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Quel effet les tarifs de Trump auront-ils sur l’économie américaine?

by Nouvelles

Alors que Donald Trump était assermenté en tant que président, les consommateurs américains se préparaient déjà à ce qui pourrait être le plus grand changement de politique commerciale mondiale en un demi-siècle.

Dans une enquête menée en décembre et début janvier, beaucoup ont déclaré qu’ils s’attendaient à ce que Trump puisse imposer des tarifs pouvant aller jusqu’à 50% aux partenaires commerciaux américains. Environ 40% ont déclaré qu’ils sont susceptibles de stocker des marchandises et environ un tiers mettrait de l’argent en préparation d’éventuelles hausses de prix, Selon un nouveau document de travail par l’Université du Texas Olivier CoibionUniversité de Californie à Berkeley Yuriy Gorodnichenko Et les stands de Chicago Michael Weber. Les réponses des consommateurs reflétaient également une fracture partisane dans les attentes de qui sera le plus accablé par les coûts plus élevés: eux-mêmes ou les producteurs étrangers, rapportent les chercheurs.

Coibion, Gorodnichenko et Weber ont collecté les données pour découvrir comment les consommateurs voient les taxes promises de Trump sur les importations. Leur enquête, alignée par Nielseniq, a donné environ 13 500 réponses, ce qui la rendait plus grande que les enquêtes d’opinion standard, notent les chercheurs.

“Depuis la Seconde Guerre mondiale, le développement clé de la politique commerciale a été la réduction très progressive mais persistante des barrières commerciales, interrompue uniquement par de brèves saupons entre les principaux partenaires commerciaux”, ont-ils écrit. Mais avec l’inauguration de Trump, «la plus grande économie du monde devrait commencer à imposer des tarifs importants à ses partenaires commerciaux les plus importants, une décision politique qui mènera presque certainement à des représailles et pourrait entraîner une augmentation du protectionnisme du commerce dans le monde.»

Les consommateurs, selon eux, ont tendance à s’attendre à ce que Trump suive sa promesse de prélever des tarifs sur les partenaires commerciaux américains – et, en fait, s’attendre à ce que certains tarifs soient plus élevé qu’il n’a menacé. En moyenne, les répondants au sondage ont prédit que la nouvelle administration imposerait des tarifs de 35% au Canada, 35% aux pays européens et 42% au Mexique. “Mais le tarif le plus important attendu est de loin pour la Chine, les Américains prédisant l’administration Trump appliqueront en moyenne un tarif de 50%”, ont écrit les chercheurs.

Lorsqu’on leur a demandé de faire des prédictions sur un tarif hypothétique de 20%, les répondants démocrates ont déclaré que les consommateurs américains ramasseraient les deux tiers du prix, tandis que les répondants républicains ont déclaré que les consommateurs paieraient environ 40% – et que les producteurs étrangers paieraient presque autant . Les démocrates se sont opposés aux tarifs et les républicains les ont soutenus. Sur une échelle de un à sept, sept étant les plus favorables aux tarifs, les démocrates ont donné en moyenne à la politique tarifaire attendue de Trump un niveau de soutien de 2,1, tandis que les républicains lui ont donné un 5.

Il est généralement admis en économie que les tarifs rendent les importations et les marchandises produites au niveau national, et les répondants avaient tendance à être d’accord. En moyenne, ils s’attendaient à ce que les prix sur les produits importés augmentent de 10% au cours de la prochaine année et ceux qui ont des marchandises produites au niveau national pour sauter 14%. Ils ont dit que les tarifs seraient bons pour la production américaine, les démocrates prédisant un coup de pouce légèrement plus important que les républicains.

Les deux groupes ont également convenu que les tarifs augmenteraient l’inflation et ont déclaré être susceptibles de prendre des mesures pour atténuer la douleur. Plus de 40% des répondants, dont près d’un tiers des républicains, ont déclaré qu’ils étaient susceptibles de stocker des marchandises avant que les tarifs ne touchent. Et plus d’un tiers des répondants, dont les démocrates et les républicains, ont déclaré qu’ils tenaient probablement d’écourager de l’argent en raison d’une incertitude plus élevée.

Étant donné que les répondants comprenaient plus de 2 500 chefs d’entreprise, l’enquête a également fourni une fenêtre sur le comportement des entreprises. Seulement 17% des gestionnaires ont déclaré que les tarifs rendraient leurs entreprises plus susceptibles de stocker des importations, et 23% ont déclaré qu’elles étaient en fait moins susceptibles qu’auparavant. De plus, les gestionnaires ne prenaient pas de mesures de précaution pour protéger leur liquidité commerciale.

Au lieu de cela, les gestionnaires ont déclaré que leurs entreprises répondraient probablement aux tarifs en augmentant les prix, en modifiant la combinaison de produits qu’ils vendent et en recherchant des fournisseurs alternatifs comme un moyen de minimiser les perturbations.

Les gestionnaires ont montré moins de fracture partisane que les consommateurs. “Il semble que la nécessité de maximiser les bénéfices peut atténuer une partie de l’élan idéologique qui motive autrement les croyances et les comportements”, ont écrit les chercheurs.

Coibion, Gorodnichenko et Weber notent que si l’enquête a posé des questions sur les attentes, il est probable que les consommateurs stockent déjà des marchandises et les entreprises augmentent déjà les prix. “Cela suggère que les conséquences inflationnistes des tarifs se manifesteront avant même que les tarifs ne soient mis en place, compliquant davantage le travail de la Réserve fédérale de ramener l’inflation à sa cible”, ont-ils écrit.

Citation: Olivier Coibion, Yuriy Gorodnichenko et Michael Weber, «Les tarifs Trump à venir: ce que les Américains attendent et comment ils réagissent», document de travail, janvier 2025.

—Adapté à partir d’une histoire qui est apparue pour la première fois sur le site Web de Chicago Booth Review.

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