale du package s’élèverait à environ 520 millions. Le fonds chinois est également présent au capital d’Autostrade per l’Italia. L’acquéreur aurait été certains des actionnaires existants, des investisseurs « long only » et des tiers.
Silk Road Fund initie la sortie de la structure actionnariale de Pirelli. Le fonds chinois – qui détient sa participation à travers la structure juridique italienne PFQY – a entamé hier, mercredi 29 mai, une procédure accélérée de constitution d’un livre d’ordres de 90,2 millions d’actions, soit environ 9% du capital correspondant à l’ensemble de la participation détenue par le groupe Bicocca. La guidance de cours a été fixée entre un minimum de 5,69 euros par action et un maximum de 6,19 euros, correspondant au cours de clôture en bourse. La valeur minimale correspond à une décote de 8,1%. Le prix de vente, sauf changement de dernière minute, devrait finalement être de 5,76 euros avec une décote de 6,9%. La fixation officielle des prix aura lieu demain matin, jeudi 30 mai, avant l’ouverture du marché. Le produit brut du package pour Silk Road devrait donc avoisiner les 520 millions d’euros : l’action Pirelli a clôturé hier, mercredi 29 mai, à 6,19 euros, au plus haut depuis février 2022 et le livre était entièrement couvert, la demande était très forte. Le fonds chinois est également présent au capital d’Autostrade per l’Italia avec environ 5% ; le placement accéléré a vu JP Morgan comme coordinateur mondial et BofA Securities et HSBC comme teneurs de livre conjoints. Selon les rumeurs du marché, l’achat a été réalisé par une partie des actionnaires existants, des investisseurs « long only » (généralement des fonds de pension américains et européens, de grandes compagnies d’assurance…) et des tiers, c’est-à-dire de nouveaux actionnaires qui envisagent de prendre position dans Pirelli sans acheter sur le marché.
Le pouvoir doré
En septembre dernier, le fonds chinois a annulé le pacte d’actionnaires avec China National Tire Rubber Corporation (Cnrc), une société du groupe ChemChina/Sinochem, principal actionnaire de Bicocca avec 37% à travers le véhicule Marco Polo. L’accord en question ne s’étendait pas à la totalité de la part de Silk Road dans le groupe pneumatique, mais n’en « engageait » qu’une partie (5 %). Il a néanmoins aligné les voix des deux partenaires qui ont ainsi atteint 42% de Bicocca alors que d’autre part le pacte signé en mars dernier par Marco Tronchetti Provera reste en vigueur, ce qui l’amène à détenir indirectement 20% du groupe (14% de Bicocca). Camfin avec 3,6% de Longmarch Holding de l’entrepreneur chinois Niu et 2,8% de Camfin Alternative Asset), avec Nuova Four B d’Alberto Bombassei (avec 5,58% de Brembo et 0,42% de Next Investment). Ensemble, le front italien regroupe plus de 26 % du fabricant de pneumatiques.
Silk Road Fund n’avait pas renouvelé l’accord avec Sinochem après l’exercice du Golden Power par le gouvernement Meloni avant l’été, activé pour protéger les cybercapteurs implantables dans les pneus Pirelli, considérés comme un atout stratégique. Sinochem avait également étudié la possibilité de vendre une participation en février de l’année dernière. Avec ses pouvoirs limités par les protections particulières activées par l’exécutif, reste désormais à savoir si Sinochem pourra ou non consolider sa participation dans Pirelli dans son bilan.
Hier également, l’assemblée a approuvé, avec plus de 99,8% du capital favorable, les comptes de l’exercice 2023 et la distribution d’un dividende de 0,198 euro par action ordinaire égal à un dividende total de 198 millions d’euros. L’assemblée a également nommé, au scrutin de liste, le nouveau collège des commissaires aux comptes pour les exercices 2024-2025-2026 avec Riccardo Foglia Taverna, nommé président, représentant les soi-disant minorités, ou dans la liste présentée par les dirigeants.
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