Pourquoi Apple Stock se porte mieux qu’Amazon, Meta et d’autres actions technologiques

Cela a été un coup après l’autre pour Apple ces derniers mois. Troubles du travail et arrêts de production chez Foxconn Technology Group Une usine massive d’iPhone dans le centre de la Chine devrait faire manquer à Apple la vente de millions d’appareils cette saison des fêtes, la période la plus importante de l’année pour l’entreprise.

La plupart des économistes prédisent qu’une récession mondiale s’installera l’année prochaine, réduisant l’appétit des consommateurs pour les appareils coûteux vendus par Apple.

Alors que les banques centrales augmentent rapidement les taux d’intérêt pour maîtriser l’inflation, les valeurs technologiques sont particulièrement tombées en disgrâce. L’action Apple a perdu cette année près de 800 milliards de dollars, soit environ un quart de sa valeur marchande.

Dans le même temps, Apple fait l’objet d’un examen antitrust croissant pour ses pratiques sur l’App Store.

Dans l’Union européenne, l’entreprise se prépare à autoriser les applications provenant d’autres sources sur ses iPhones et iPads pour se conformer aux exigences strictes de l’UE à venir en 2024, a rapporté Bloomberg News.

Cette évolution pourrait inspirer les États-Unis et d’autres pays à suivre l’exemple de l’UE, menaçant de grignoter les 23 milliards de dollars de revenus que les analystes estiment que l’App Store générera au cours de l’exercice en cours de l’entreprise, qui se termine en septembre.

C’est beaucoup de mauvaises nouvelles. Et pourtant, sur le marché boursier au 16 décembre, Apple surpasse largement les autres géants de la technologie, dont les actions se sont effondrées cette année.

Alors qu’Apple a baissé de 24 %, Meta Platforms Inc. a perdu 64 % de sa valeur et Amazon.com Inc. est en baisse de 47 %.

L’explication de la performance d’Apple commence par ses immenses profits.

Apple est l’entreprise la plus précieuse au monde, avec une valeur marchande de 2,1 billions de dollars, il n’est donc pas surprenant qu’elle génère plus de bénéfices que toute autre entreprise du S&P 500.

Là où il se distingue vraiment dans l’esprit des investisseurs, c’est ce qu’il fait de ces bénéfices.

Au cours des cinq dernières années, la société a généré 454 milliards de dollars de trésorerie provenant de ses opérations. Plutôt que d’investir ces bénéfices dans des acquisitions d’entreprises de renom, Apple a restitué tout cet argent – ​​et plus encore – aux actionnaires sous la forme de rachats d’actions et de dividendes.

C’est plus que la valeur marchande d’Exxon Mobil Corp. ou de JPMorgan Chase & Co. Apple a refusé de commenter.

« Apple aurait pu faire tout ce que les banquiers voulaient qu’ils fassent : acheter Netflix, acheter Disney », déclare Kimberly Forrest, fondatrice et directrice des investissements chez Bokeh Capital Partners LLC, une société de gestion d’actifs qui détient des actions Apple. “Au lieu de cela, ils ont été disciplinés et ont remboursé le capital des actionnaires, et ils ont été récompensés pour cela.”

Les attentes concernant les bénéfices futurs d’Apple contribuent également à expliquer son stock relativement solide.

Bien que les estimations des bénéfices du secteur technologique pour 2023 aient chuté, les analystes de Wall Street prévoient une augmentation de 2 % des bénéfices d’Apple.

Les bénéfices combinés des entreprises technologiques du S&P 500 devraient chuter de près de 2%, selon Bloomberg Intelligence.

La clientèle fidèle d’Apple est également un facteur.

Il y a plus d’un milliard d’iPhone en servicede nombreux clients possédant d’autres produits de la famille Apple, notamment des iPad, des ordinateurs Mac et des montres.

Lorsqu’il est combiné avec un nombre croissant de services, tels que le stockage en nuage et les applications liées à ces appareils, Apple dispose de ce qu’on appelle une plate-forme “collante”.

“Une fois que vous avez acheté un certain nombre de produits et services Apple et qu’ils fonctionnent tous ensemble, il est difficile de vous déconnecter”, déclare Jason Benowitz, gestionnaire de portefeuille principal chez Roosevelt Investment Group LLC, qui détient des actions Apple.

“Les gens ne passent pas à Android parce qu’ils ne peuvent pas obtenir l’iPhone ce mois-ci. Ils attendront un mois. Ce comportement ne va pas changer.

Apple a également bénéficié des attentes selon lesquelles ses clients aisés sont en meilleure position pour continuer à payer pour ses produits même en période de récession, a déclaré Benowitz.

Ces hypothèses sont mises à l’épreuve. Bloomberg News a rapporté que les troubles sociaux à l’usine d’assemblage de Foxconn à Zhengzhou entraîneraient probablement une production manque de près de 6 millions d’unités iPhone Pro cette année.

D’autres sont encore plus pessimistes, avec Ming-Chi Kuo, un analyste influent de TF International Securities Group Ltd., prédisant qu’Apple pourrait faire face à un manque à gagner pouvant aller jusqu’à 20 millions d’appareils iPhone 14 Pro et Pro Max dans le quartier des vacances.

Il a également averti que la demande pour les appareils, qui peuvent coûter jusqu’à 1 599 dollars, risque de disparaître dans une économie en ralentissement.

Foxconn a déclaré le 15 décembre que c’était assouplit la plupart des restrictions anti-Covid-19 dans son usine de Zhengzhouoù la plupart des appareils iPhone Pro sont assemblés.

Pour étouffer une épidémie de Covid et maintenir la production, l’entreprise avait forcé les travailleurs à passer des semaines à vivre isolés avec seulement de maigres rations alimentaires, provoquant de violentes manifestations.

Les interruptions de travail ont été “maîtrisées” et l’usine s’oriente progressivement vers le rétablissement de la capacité de production à la normale, a déclaré Foxconn.

Mais le renversement soudain des politiques chinoises de Covid Zero pourrait provoquer encore plus d’interruptions, avec une augmentation du nombre de cas et d’hospitalisations.

Apple a ses sceptiques. Michael Lippert, vice-président et gestionnaire de portefeuille du Baron Opportunity Fund, voit un géant de la technologie surévalué dont les jours de croissance rapide et d’innovations révolutionnaires sont révolus.

« À quand remonte la dernière fois, sérieusement, qu’ils ont fait une innovation incroyable depuis l’iPhone ? demande Lippert. “Ça s’améliore un peu” à chaque nouvelle version, dit-il.

Les performances d’Apple cette année montrent que de nombreux investisseurs ne sont pas d’accord. Ils sont prêts à payer plus pour une entreprise massive dont les bénéfices devraient être à l’abri d’un ralentissement économique, déclare Sameer Bhasin, directeur de Value Point Capital.

“Ils ont le monopole sur 15% de la population la plus riche du monde”, dit-il. “Sur ce marché où vous avez un verrou sur cette clientèle, je ne sais pas quelle autre entreprise a cela.”

Avec Subrat Patnaik et Tom Contiliano

(Cette histoire n’a pas été éditée par le personnel de NDTV et est générée automatiquement à partir d’un flux syndiqué.)