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Le Zip Co Ltd (ASX : ZIP) le cours de l’action a nettement surperformé le Indice S&P/ASX 200 (ASX : XJO) en mars 2023.
L’activité acheter maintenant, payer plus tard (BNPL) a grimpé d’environ 10 % tandis que l’ASX 200 a chuté d’environ 1 %. Il a été rare que Zip ait un mois aussi positif par rapport à l’ASX.
Mais il y a une très bonne raison à la surperformance de l’entreprise.
Seuil de trésorerie ?
Zip a annoncé fin mars 2023 avoir signé des accords de cession de ses activités en Afrique du Sud (Payflex) et en Europe centrale et orientale (Twisto). L’entreprise BNPL a également déclaré qu’elle mettait fin à ses activités au Moyen-Orient.
L’action ASX a déclaré qu’elle s’attend à ce que des entrées de trésorerie nettes totales d’environ 20 millions de dollars soient reçues au cours du second semestre de l’exercice 23 à la suite de ces mouvements.
Zip a noté que le bénéfice en espèces avant impôts, dépréciation et amortissement (EBTDA) pour ses activités en Europe, au Moyen-Orient et en Afrique (EMEA) était négatif de 10,2 millions de dollars au premier semestre de l’exercice 23. À la suite des transactions et des décisions annoncées, une fois les déménagements terminés par Zip, il aura «réalisé avec succès son objectif de neutraliser la consommation de trésorerie de son empreinte dans le reste du monde (RoW) d’ici la fin de cet exercice».
Dans cette annonce, la société a déclaré qu’elle continuait de faire progresser d’autres activités conformément à ses priorités stratégiques. Il a également déclaré que cela démontrait sa concentration sur les activités principales des États-Unis, de l’Australie et de la Nouvelle-Zélande.
Zip a noté que les entrées de trésorerie attendues “contribueront directement à la trésorerie et aux liquidités disponibles du groupe et Zip reste confiant qu’il dispose de suffisamment de liquidités et de liquidités disponibles pour fournir un EBTDA de trésorerie positif au cours du premier semestre de l’exercice 24”.
Est-ce une bonne nouvelle ?
Le marché a définitivement semblé l’aimer, avec la hausse du cours de l’action Zip.
L’un des plus gros problèmes auxquels Zip était confronté avant cette annonce est qu’il n’était pas à l’équilibre des flux de trésorerie, mais qu’il devait se développer pour avoir une échelle suffisante pour potentiellement atteindre l’équilibre. Les dépenses consacrées aux activités de croissance utilisent des liquidités.
De plus, l’environnement a changé pour BNPL. Les taux d’intérêt ont augmenté, ce qui est problématique car les intérêts sont l’une des principales dépenses de Zip. On parle également de plus en plus de régulateurs introduisant une réglementation.
L’entreprise est peut-être sur la bonne voie pour atteindre le seuil de rentabilité, bien que son succès futur ne se limite pas à cela. Alors que l’entreprise s’éloigne d’un certain nombre de marchés, elle parie désormais davantage sur la capacité des États-Unis à fournir une grande partie de la croissance qu’elle recherche.
Le récent résultat semestriel de l’exercice 23 a montré que les revenus aux États-Unis avaient augmenté de 6 % pour atteindre 152,5 millions de dollars, tandis que les revenus de l’ANZ avaient augmenté de 23 %. Mais les revenus du reste du monde avaient augmenté de 374% pour atteindre 18 millions de dollars.
Aperçu du cours de l’action Zip
Depuis le début de 2023, les actions Zip sont stables par rapport au début de l’année.
