pourquoi il pousse pour une plus grande part du

L’effectif des avant-postes européens continentaux de Macquarie, qui comprend plusieurs opérations plus petites ou de niche dans 12 autres villes de l’UE, a augmenté de près d’un tiers au cours des trois dernières années.

L’activité Europe, Moyen-Orient et Afrique (EMEA) représente désormais environ un quart du revenu mondial de Macquarie – pas loin de la contribution de l’Australie – et presque le même pourcentage de ses actifs mondiaux sous gestion.

La plupart de ces résultats ont été obtenus dans le cadre de l’ancienne stratégie de Macquarie : capitaliser sur des poches d’expertise locale – M&A à Francfort, par exemple – ou saisir les opportunités au fur et à mesure qu’elles se présentent.

Relier les points

Ce qui a changé, c’est que Macquarie fait maintenant un effort concerté pour se développer dans la région de manière holistique, à travers ses trois activités : la banque d’investissement, MacCap ; le gestionnaire de fonds, Macquarie Asset Management (MAM); et la branche de négociation et de négociation, Commodities and Global Markets (CGM).

Comme le dit Michael Silverton, directeur mondial de MacCap, le gros jeu de Macquarie en Europe était «une entreprise d’infrastructure très solide, qui, à certains égards, éclipsait certaines des entreprises émergentes» disséminées sur le continent.

« Ces entreprises continuaient de croître dans leurs domaines d’intervention, mais la connectivité avec le reste du groupe était assez limitée », dit-il.

Mais les clients demandaient une gamme plus large de services, et l’infrastructure en tant que classe d’actifs se multipliait dans de nouveaux domaines tels que la technologie numérique et les services sociaux. Ces deux évolutions ont provoqué un changement de cap.

“Nous avons décidé de regarder notre allemand M&Une entreprise et voir si nous pouvions relier davantage les points à travers l’Europe. Cela nous a amenés à combiner un certain nombre de nos activités et à envisager l’entreprise de manière plus globale, en cherchant à tirer parti des forces que nous avons dans l’ensemble du groupe », déclare Silverton.

Cela a ensuite entraîné une poussée de recrutement dans les villes clés, et maintenant les équipes des grandes villes européennes évoluent « de manière organique », s’avançant dans les « contiguïtés » qui s’ouvrent dans chaque emplacement au fur et à mesure que les équipes s’agrandissent.

« Nous avons atteint un point de maturité où notre offre est suffisamment profonde pour justifier la présence sur le terrain et développer une activité locale en France. Et puis il se connecte au réseau plus large de Macquarie », explique Silverton.

Londres reste le mastodonte de la région EMEA : le siège social de Ropemaker Street abrite près de 2 000 personnes, soit quatre fois plus que dans toute l’UE. La marque Macquarie est également mieux connue en Grande-Bretagne – mais pas toujours de manière entièrement utile, comme l’a souligné la récente crise de Thames Water.

Les équipes de Paris, Milan et d’autres villes ont pour tâche de rendre le nom Macquarie aussi reconnaissable que ceux de leurs grands rivaux américains et européens. Plewman dit que beaucoup de progrès ont déjà été réalisés.

“Les plus grandes entreprises, et les entreprises qui sont dans les secteurs sur lesquels nous nous concentrons, elles nous connaissent”, a-t-il déclaré lors d’une visite au bureau de Paris. « Si vous descendez d’un niveau, soit vers les petites entreprises, soit vers le marché général, nous ne sommes pas aussi bien connus ici, alors qu’au Royaume-Uni, nous pourrions être mieux connus. Mais il y a des liens très forts ici et du respect ici au niveau supérieur de l’entreprise.

Macquarie est également capable, si nécessaire, de jouer son identité australienne plutôt que de prétendre être locale ou européenne. “La plupart des gens nous connaissent pour les énergies renouvelables, les infrastructures, les matières premières, et le fait d’être une entreprise australienne nous distingue tout à fait. C’est une distinction positive », dit Plewman.

