La Reserve Bank of India (RBI) a relevé le taux repo de 25 points de base (bps) à 6,50 % malgré l’inflation des prix à la consommation dans sa fourchette de tolérance pour maintenir les anticipations d’inflation ancrées, briser la persistance de l’inflation sous-jacente et par conséquent renforcer les perspectives de croissance à moyen terme.
La RBI s’attend à ce que la faiblesse de la demande extérieure et l’environnement mondial incertain pèsent sur les perspectives de croissance intérieure et affirme qu’elle continuera de surveiller de près l’évolution des perspectives d’inflation afin de s’assurer qu’elle reste dans la fourchette de tolérance.
Le comité de politique monétaire (MPC) restera concentré sur le retrait de l’accommodement pour s’assurer que l’inflation reste dans la cible à l’avenir, tout en soutenant la croissance, a déclaré la RBI. L’inflation des prix à la consommation en Inde est passée sous le seuil de tolérance supérieur entre novembre et décembre 2022, sous l’effet d’une forte baisse des prix des légumes. L’inflation sous-jacente, cependant, reste collante.
Le taux de la facilité permanente de dépôt (SDF) a été révisé à 6,25% et le taux de la facilité marginale permanente (MSF) et le taux bancaire à 6,75%.
Le succès de RBI dans la lutte contre l’inflation jusqu’à présent
Jusqu’en 2022-2023, la RBI a combattu l’évolution de la dynamique croissance-inflation à travers le monde alors que la guerre russo-ukrainienne commençait et s’intensifiait en adoptant une réforme de la politique monétaire via l’introduction du SDF, modifiant l’orientation politique pour se concentrer sur le retrait de l’accommodement. et continuer à resserrer les taux à chaque réunion du MPC.
Selon la RBI, la roupie indienne est restée l’une des devises les moins volatiles parmi ses pairs asiatiques au cours de l’année civile 2022 et continue de l’être également cette année. « La dépréciation et la volatilité de la roupie indienne pendant la phase actuelle de chocs multiples sont bien plus faibles que pendant la crise financière mondiale et le taper tantrum. Dans un sens fondamental, les mouvements de la roupie reflètent la résilience de l’économie indienne », a déclaré Das.
Alors que la RBI compte éliminer l’excès de liquidité dans le système bancaire, modérer l’inflation et assurer une croissance économique résiliente comme résultats positifs de leurs efforts, elle est confiante dans l’excédent de liquidité dans le système et a déclaré qu’elle resterait flexible et réactive pour répondre aux exigences productives de l’économie. La RBI a déclaré qu’elle mènerait des opérations de part et d’autre de la facilité d’ajustement de la liquidité, en fonction de l’évolution des conditions de liquidité.
À l’avenir, la RBI a annoncé un nouveau changement pour stimuler les opérations du marché et normaliser la liquidité : les heures de marché pour le marché des titres d’État (G-Secs) seront rétablies à l’heure pré-pandémique de 9 h 00 à 17 h 00. La RBI autorisera désormais les prêts. et l’emprunt de G-secs pour accroître la participation des investisseurs.
Reprise de la croissance en Inde : où en sommes-nous ?
La RBI a déclaré que les incertitudes persistantes liées aux tensions géopolitiques, à la volatilité des marchés financiers mondiaux, à la hausse des prix des matières premières non pétrolières et à la volatilité des prix du pétrole brut ont assombri les perspectives d’inflation malgré les hausses de taux depuis mai 2022. Alors que l’inflation devrait se modérer en 2023-24, il est susceptible de régner au-dessus de l’objectif de 4%, a déclaré Shaktikanta Das dans son discours d’annonce post-MPC. L’inflation devrait atteindre 5,6 % en moyenne au quatrième trimestre 2023-2024.
À ce jour, les perspectives économiques en termes de perspectives de croissance et d’inflation régnante se sont améliorées dans le monde, plusieurs banques centrales ont opté pour des hausses de taux plus lentes et le dollar américain a fortement reculé par rapport à son plus haut niveau depuis deux décennies. Bien que ce soit une bonne nouvelle, la demande urbaine soutenue de l’Inde et l’amélioration de la demande rurale, l’expansion robuste du crédit et l’annonce par le gouvernement d’une augmentation de 33 % des dépenses en capital dans le budget de l’Union devraient soutenir davantage l’activité économique en 2023.
Au milieu des développements mondiaux volatils, l’économie indienne reste résiliente et les risques sont équilibrés, selon la RBI. La banque centrale prévoit une croissance du PIB réel pour 2023-24 à 6,4 % avec un T1 à 7,8 % ; T2 à 6,2 % ; T3 à 6,0 % ; et Q4 à 5,8 %. La croissance du PIB réel est estimée à 7 % en 2022-23, selon la première estimation anticipée de l’Office national de la statistique (ONS).
Selon les enquêtes RBI, les entreprises des secteurs clés, notamment la fabrication, les services et les infrastructures, sont optimistes quant à leurs perspectives commerciales.
Conclusion
La hausse des taux de la RBI était largement attendue par le marché. Les experts en titres à revenu fixe ne s’attendent pas à des changements significatifs dans les rendements obligataires avec l’amendement de la RBI qui propose l’emprunt et le prêt de G-Secs. La plupart des acteurs du marché s’attendent à ce que RBI suspende de nouvelles hausses de taux alors que l’inflation est maîtrisée.
Ce qui change pour les consommateurs, c’est l’augmentation attendue de leurs mensualités pour tous les types de prêts flottants, dont les taux d’intérêt fluctuent en fonction de la modification des taux bancaires, et les taux de dépôt de leur épargne. Pour en savoir plus sur l’évolution des taux d’intérêt sur vos prêts et sur les intérêts que vous gagnerez sur vos dépôts, lisez nos guides :
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