(Bloomberg) – Les actions de Regeneron Pharmaceuticals Inc. se dirigent vers leur plus forte baisse mensuelle depuis la mi-2019 après un revers juridique qui ouvre la porte au lancement anticipé d’un traitement concurrent au traitement oculaire à succès du fabricant de médicaments, Eylea.
Le titre est en baisse d’environ 12 % en septembre et est également le moins performant de l’indice S&P 500 cette semaine. Les actions ont légèrement augmenté vendredi après l’annonce selon laquelle la société a reçu l’approbation aux États-Unis pour un médicament distinct, et elles sont toujours en hausse d’environ 19 % en 2024.
Les actions ont connu un début de semaine difficile. Le coup dur est survenu lundi après qu’une décision de justice a évoqué la possibilité qu’Amgen Inc. lance une version copiée – connue sous le nom de biosimilaire – d’Eylea, alors qu’un juge fédéral de Virginie occidentale a rejeté la requête de Regeneron pour une injonction préliminaire contre le médicament d’Amgen, Pavblu.
La décision « crée une incertitude quant aux perspectives de la franchise américaine Eylea », selon David Risinger, un analyste de Leerink Partners qui a abaissé cette semaine la note du titre à une note de performance de marché plutôt que de surperformance.
Un lancement plus tôt que prévu d’un biosimilaire à la version à faible dose d’Eylea rendrait plus difficile pour Regeneron la conversion des utilisateurs vers une version à dose plus élevée, selon Brian Abrahams, analyste chez RBC Capital Markets.
Il estime néanmoins que la liquidation est exagérée. Il estime que la croissance du reste du portefeuille de Regeneron, y compris Dupixent, qui a été autorisé pour une maladie pulmonaire chronique aux États-Unis et a été développé avec le fabricant de médicaments Sanofi, compenserait toute érosion de la franchise de médicaments pour les yeux. Il maintient une surperformance des actions de Regeneron.
Victoire d’Amgen
Pour Amgen, les analystes considèrent la décision comme une victoire, permettant à la société californienne de lancer son médicament « à risque », ce qui signifie qu’elle peut commercialiser son médicament générique même si son différend en matière de brevet avec Regeneron n’a pas été résolu. Amgen a reçu l’approbation de la Food and Drug Administration des États-Unis pour son biosimilaire à la dose plus faible d’Eylea en août.
Les actions d’Amgen ont encore chuté cette semaine après avoir donné des mises à jour sur son pipeline de développement d’immunologie et de maladies rares qui ont déçu Wall Street.
L’histoire continue
Quant à Regeneron, Wall Street reste globalement optimiste, avec 22 des 29 analystes suivis par Bloomberg donnant au titre une note équivalente à l’achat. Cinq analystes estiment que le titre est conservé tandis que deux recommandent de le vendre.
La progression du titre en 2024 le place devant l’indice S&P 500 Biotech, qui est en hausse d’environ 13 % jusqu’à la clôture de vendredi. Le consensus Street prévoit que les actions Regeneron gagneront environ 12 % par rapport aux niveaux actuels au cours de la prochaine année.
Chez BMO Capital Markets, l’analyste Evan Seigerman a souligné que le rejet de la requête en injonction préliminaire de Regeneron ne constitue pas la fin du chemin dans l’affaire de contrefaçon de brevet.
“Amgen est potentiellement en mesure de lancer son biosimilaire ‘à risque’, mais une décision en faveur de Regeneron permettrait à l’entreprise de récupérer les revenus perdus et forcerait le retrait du produit d’Amgen du marché”, a-t-il déclaré.
(Mises à jour avec les cours de clôture de vendredi.)
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