Si vous pensiez que de nombreuses actions se trouvaient dans une situation désastreuse depuis l’été dernier, alors vous ne vous êtes pas encore penché sur les obligations d’État. La tendance haussière des obligations d’État américaines est loin d’être visible. Selon Bank of America, il s’agit du marché baissier le plus profond de l’histoire. Cela pourrait également être négatif pour d’autres actifs, comme les crypto-monnaies.
La BoA baissière sur les obligations d’État américaines
La banque d’investissement l’a conclu vendredi dans une lettre hebdomadaire aux investisseurs Reuters. La dernière édition de la lettre « Flow Show » indique que les fonds d’investissement obligataires ont enregistré une sortie de 2,5 milliards de dollars la semaine dernière. De plus, la BoA n’a été mesurée que de lundi dernier à mercredi, ce qui signifie que le montant réel pourrait être encore plus élevé.
La situation est particulièrement mauvaise pour les obligations d’État à long terme, qui sont les plus touchées par la hausse des taux d’intérêt. Mercredi dernier, les rendements des obligations d’État américaines à 30 ans ont dépassé les 5 % pour la première fois depuis 2007. La valeur des obligations est inversement corrélée aux taux d’intérêt, et la semaine dernière, ces actifs spécifiques ont également chuté de 5 %.
Dans le même temps, les « bons du Trésor à 2 ans », également appelés officiellement « billets », se portaient raisonnablement bien. Le prix de ces obligations est resté pratiquement stable. Cela pourrait être dû aux craintes croissantes que les États-Unis entrent lentement dans une récession. Les taux d’intérêt plus élevés mis en place par la banque centrale ralentissent théoriquement l’économie.
En outre, le fait que les États-Unis aient des difficultés à payer leur propre dette jouera un rôle important. Le gouvernement a même menacé de fermer temporairement les services gouvernementaux non essentiels le mois dernier.
Mauvaise nouvelle : les obligations sont mauvaises pour la crypto ?
La banque d’investissement envisage également la possibilité d’une récession, mais reste baissière. « Pas de capitulation ici », prévient Michael Hartnett, stratège de la BoA. Il appelle les obligations le nouveau « commerce d’humiliation ». Certains disent que la panique est en réalité bénéfique pour d’autres actifs, mais Bank of America ne le pense pas. Il considère la hausse des actions américaines comme un moment de vente favorable.
En général, les actions et les crypto-monnaies sont positivement corrélées. Cela signifie que la crypto augmente lorsque les actions augmentent et diminue lorsque les actions augmentent également. Ironiquement, c’est exactement le contraire qui s’est produit la semaine dernière. La panique obligataire était déjà là à l’époque, mais le bitcoin (BTC) a en fait profité des troubles, selon les données du marché.
2023-10-07 20:02:12
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