Qu’est-ce qu’une récession ? Voici comment un coup dur pour l’économie canadienne pourrait vous affecter – National

Les économistes, les observateurs du marché, les entreprises et les Canadiens ordinaires se posent tous la même question ces derniers temps alors que l’inflation et les taux d’intérêt minent les finances des ménages : nous dirigeons-nous vers une récession ?

Une majorité de propriétaires d’entreprises et de consommateurs disent oui, selon des sondages publiés cette semaine par la Banque du Canada qui montrent que la plupart des répondants freinent leurs dépenses en prévision d’un éventuel ralentissement.

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Perspectives économiques canadiennes 2023

Cette semaine également, la société de conseil financier Deloitte a déclaré qu’elle prévoyait maintenant une récession «plus profonde» que prévu, alors que l’économie canadienne ralentit de manière plus drastique.

Les chercheurs de Deloitte font partie d’un chœur croissant d’économistes, y compris ceux de la plupart des grandes banques canadiennes, qui s’attendent à ce que l’économie en pâtisse en 2023.

Mais pour ceux qui n’ont pas de diplômes en économie, qu’est-ce qu’une récession, de toute façon ? Et comment cela affecte-t-il les Canadiens et leurs finances?

Voici ce que vous devez savoir.

Une récession est généralement considérée comme une baisse de l’activité économique sur une certaine période de temps.

Cela est généralement mesuré par le produit intérieur brut, ou PIB : la valeur totale des biens et services produits par un pays.

Ce qui importe en cas de récession, ce n’est donc pas la richesse des ménages canadiens, mais le volume d’affaires des entreprises du pays, bien que ces deux choses soient souvent liées.

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Le gouvernement fédéral met en garde les Canadiens contre d’autres défis économiques à venir

Pour avoir une idée de ce à quoi peuvent ressembler les récessions au Canada, prenons la crise financière de 2008, qui était liée aux contrecoups du marché mondial à la suite d’un effondrement du secteur immobilier et bancaire aux États-Unis. La valeur des exportations canadiennes de pétrole et d’autres exportations a fortement chuté, l’activité immobilière dans le pays a connu de fortes baisses et 400 000 Canadiens ont perdu leur emploi au cours d’une année, selon les données de Statistique Canada.

Plus rare est une dépression économique, qui entraîne une baisse beaucoup plus prononcée de l’activité économique au milieu d’une récession de plusieurs années.

La plupart des économistes s’attendent à une récession relativement légère ou modérée en 2023 qui ne se prolongerait pas pendant des années.

L’économie canadienne a grimpé en flèche pendant une grande partie de la reprise après la pandémie de COVID-19, qui a déclenché une récession à son début en mars 2020, alors que de nombreux secteurs de l’économie étaient confrontés à des restrictions.

L’économie nationale s’est refroidie au cours des derniers mois, en partie grâce aux efforts de la Banque du Canada pour juguler l’inflation en augmentant les taux d’intérêt.

Ce faisant, la banque centrale augmente le coût d’emprunt tant pour les Canadiens que pour les entreprises et décourage les dépenses, ce qui est une façon de réduire la demande et donc d’atténuer la pression des prix.

Alors que la Banque du Canada envisage un atterrissage en douceur – le point idéal où ses hausses de taux refroidissent l’économie et réduisent l’inflation sans déclencher de récession – les décideurs de la banque centrale ont clairement indiqué qu’ils feront ce qu’ils doivent pour ramener l’inflation annuelle à la fourchette cible de un à trois pour cent.

La Banque du Canada n’est pas la seule banque centrale à augmenter les taux d’intérêt dans un contexte d’inflation mondiale élevée, et les prévisions de ralentissements économiques ailleurs dans le monde devraient également nuire aux perspectives commerciales du Canada à l’étranger et au sud de la frontière aux États-Unis, a noté Deloitte.

