Rencontrez les 13 acteurs clés de la prise de contrôle de l’Australie en 400 jours au cours de la décennie

Perkins est devenu célèbre en Australie en tant que co-responsable du financement d’entreprise à la Deutsche Bank en 2004. Chez Deutsche Bank, il était sympathique et une paire de mains sûres, dirigeant des missions telles que le service public flottant de Nouvelle-Zélande Meridian en 2013, avant de quitter la banque. Perkins a fait une transition presque parfaite vers le club des réalisateurs, pour devenir président d’Origin et de Woolworths et directeur chez Brambles.

Tous sont des rôles de premier ordre. Perkins a bien fait de négocier le rachat d’Origin à 9 dollars par action à la fin de l’année dernière, même si les bénéfices de la société ont rebondi plus rapidement que prévu et que cela n’était plus suffisant. Il a demandé à plusieurs reprises à Brookfield et à EIG de faire des offres contre eux-mêmes, mais cela pourrait ne pas suffire lors du vote des actionnaires.

Frank Calabria, PDG d’Origin

Les gestionnaires de fonds adorent Frank Calabria. Lorsqu’on lui a demandé pourquoi il avait voté en faveur de l’accord avec Origin Energy la semaine dernière, un gestionnaire de fonds long only a répondu : « Parce que Frank me l’a dit. » Du point de vue des investisseurs, la Calabre est le cœur et l’âme d’Origin.

Il dirigeait la branche marchés de l’énergie de l’entreprise et a pris la direction lorsque son patron de longue date, Grant King, a démissionné en 2016. La société calabraise a connu une période difficile chez Origin, luttant récemment contre des problèmes d’usine et du charbon coûteux dans sa centrale électrique d’Eraring, mais a a fait passer l’entreprise de l’autre côté.

Il pourrait tirer une grosse manne personnelle de ce rachat. Le conseiller en proxys Ownership Matters a calculé 9,5 millions de dollars en options à prix d’exercice nul, plus des incitations en espèces différées.

Stewart Upson, Brookfield

Brookfield a été le négociateur le plus actif dans le domaine des infrastructures australiennes au cours de la dernière décennie, surfant sur la vague de capitaux privés pour acheter Asciano, AusNet et l’entreprise de compteurs intelligents Intellihub, entre autres. Upson, né et élevé en Nouvelle-Zélande, est son patron pour la région Asie-Pacifique qui tente de couronner une solide performance avec un accord déterminant.

Upson est super intelligent et super ambitieux, au milieu des activités d’investissement des grands Canadiens en Australie. Il a rejoint Brookfield en 2010, lors de l’acquisition de Prime Infrastructure, cotée à l’ASX, qui détenait de nombreuses participations dans des infrastructures australiennes et néo-zélandaises qui allaient devenir la base de son portefeuille local.

Luke Edwards, Brookfield

Edwards a connu une ascension rapide, passant du jeune banquier d’investissement aux armes à feu à l’investisseur, puis au bagarreur de rachat. Il est jeune (38 ans), intelligent et facile à vivre, mais s’attaquer au projet Origin de 20 milliards de dollars a été un grand pas en avant vers la note A.

Edwards a un travail difficile : dans des temps plus faciles, lorsque l’accord était un coup de grâce, il revenait à son patron Stewart Upson et même à l’ancien président de la Banque d’Angleterre, Mark Carney, de lutter pour le coin de Brookfield.

À mesure que la situation devenait plus difficile et que l’ACCC commençait à poser des questions plus pointues, Edwards a dû faire passer Brookfield. Quoi qu’il arrive, Edwards a un grand avenir. Brookfield dispose de beaucoup de capital et a besoin de types inébranlables comme Edwards pour le déployer. S’il rachète la branche des marchés énergétiques d’Origin, il ne manquera pas de moyens de dépenser l’argent de ses investisseurs.

R Blair Thomas, GIE

Il y a cinq ans, Blair Thomas avait fait sensation lorsque sa société Harbour Energy s’en était prise à l’australien Santos. L’accord n’a pas abouti – non pas parce qu’il y avait une offre concurrente, mais parce que le conseil d’administration de Santos estimait que l’entreprise valait plus.

Cette fois, il a obtenu l’approbation du conseil d’administration d’Origin, mais il s’est heurté tête première à un investisseur renégat d’AustralianSuper.

Thomas s’est envolé pour Sydney plus tôt ce mois-ci, entre des escales en Europe et son domicile à Washington DC, et a eu quelques mots sévères pour AustralianSuper : « Si AustralianSuper pense que c’est un achat si convaincant, où est son offre ? il a dit.

Il a également rappelé que le plan B de Brookfield/EIG pourrait être une caisse cotée en GNL, ce qui n’est probablement pas le genre de société qu’AusSuper souhaite posséder.

Gina Cass-Gottlieb, ACCC

Cass-Gottlieb a sans doute fait l’intervention la plus mémorable et la plus durable dans le rachat d’Origin pour 20 milliards de dollars, lorsqu’elle a fait passer les émissions de carbone avant les préoccupations de concurrence pour approuver la transaction.

Cass-Gottlieb, un avocat spécialisé en droit de la concurrence il y a seulement deux ans, était convaincu que les incitations de Brookfield à dépenser de l’argent et à investir accéléreraient la transition énergétique de l’Australie et compenseraient les problèmes de concurrence liés à la propriété de la production et du transport à Victoria.

C’était le quatrième grand appel de Cass-Gottlieb cette année, et sans doute le plus surprenant ; C’est la première fois dans l’histoire que les émissions de gaz à effet de serre sont utilisées comme facteur décisif dans une décision d’autorisation d’une fusion.

