Les actions de Raymond Ltd ont chuté de 40 % à l’ouverture jeudi, l’action devenant ex-date de scission de la branche lifestyle de la société. L’action se négociait à une valeur, excluant la branche lifestyle. La branche scindée a été séparée et serait désormais cotée séparément sur les bourses vers août-septembre. Les investisseurs existants de Raymond se verraient offrir quatre actions de Raymond Lifestyle pour cinq actions Raymond. Aujourd’hui est la date d’enregistrement pour la même chose.
InCred Equities a estimé la juste valeur des activités liées au style de vie à Rs 1 982, des activités immobilières à Rs 1 086 et des activités d’ingénierie à Rs 499 par action.
La scission de l’activité lifestyle fait partie d’un plan plus vaste, puisque Raymond a également l’intention de scinder son activité immobilière, ce qui pourrait prendre entre 15 et 18 mois. Une fois cette scission réalisée, l’entité Raymond ne comprendrait plus que l’activité Engineering. Le ratio d’échange des actions pour la cotation lifestyle est de 4:5 (4 actions de RLL pour 5 de Raymond) et de 1:1 pour la cotation immobilière.
« Il s’agit de créer trois entreprises purement axées sur le jeu pour une plus grande valorisation », a déclaré Arihant Capital Markets. Dans le cas des activités immobilières, 40 des 100 acres de terres patrimoniales de Thane sont en cours de développement. Le potentiel de revenus des 40 acres en cours de développement est de 9 000 crores de roupies, et la zone restante a un potentiel de revenus de 16 000 crores de roupies, soit un total de 25 000 crores de roupies, qui devraient s’accumuler dans environ 8 ans.
« Les JDA actuels ont un potentiel de revenus de 7 000 crores de roupies, qui s’accumuleront dans 4 à 5 ans. Cette entreprise dispose de 500 crores de roupies de trésorerie et n’a pas de besoins en capital significatifs pour les 2 prochaines années. Au cours des 3 prochaines années, l’activité immobilière atteindra un taux d’exécution annuel de 4 000 crores de roupies et maintiendra une marge Ebitda stable de 25 %. La société ne prévoit pas d’acquérir de nouveaux terrains et suivra la voie des JDA pour une expansion plus poussée », a noté Arihant Capital.
Dans le cas des activités d’ingénierie, l’acquisition de MPPL a ouvert un potentiel énorme de création de valeur dans l’aérospatiale et la défense, a déclaré Arihant Capital Markets.
Au cours de l’exercice 24, cette entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de Rs 300 crore, avec une marge de 25 pour cent contre une marge moyenne à basse de 10 pour cent pour Raymond Engineering.
« L’entreprise d’ingénierie consolidée possédera deux filiales : Raymond Engineering et MPPL. MPPL est une entreprise à forte croissance et à marge élevée, qui prévoit de doubler ses revenus en 3 à 4 ans. Raymond Engineering doublera également ses revenus en 5 ans. Nous prévoyons une demande accrue de la part d’acteurs majeurs comme HAL en raison de l’initiative « Make in India ». Ils sont également les fournisseurs privilégiés de Boeing, Airbus et Comac », a-t-il déclaré.
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