Raisons des fusions | Définition et exemples

Une fusion est une combinaison de deux ou plusieurs sociétés en une seule société. Généralement, les raisons des fusions sont d’améliorer la compétitivité d’une nouvelle entité combinée sous la forme de synergies, de croissance, etc. Il est généralement réalisé par l’échange d’actions ou le paiement intégral à d’autres sociétés. Les deux fusions sont très courantes et visent à consolider les entreprises. Les raisons de la consolidation des entreprises sont variées et peuvent aller de l’augmentation de la part de marché à l’expansion internationale. Une raison forte guide chaque regroupement d’entreprises. Voyons en détail les raisons des fusions.

Les motivations des fusions

Voici les motivations derrière toute fusion qui se produit entre les sociétés :

synergies

C’est la raison la plus courante d’une fusion. Lorsque deux sociétés fusionnent pour former une nouvelle société plus grande, la valeur de la nouvelle entité devrait être supérieure à la valeur combinée de deux sociétés distinctes. Généralement, deux types de synergies sont recherchées :

synergies de coûts

Des synergies qui réduisent les coûts grâce à des économies d’échelle dans diverses divisions de l’entreprise, à savoir. recherche et développement, acquisitions, ventes et marketing, fabrication, distribution et administration générale.

synergies de revenus

Des synergies qui augmentent les revenus mondiaux grâce à l’expansion des marchés, à la vente croisée de produits et à l’augmentation des prix.

croissance rapide

Généralement, toute entreprise a deux options pour se développer : la croissance organique et la croissance externe. La croissance organique est obtenue en augmentant les ventes grâce à des investissements internes. La croissance externe est réalisée par une augmentation des ventes par l’achat de ressources externes par le biais de fusions et acquisitions. Souvent, les entreprises préfèrent se développer à l’externe, en particulier celles d’un secteur mature, car le secteur offre des opportunités de croissance limitées. Il est moins risqué de faire de la croissance externe.

pouvoir du marché

Une fusion horizontale dans une petite industrie aidera certainement à augmenter la part de marché. Une part de marché plus élevée, à son tour, vous donnera le pouvoir d’influencer les prix. En fait, un monopole est un exemple extrême de fusion horizontale. Une fusion verticale peut également accroître le pouvoir de marché en réduisant la dépendance à l’égard de fournisseurs externes.

capacités uniques

Toutes les entreprises ne disposent peut-être pas de toutes les ressources ou forces nécessaires à une croissance réussie. Il viendra un moment où l’entreprise voudra acquérir les compétences et les ressources qui lui manquent. Cela peut facilement se faire par le biais de fusions et d’acquisitions d’une manière très rentable par rapport au renforcement des capacités internes.

Diversification

La diversification des flux de trésorerie totaux de l’entreprise est l’une des raisons invoquées par les dirigeants pour justifier les fusions. Cependant, les actionnaires ne sont pas convaincus pour cette raison, puisqu’ils peuvent eux-mêmes facilement diversifier leurs investissements au niveau du portefeuille. C’est moins cher et moins pénible que l’entreprise qui passe par le processus de fusion avec une autre entreprise pour réaliser les synergies créées par la diversification.

EPS de démarrage

Un accord de fusion pourrait avoir un effet d’entraînement sur le BPA de l’entreprise. Cela se produit lorsque les actions de la société acquéreuse se négocient à un P/E supérieur au P/E de la société cible et que le P/E ne diminue pas même après la fusion. Un tel effet augmente le BPA courant de l’entreprise au détriment d’une baisse du BPA futur et d’une diminution des perspectives de croissance.