Combattre la marée récessive

C’est un moment intéressant pour se réveiller en Europe : le continent est en récession, la hausse des coûts d’emprunt a freiné l’activité et la guerre en Ukraine a injecté une géopolitique volatile dans l’économie de la région.

Silverton est prêt à admettre que ce n’est pas le meilleur des cas. “Les conditions du marché ne sont pas propices à de nombreuses activités de transaction, ce qui est difficile aujourd’hui – mais notre vision de la croissance n’est jamais à court terme”, a-t-il déclaré.

“Nos pipelines ne sont pas plus courts, mais il est plus difficile de conclure des transactions car les attentes de valeur ne sont toujours pas aussi proches qu’elles devraient l’être entre l’acheteur et le vendeur.”

Comme vous vous en doutez, cependant, le patron de MacCap affirme que l’accent est mis sur les «tendances séculaires à long terme» – le besoin de l’Europe de financer une transition énergétique ambitieuse et une économie numérique. On estime que l’objectif zéro net à lui seul nécessite près de 50 000 milliards de dollars d’investissements.

« Même à court terme, avec les dislocations du marché et les taux plus élevés, il y a un tel besoin de solutions. Il n’y a pas de pénurie de capital pour les opportunités, et il n’y a pas de pénurie de besoin pour ce capital », dit Silverton.

« Nous construisons donc pour le long terme. Et le moment est venu pour nous de développer le réseau, mais cela dépend également de la recherche des bonnes personnes pour développer ce réseau.

Le responsable mondial des actifs réels de MAM, Leigh Harrison, chante à partir de la même feuille d’hymne. L’UE injecte des milliards dans la décarbonisation et la numérisation, et le vieillissement démographique du continent crée également des opportunités dans les infrastructures sociales et de santé.

“Il est statistiquement vrai que le quantum d’investissement au cours des deux ou trois derniers trimestres a été plus lent qu’à la même période il y a 12 mois. Le volume global a donc ralenti, mais il reste matériel et significatif », dit-il.

Avec des bilans serrés pour les gouvernements et les entreprises, “le simple besoin d’investissement, non seulement dans les entreprises existantes, mais aussi dans de nouveaux projets, est très important”.

Plewman, quant à lui, lorgne sur de nouvelles opportunités. Le dernier défi de l’Europe est d’essayer de se sevrer d’une dépendance vis-à-vis de la Chine pour les minéraux critiques, ouvrant une fenêtre non seulement pour MacCap pour conseiller ou financer des projets, mais pour l’équipe CGM.

« Avec des marchés comme l’aluminium, n’importe qui peut se couvrir. Mais essayez de couvrir le lithium et il y a très peu de gens qui peuvent offrir aux clients [like] ça », dit-il. “Nous voulons être l’un de ceux qui sont à l’avant-garde.”

L’expansion continentale fera de la branche européenne de Macquarie un lieu beaucoup plus diversifié, composé en grande partie de non-Australiens – avec le risque de diluer peut-être la culture distinctive de Macquarie qui est une source de fierté d’entreprise.

“L’importance des connaissances locales, de la culture doit être mélangée, bien sûr, avec l’expérience, l’ADN du groupe”, explique le directeur du bureau de Milan, Roberto Purcaro.

L’ampleur même du marché européen, avec ses 450 millions d’habitants et son économie de 25 billions de dollars, signifie qu’il représentera à terme une plus grande partie des activités de Macquarie que l’Australie.

Mais Plewman dit que l’Australie sera toujours l’épicentre de Macquarie. « Ce qui est vraiment important quand je regarde à travers l’Europe, c’est que nous conservons cette culture Macquarie. Au fur et à mesure que nous grandissons et installons des bureaux, nous ne perdons pas de vue d’où nous venons, comment nous nous comportons et pourquoi nous avons réussi », dit-il.

“Je dirais que le centre de gravité étant Sydney est essentiel pour nous. Cela fait partie de qui nous sommes.