Pons (Janus Henderson Investors): “Les opportunités de Small Cap USA et des obligations à taux variable”

Avec la fin de 2024, les peurs pour leinflationégalement en raison de différentes mesures proposées par le nouveau président des États-Unis Donald Trumppotentiellement inflationniste: parmi ceux-ci, une politique commerciale plus agressive avec l’imposition de nouveaux tarifs sur les importations, une prélèvement fiscal inférieur et le rapatriement des migrants. Le monde financier a commencé à évaluer les effets que les changements politiques proposés par le nouveau locataire de la Maison Blanche pourraient avoir sur les marchés, nous dit-il Federico PonsChef de pays Italie par Investisseurs Janus Henderson. «Le nouveau président américain semble être dans la condition de mise en œuvre des politiques promises pendant la campagne électorale, y compris la réduction de l’impôtl’introduction de Tâches et un Réforme de l’immigration. S’ils sont mis en pratique, ces mesures pourraient stimuler la croissance, mais également provoquer une augmentation de l’inflation, limitant la possibilité de Nourri Pour réduire les taux d’intérêt comme prévu initialement et conduire à un renforcement du dollar. Ce scénario implique à la fois des opportunités et des défis pour les investisseurs “.

Plus en détail, selon l’expert, la nouvelle administration américaine se concentrera probablement sur ses efforts sur croissance interne à travers des politiques telles que réductions d’impôt, Stimuli fiscaux ciblés e déréglementation. “Ces stratégies pourraient en particulier soutenir les entreprises américaines capuchonplus sensible aux tendances économiques que le grande casquette – souligne les pons – nous nous attendons à ce qu’en 2025 croissance des bénéfices du premier peut dépasser celui du second, grâce à une comparaison plus favorable sur les bénéfices. Les petites capitalisations pourraient donc offrir des opportunités intéressantes, en particulier pour les investisseurs qui en adoptent un gestion active basé sur des recherches en profondeur et sur la capacité d’identifier les entreprises sous-estimées avec de fortes perspectives de croissance “.

Une tendance importante à garder un œil sur ses implications sur le marché financier et les opportunités qu’il peut générer pour les investisseurs est celui lié à la transformation technologique et le développement duintelligence artificielle. “Deux ans après le lancement de Chatgpt, qui a marqué un tournant pour l’industrie technologique, nous avons assisté à des progrès considérables dans le secteur – Notes Pons – En regardant vers l’avenir, ces cycles technologiques ont tendance à durer, dans certains cas, pendant plus d’une décennie .Ia génératif Et son impact sur les différents secteurs industriels est toujours dans les premiers stades et peut offrir des opportunités intéressantes “.

Sur le devant lierle pays chef de l’Italie de Janus Henderson Investors estime que “l’augmentation des taux d’intérêt représente une perspective positive pour Obligations à taux variableViens je Clo (Obligations de prêt garanti), car les taux plus élevés génèrent des rendements plus élevés pour les investisseurs, avec les mêmes autres conditions. Par exemple, CLO AAA a tendance à offrir des rendements plus élevés par rapport à d’autres investissements avec une note similaire dans le secteur du crédit. Historiquement, ces outils ont enregistré des taux de défaut plus bas que les produits de notation similaires (AAA CLO, par exemple, n’a jamais enregistré de défaut). Le CLO AAA propose des écarts de crédit et des rendements comparables à ceux de l’entreprise avec une note BBB. La gestion active est essentielle pour exploiter les meilleures opportunités sur le marché du CLO primaire, y compris une évaluation précise des gestionnaires de CLO “.

Dans la construction du portefeuille d’investissement, le ETF Ils peuvent jouer un rôle très important. Jusqu’à récemment, ces outils étaient principalement associés aux investissements passifs, rappelle les pons: “Ces dernières années Marché des ETF avec gestion active Il a enregistré une croissance importante, grâce à l’expansion de l’offre de produits et à l’augmentation de l’intérêt des avantages que ces outils peuvent offrir. Nous prévoyons que les actifs des ETF de gestion active en Europe, qui, à la fin de 2024, s’élevait à 54 milliards de dollars, dépasseront 100 milliards de dollars en 2025, grâce à l’expansion de l’offre de satisfaire la demande croissante de solutions innovantes dans un complexe Contexte économique et géopolitique “.

Dans ce scénario, le partenariat stratégique de Janus Henderson investisse Tabulal’un des principaux fournisseurs ETF en Europe, spécialisés dans les solutions à revenu fixe et à investissement durable, acquises par la société l’année dernière. “Cette collaboration nous permet de répondre aux besoins en constante évolution de nos clients, y compris une demande croissante de FET UCITS. En combinant les compétences de Janus Henderson et de Tabula, nous avons lancé deux stratégies de part (JCPN) et le Janus Henderson Tabula Pan Pan European High Camity Equity Ucits ETF (JCEU) – et récemment notre premier ETF actif sur le revenu fixe: le Janus Henderson Tabula European AAA CLO ETF (disponible à partir du 3 février sur Borsa Italiana). année et nous serons guidés par les clients pour décider quels nouveaux produits lancer en Italie, mais nous voyons de nombreuses opportunités pour profiter de l’expérience d’investissement de l’équipe de Janus Henderson “.