Première République, effondrement sans fin. La banque américaine vers la liquidation attend un chevalier blanc

MILAN – La First Republic Bank pourrait bientôt se retrouver sous l’administration extraordinaire de la Federal Deposit Insurance Corporation américaine, qui est déjà intervenue dans l’affaire Svb. Pour ensuite être piloté dans les bras d’un autre institut.

L’éventuelle intervention des autorités a été signalée, à Reuterde source confidentielle vendredi, envoyant les actions de la banque régionale à un nouveau plongeon de 50% dans les échanges après-vente.

Nous sommes donc à un tournant. Dans un premier temps, l’intérêt de particuliers pour une opération d’acquisition et de sauvetage a filtré. Désormais, les autorités évalueraient s’il est temps d’aller de l’avant avec cette option ou s’il vaut mieux intervenir directement.

Si la banque basée à San Francisco – qui avait enregistré des sorties de dépôts d’une valeur de 100 milliards au premier trimestre de l’année – devait être mise en liquidation, ce serait la troisième banque américaine à s’effondrer depuis mars.

D’après la reconstitution du Bloomberg nous sommes plutôt à un ultimatum posé par la Fdic aux parties intéressées potentielles : JPMorgan et PNC devraient avancer leur proposition contraignante pour la Première République au plus tard dimanche, indiquant le prix d’achat et le coût prévu pour le système de protection des dépôts. Au moins deux instituts auraient été identifiés pour la phase finale des propositions, même si ceux directement impliqués n’ont pas répondu aux demandes de commentaires. Ce serait une solution préférée à l’enchère structurée d’urgence pour Svb et Signature, mais il n’est pas encore clair s’il faut ou non passer par l’administration du système de protection des dépôts.

Pendant ce temps, les actions de First Republic ont encore chuté, atteignant une capitalisation de 650 millions, soit 97% de moins que cette année. Un effondrement qui, en revanche, rend plus « faisable » l’acquisition par d’autres concurrents. En toile de fond, il y a cependant un autre problème réglementaire : JPMorgan fait partie des rares géants qui ont déjà un nombre de dépôts nationaux supérieur à 10%, ce qui les empêche d’acquérir une autre institution nationale selon la réglementation américaine. Une dérogation serait nécessaire pour faire de la plus grande banque nationale une institution encore plus grande.