Quelles sont les implications économiques et d’investissement d’une hausse des droits de douane ? Depuis Investing.com

Investing.com — L’éventuelle réintroduction et augmentation des tarifs douaniers aux États-Unis, en particulier à l’approche de l’élection présidentielle de 2024, pourrait avoir des effets majeurs sur l’économie et l’investissement.

Les tarifs douaniers, qui sont des taxes sur les produits importés, ont constitué un élément clé de la politique commerciale sous l’administration Trump.

Alors que les États-Unis envisagent de revenir à des tarifs douaniers plus élevés, les analystes de l’UBS analysent les impacts potentiels de telles mesures sur l’économie et les investissements.

Les tarifs douaniers agissent comme une taxe sur les produits importés, augmentant directement leurs prix sur le marché intérieur.

Selon UBS, l’impact inflationniste des frais est simple mais significatif. “Un droit de douane universel de 10 % appliqué aux importations aux États-Unis devrait faire augmenter le niveau global des prix dans l’économie américaine de 1,3 %”, ont déclaré les analystes.

Cette augmentation n’est pas ponctuelle ; il existe un risque d’« inflation motivée par le profit », dans laquelle les entreprises pourraient augmenter leurs prix au-delà de l’impact direct des droits de douane, en profitant des attentes des consommateurs selon lesquelles les prix devraient augmenter du pourcentage total des droits de douane.

On s’attend généralement à ce que des tarifs plus élevés ralentissent la croissance économique. Les analystes d’UBS suggèrent que les droits de douane pourraient réduire la consommation intérieure en augmentant le coût des biens, en particulier ceux dont dépendent les familles à faible revenu.

De plus, les droits de douane augmentent les coûts de production pour les entreprises nationales qui utilisent des composants importés, réduisant ainsi leur compétitivité par rapport aux fabricants étrangers. Cela peut entraîner une diminution de l’activité économique et potentiellement une réduction de l’emploi.

Si des tarifs sélectifs ou universels sont imposés, l’UBS s’attend à un impact négatif cumulé sur le PIB sur trois ans. Par exemple, dans un scénario de droits de douane universels, le PIB américain pourrait diminuer de 1,0 à 1,5 %.

Plus l’application des droits de douane est large, plus l’impact économique est grave, car le réacheminement des chaînes d’approvisionnement devient moins réalisable et les coûts sont plus largement répercutés sur l’économie.

Une autre conséquence économique de la hausse des droits de douane est la probabilité de mesures de rétorsion de la part des partenaires commerciaux. Cette escalade du tac au tac pourrait déprimer encore davantage le commerce mondial, ralentir la croissance économique et entraîner une augmentation des coûts tant pour les consommateurs que pour les entreprises.

Les mesures de rétorsion imposées par d’autres pays pourraient cibler spécifiquement des secteurs politiquement sensibles, amplifiant ainsi l’impact négatif sur l’économie américaine.

Les analystes d’UBS s’attendent à ce que la hausse des droits de douane, surtout si elle était appliquée universellement, exercerait une pression à la baisse sur les actions américaines. L’imposition d’un tarif universel de 10 %, ainsi que les mesures de rétorsion associées, pourraient entraîner une baisse des marchés boursiers américains d’environ 10 %.

“Une augmentation du coût des importations aurait probablement un impact sur les détaillants, les constructeurs automobiles, le matériel technologique, les semi-conducteurs et certaines parties du secteur industriel”, estiment les analystes.

En revanche, les secteurs plus axés sur le marché intérieur et moins exposés aux importations, comme les producteurs d’acier basés aux États-Unis, pourraient bénéficier d’une concurrence étrangère réduite.

Cependant, le sentiment général du marché sera probablement négatif, surtout si les droits de douane entraînent un ralentissement économique plus large et une plus grande incertitude politique.

En réponse aux défis économiques posés par l’augmentation des tarifs douaniers, UBS s’attend à ce que la Réserve fédérale adopte une approche plus prudente, éventuellement en abaissant les taux d’intérêt pour éviter une récession.

Même si les droits de douane peuvent initialement faire augmenter l’inflation, leur impact global sur la croissance économique devrait faire baisser les taux d’intérêt à long terme, dans la mesure où la Fed se concentre sur le maintien de la stabilité économique plutôt que sur les inquiétudes concernant l’inflation continue à court terme.

UBS prévoit que dans un scénario de tarifs douaniers universels, le rendement pourrait chuter à environ 2,5%-3%, les investisseurs recherchant la sécurité relative des obligations d’État dans un contexte d’incertitude économique.

La réaction immédiate des marchés des changes à l’imposition de droits de douane plus élevés sera probablement une appréciation du dollar américain, motivée par la fuite vers la sécurité et l’impact négatif sur les économies des principaux partenaires commerciaux.

Les analystes d’UBS préviennent toutefois que cette force pourrait être de courte durée. Alors que le déficit commercial américain se creuse en raison de la réduction des exportations et de la hausse des coûts des importations, le dollar pourrait subir des pressions à long terme.