Randall Bartlett, directeur principal de l’économie canadienne chez Desjardins, affirme que les taux d’intérêt au Canada sont maintenant à des niveaux observés pour la dernière fois au milieu de la récession de 2008. Et même si l’on s’attend à ce que l’inflation continue de se refroidir, elle reste élevée.

Avec des salaires qui augmentent mais qui ne suivent pas ces deux forces étouffantes, Bartlett dit que les Canadiens ne sont pas en mesure de dépenser autant, ce qui affaiblira lentement mais sûrement l’économie nationale du pays.

“Vos dollars ne vont pas aussi loin qu’avant”, a-t-il déclaré à Global News. “Toutes ces choses ensemble pèseront sur l’activité économique à l’avenir. Et c’est vraiment ce qui sous-tend notre appel à une récession au Canada.

D’une certaine manière, les récessions peuvent aussi être une sorte de prophétie auto-réalisatrice, selon Bartlett.

Alors que la majorité des Canadiens et des entreprises pensent déjà que le pays est sur le point de connaître une récession, il dit que les ménages commenceront à grappiller davantage de dollars plutôt que de dépenser librement, comme ils pourraient le faire en période de prospérité.

Les Canadiens changeront souvent leurs habitudes de dépenses et d’investissement lorsque leur pouvoir d’achat en souffrira, ajoute Bartlett. Moins de propriétaires planifieront des rénovations avec des paiements de crédit dont le coût augmentera, par exemple.

Les Canadiens qui se comportent comme si une récession était déjà là peuvent donc faire chuter les affaires dans ces secteurs et accélérer l’arrivée de la récession, dit-il.

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Des habitudes frugales pour économiser de l’argent

Bartlett dit qu’il y a trois D à considérer lorsque l’on se demande si nous sommes en récession ou non.

Le premier est la profondeur : bien que l’économie ait ralenti, le PIB du Canada doit d’abord passer dans le négatif avant que la tendance ne soit considérée comme une récession.

Vient ensuite la durée : un trimestre de déclin n’atteint pas la barre d’une récession. Traditionnellement, le PIB d’un pays doit être négatif pendant deux trimestres consécutifs avant de parler de récession – bien que certains économistes affirment que même cela ne suffit pas à lui seul pour justifier l’appel.

Enfin, une récession doit avoir une diffusion : il ne peut pas s’agir d’un ou de deux secteurs spécifiques qui pèsent sur l’économie, elle doit être généralisée.

Alors que de nombreux économistes prévoient un ralentissement en comparant la trajectoire économique actuelle aux tendances historiques, l’arbitre pour savoir si le Canada est officiellement en récession est généralement le Conseil du cycle économique de l’Institut CD Howe. Aux États-Unis, c’est le National Bureau of Economic Research (NBER).

Ces décisions, comme la plupart des données économiques, ont tendance à être publiées avec un décalage – il peut s’écouler des mois ou plus d’un an avant qu’une récession ne se produise que les autorités la déclarent officielle.

Les ménages canadiens ne ressentent pas l’impact d’une baisse de quelques points de pourcentage du PIB. Ce qu’ils ressentent, dit Bartlett, c’est de ne pas pouvoir se permettre des choses comme ils le pouvaient auparavant.

«Pour votre Canadien moyen, ce que cela ressemble vraiment est un coup dur pour le revenu de votre ménage», dit-il.

Une partie de cela se fait déjà sentir, note-t-il. L’inflation élevée oblige les Canadiens à dépenser davantage à l’épicerie et pour d’autres produits essentiels, tandis que les taux d’intérêt plus élevés poussent les ménages à consacrer une plus grande partie de leur revenu au remboursement de leurs dettes chaque mois.

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Les enquêtes sur la dette des consommateurs brossent un tableau inquiétant

Mais le revenu réel touché par une récession se présente souvent sous la forme de pertes d’emplois, dit Bartlett.

Si les affaires se tarissent, dit-il, certains travailleurs pourraient voir leurs heures réduites ou leurs emplois entièrement supprimés.

