Powell, président de la Fed : « Le moment est venu de baisser les taux »

Le président de Réserve fédérale, Jérôme Powellouvre la voie à baisse des taux d’intérêt sans toutefois mentionner le calendrier et l’étendue en détail. On s’attend toutefois à une réduction du coût de l’argent dès la prochaine réunion de septembre du FOMC, l’organe exécutif de la banque centrale américaine. «Le moment est venu»a déclaré Powell depuis Jackson Hole, où se déroule l’habituel sommet annuel des banquiers centraux. «Le moment est venu d’adapter notre politique. La direction à suivre est claire – poursuit-il – et le moment et la rapidité de la baisse des taux dépendront des données économiques, de l’évolution des prévisions et des risques”. L’intervention du numéro un de Constitution Avenue arrive à coïncidence d’une approche progressive du taux d’inflation vers le seuil cible identifié par la Fed. Le niveau des prix a atteint sa dernière lecture à 2,5%, en baisse par rapport à 3,2% il y a un an et loin du pic supérieur à 7% de juin 2022.

L’inflation en baisse

Le “Ma confiance” dans la baisse durable de l’inflation vers l’objectif de 2% s’est accrue« nous disposons de suffisamment d’espace » pour répondre aux risques qui pourraient survenir. Les propos de Powell ont été accueillis par les applaudissements des marchés financiers, à Wall Street les principales bourses ont toutes enregistré des hausses significatives tandis que l’indice de volatilité était en forte baisse. Les rendements des obligations d’État à dix ans diminuent, oscillant autour du seuil de 3,8 %. “Le moment est venu d’ajuster la politique monétaire”, explique Powell en référence à conditions macroéconomiques modifiées aux États-Unis. En particulier, ceux du marché du travail où le taux de chômage a augmenté lentement mais régulièrement, s’établissant à 4,3% et dans une zone qui pourrait conduire à un scénario de récession précoce. Powell souligne donc que la Fed ne vise pas un «un nouveau refroidissement du marché du travail» facilitant ainsi une politique monétaire plus expansionniste. Les progrès en matière d’inflation permettent Fédérer elle peut désormais également concentrer son attention sur l’autre aspect de son double mandat, à savoir veiller à ce que l’économie reste proche du plein emploi.

Comment se porte l’économie américaine ?

Le récent examen préliminaire de « Bureau des statistiques du travail » pour la période de mars 2023 à mars 2024 a révélé que l’économie américaine a créé 818 mille emplois en moins par rapport à ce qui a été noté précédemment. La lecture précédente décrivait un secteur en croissance de 2,9 millions de places au cours de l’année en question, soit en moyenne 242 000 par mois. Cependant, avec l’ajustement, la moyenne est de 174 000 postes par mois. La révision du niveau total de la masse salariale de -0,5% c’est le plus important depuis 2009. « Nous ferons tout notre possible pour soutenir un marché du travail fort et progresser davantage vers la stabilité des prix », commente Powell, soulignant que « les risques à la hausse pour l’inflation ont diminué. Ceux dont l’emploi a tendance à baisser ont augmenté.” Cependant, Powell a attribué l’augmentation du chômage à un plus grand nombre de personnes entrant sur le marché du travail et à un rythme d’embauche plus lent, plutôt qu’à une augmentation des licenciements ou à une détérioration générale du marché du travail.

Les marchés

Les marchés s’attendent à ce que la Fed commencera à réduire ses taux d’intérêt dès la réunion du FOMC prévue les 17 et 18 septembre. Le procès-verbal de la réunion de juillet de la branche exécutive de la Fed révèle que la “grande majorité” des gouverneurs considérait une baisse des taux en septembre comme “probablement appropriée”, certains estimant même qu’une réduction du coût d’emprunt était possible dès juillet.