Pourquoi le stock de Zoom baisse-t-il ?

Ce fut une année résolument modeste pour Zoom Communications (NASDAQ : ZM). Afficher un rendement de 8,1 % pour l’année, contre le double de celui du S&P 500 n’a rien d’extraordinaire, surtout pour un titre qui a autrefois attiré l’attention des investisseurs institutionnels et particuliers il y a quelques années.

Pour ceux qui ont tenu et ceux qui envisagent de démarrer un poste, la question se pose pourquoi le stock de Zoom baisse-t-il ? Les réponses sont multiples.

Pourquoi Zoom a-t-il du mal ?

Le cours de l’action ZM a connu des difficultés en raison de données financières médiocres, en particulier des chiffres globaux. Au cours des années 2019-2022, Zoom a rapporté des chiffres de croissance des ventes vraiment spectaculaires, dont les investisseurs ne peuvent que rêver.

Au cours de ces 4 années, les ventes ont augmenté respectivement de 118,2%, 88,4%, 325,8% et 54,6%. Puis le ralentissement s’est produit lorsque l’économie est revenue à un certain niveau de normalité et 2023 s’est accompagnée d’une croissance des revenus de « seulement » 7,1 %.

Bien entendu, cette croissance dite « modeste » était en réalité impressionnante, compte tenu des chiffres de ventes massifs enregistrés les années précédentes.

Pour le contexte, total ventes en 2019 pour l’ensemble de l’année s’élevaient à 333 millions de dollars alors que ventes croissance de 2022 à 2023 était à peu près le même montant. En effet, les ventes pour l’ensemble de l’année 2022 étaient d’un peu moins de 4,1 milliards de dollars.

Après une croissance multipliée par plus de 10 en moins de cinq ans, il n’est pas étonnant que le rythme de la croissance ait ralenti. Mais Wall Street n’était pas d’humeur à pardonner le ralentissement et a puni le titre en conséquence, passant d’un maximum de 589 dollars en 2020 à un minimum d’environ 60 dollars cette année, des niveaux jamais vus depuis 2019.

Alors, quel avenir pour Zoom ?

Le stock de Zoom augmentera-t-il un jour à nouveau ?

L’avenir est prometteur pour Zoom, quelle que soit l’abomination qu’a été le cours de l’action ces dernières années.

D’une part, l’histoire fondamentale semble vraiment bonne maintenant. Plus précisément, lorsque nous avons examiné les données financières, le bilan semblait impeccable, avec 1 milliard de dollars de liquidités et 4,3 milliards de dollars en investissements à court terme accompagné d’une dette nulle.

Il s’agit d’une entreprise très bien capitalisée qui imprime de l’argent, comme en témoignent ses marges brutes qui ont été récemment annoncées à 74,9 %.

La société continue d’afficher des résultats d’exploitation positifs. Au cours des cinq dernières années, ces chiffres ont été négatifs, et dans une large mesure également. Par exemple, le bénéfice d’exploitation pour la seule année 2023 s’élevait à 245 millions de dollars.

Donc, fondamentalement, l’avenir s’annonce prometteur, et cela est confirmé par une analyse prévisionnelle des flux de trésorerie actualisés qui implique une hausse de 36,9 % pour ZM à 98 $ par action.

Sur les 22 analystes qui couvrent le titre, le sentiment général est également positif, la note consensuelle plaçant ZM à la juste valeur de 81,80 $ par action.

Sur une base technique, le titre semble également bon, ayant constitué une base de près d’un an. En général, plus la base est longue, plus le titre a le potentiel de monter en puissance lorsqu’il finit par en sortir.

Zoom est-il toujours une bonne action à acheter ?

Il ne fait aucun doute que les mauvais résultats du BPA ont contribué à la baisse des actions de ZM ces dernières années. En 2022, le bénéfice par action était de 4,50 dollars, puis un an plus tard, il a plongé à 0,34 dollars. C’est le genre de baisse qui pourrait provoquer des palpitations cardiaques chez les investisseurs et ils semblent avoir réagi en vendant les actions par lots.

Pour ceux qui souhaitent considérer l’entreprise sous l’angle fondamental et technique plutôt que sous l’angle du cours de l’action, ZM offre un certain nombre de raisons impérieuses de se lancer ou de rester à bord. Les revenus continuent de croître sur une base massive, la trésorerie a éclipsé le milliard de dollars et les investissements à court terme sont plus de quatre fois ce montant.

Bien sûr, il y a eu des obstacles sur la route, mais ZM semble être une action qui récompensera les investisseurs patients qui maintiennent le cap.

L’auteur n’a aucune position dans aucun des titres mentionnés. Financhill a une politique de divulgation. Cet article peut contenir des liens d’affiliation ou des liens de nos sponsors.