Les licenciements ont déjà commencé à prendre racine dans certains secteurs tels que la technologie, avec de grands noms comme Amazon, Meta, Microsoft et Shopify qui ont subi des coupes profondes ces derniers mois.

Les experts qui se sont entretenus récemment avec Global News ont déclaré que la technologie est souvent un «indicateur» pour le reste de l’économie, les ralentissements marquant ici un indicateur précoce de ralentissements plus larges.

Mais alors que de nombreux économistes sonnent la cloche de la récession depuis des mois, certains sont moins sûrs qu’un ralentissement s’accompagnerait cette fois d’importantes pertes d’emplois.

Le rapport de Deloitte a fait valoir qu’avec tant d’entreprises qui ont du mal à trouver des employés sur le marché du travail restreint du Canada, les employeurs pourraient être réticents à licencier des travailleurs pendant un court ralentissement de peur de ne pas pouvoir récupérer du personnel une fois la récession terminée.

Dans ce cas, Deloitte ne voit pas le taux de chômage augmenter au-delà de 6,0 % par rapport au creux quasi record de 5,0 % observé à la fin de 2022.

Alors que de nombreux indicateurs économiques se dirigent clairement vers un ralentissement, le contexte complet pour 2023 est un peu anormal, selon les économistes qui se sont entretenus avec Global News.

« Appeler cela une récession, c’est presque étrange », déclare Pedro Antunes, économiste en chef au Conference Board du Canada.

Antunes dit que ce que les prévisions pour une récession de 2023 n’ont pas encore, c’est un “choc” pour le système financier mondial, comme la pandémie en 2020 ou l’effondrement du marché immobilier en 2008.

Alors que l’inflation et les taux d’intérêt augmentent certainement la pression sur les budgets des ménages, il dit que le marché de l’emploi relativement robuste est une force compensatrice qui aide à protéger les finances canadiennes d’un ralentissement économique.

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Le chômage ne devrait pas atteindre les niveaux de la récession précédente, selon le gouverneur de la Banque du Canada

“Nous pensons que les marchés du travail sont suffisamment tendus, qu’il y a suffisamment de postes vacants dans l’économie pour que nous puissions voir… la douleur d’une récession, ou d’une récession typique, ne se fasse vraiment pas sentir cette fois”, déclare Antunes.

Le rapport Deloitte note que cette récession à venir pourrait ne pas avoir l’élément de diffusion que les ralentissements précédents ont eu. Les chercheurs de l’entreprise s’attendent à ce que les pertes d’emplois dues à une récession se concentrent dans des secteurs tels que la construction, le commerce de détail, les transports et les arts.

Pour toutes ces raisons, Bartlett dit qu’il est possible que même si le Canada atteint les déclencheurs de durée et de profondeur – deux trimestres consécutifs de croissance négative du PIB – cela pourrait toujours ne pas atteindre la barre d’une récession officielle.

Aux États-Unis, l’année dernière, par exemple, l’économie s’est contractée pendant deux trimestres consécutifs, mais le NBER ne considère pas cela comme suffisant pour répondre à sa norme technique de récession.

Un exemple similaire s’est produit au Canada en 2015, lorsqu’il a été déterminé que deux trimestres de croissance négative n’avaient pas constitué une récession – une décision qui a divisé le Conseil du cycle économique, a noté Bartlett dans un rapport de la mi-2022.

Il dit que si 2023 voit des déclins généralisés dans plus de la moitié des industries contribuant au PIB, et si l’emploi connaît une baisse modeste, cela sera probablement appelé une récession au Canada.

Mais les mots ne sont que des mots, et avec la détérioration des conditions économiques et le resserrement des pressions financières sur les portefeuilles canadiens, Bartlett dit que la plupart des consommateurs ne se soucieront pas de savoir si les économistes utilisent le mot récession ou non.

« Que l’on parle officiellement ou non de récession, ce sera une année très, très difficile pour les Canadiens », dit-il.

– avec des fichiers d’Anne Gaviola de Global News