Matthew Grounds, Barrenjoey

Grounds est la grosse banane de la banque d’investissement australienne. Il est le négociateur qui peut sortir un lapin du chapeau et n’a pas perdu le contact depuis son passage d’UBS à Barrenjoey.

Le meilleur exemple a été l’introduction en bourse de PEXA il y a deux ans, lorsqu’il a ressuscité une introduction en bourse ratée pour faire échouer une offre de KKR et Domain. Grounds connaît tout le monde et sait comment vendre une affaire.

Il est impressionnant en plein vol, comme on l’a vu lors du Sohn Hearts annuel & Conférence Minds la semaine dernière. Origin est un grand test pour savoir si ce type de puissance est suffisant pour surmonter un obstacle majeur comme AustralianSuper.

Il a un groupe de banquiers de Barrenjoey, tous travaillant pour le conseil d’administration d’Origin et s’efforçant de faire avancer l’accord.

Aidan Allen, Jarden

Surnommé la « pile AA » il y a des années, Allen est plus âgé, plus sage et plus concentré sur le rôle du président, mais n’a pas perdu son enthousiasme énergique pour un accord.

Allen faisait partie de la domination de l’UBS il y a dix ans, lorsque Grounds et Fowler disposaient d’une équipe d’une dizaine de directeurs généraux qui donnaient le ton dans leurs secteurs. Allen s’est fait un nom en tant que jeune banquier de sponsors financiers, aidant les clients du capital-investissement à acheter, financer et retourner des actifs.

Il est devenu membre du groupe des valeurs vedettes cotées en bourse, travaillant désormais pour Woolworths, Origin et Brambles, et dirige la boutique Jarden.

Une bataille de rachat à mains nues ne le dérange pas et il est passé de conseiller Mike Cannon-Brookes dans son offre visant à faire sauter la scission d’AGL Energy à celui de représentant du concurrent n°1 d’AGL, Origin.

Tony Osmond/Nick Forster, Citi

Osmond et Forster sont devenus les banquiers de choix de Brookfield. Osmond, basé à Melbourne, est l’un des meilleurs M&Banquier du pays, largement apprécié pour son esprit vif et son approche de « gars sympa ».

Forster est spécialisé dans les services publics et les infrastructures et s’est fait un nom en dirigeant des privatisations et en conseillant des groupes de capitaux privés en matière d’acquisitions.

Ensemble, ils ont aidé Brookfield à remporter une guerre d’enchères de 18 milliards de dollars pour AusNet Services fin 2021, et ont mis cela à profit dans la course de Brookfield chez AGL Energy l’année dernière et maintenant chez Origin. Ils forment un duo formidable.

Anthony Sweetman/Mitch Turner, UBS

Le co-responsable national Anthony Sweetman et son banquier pétrolier et gazier Mitch Turner ont soutenu EIG Partners tout au long du processus.

L’offre d’EIG sur APLNG a sans doute été l’aspect le plus difficile de l’accord, avec un véhicule à fort effet de levier et nécessitant l’aide d’Origin pour une couverture accrue des prix des matières premières et des devises pour arriver au stade de l’offre contraignante.

UBS est le fer de lance de l’offre d’EIG aux côtés de JPMorgan et dispose d’un important syndicat de prêteurs prêt à participer au montage financier.

Shaun Manuell, AustralienSuper

Manuell supervise l’équipe actions nationales d’AustralianSuper, qui est devenue l’un des investisseurs les plus importants et les plus puissants sur les marchés cotés locaux avec 60 milliards de dollars investis.

Manuell est considéré comme un penseur fort et opiniâtre, qui n’a pas peur de prendre des décisions à contre-courant ou de tenir tête aux conseils d’administration et aux équipes de direction des entreprises.

Avec des enjeux importants sur le marché, il est également devenu un acteur clé des transactions et est bien connu de toutes les grandes banques d’investissement. Ce cycliste passionné a fait ses armes chez JBWere et a été responsable de la gestion d’actifs chez Equity Trustees à Melbourne pendant une décennie, avant de rejoindre AustralianSuper en 2013. Il a récemment décrit son équipe comme « un éléphant qui essaie de se déplacer comme un ninja ».

Vince Pezzullo

Le vétéran perpétuel Pezzullo a ébranlé quelques plumes lorsqu’il a déclaré qu’Origin valait « bien plus » que l’offre de Brookfield et d’EIG en septembre. Il a été le premier actionnaire de renom à réagir publiquement et a déclenché un débat sur la valorisation qui a finalement vu les offrants augmenter leur offre.

Pezzullo est ferme mais juste, n’a pas peur de remettre en question les conseils d’administration et les équipes de direction et n’apprécie pas qu’on le bouscule. L’annonce de l’offre d’Origin était sa première grande décision depuis son arrivée à la tête de l’équipe actions australiennes de Perpetual, l’un des piliers de la gestion des fonds de Sydney.

Il a depuis lancé un fonds de propriété active qui promet davantage d’appels de type Origin. Il pense qu’Origin est bien placé pour diriger la transition énergétique de l’Australie et que les marchés de capitaux peuvent aider à la financer.

Angus Aitken

À l’époque où les bénéfices d’Origin commençaient à se redresser fortement, seule une voix solitaire appelait à une offre plus élevée. L’agent de change Angus Aitken, qui dirige son propre courtier de cinq personnes à Paddington à Sydney, a mis la dissidence des actionnaires sur la carte et s’est lancé tête première dans la bataille contre des sociétés comme Origin, Brookfield et leur litanie de banquiers.

À tort ou à raison, Aitken a dit ce que d’autres analystes et bureaux de négociation n’étaient pas prêts à faire, et il s’est avéré qu’il avait des clients comme Perpetual qui partageaient le même avis.