Reprise des fusions et acquisitions possible avec la déréglementation menée par Trump : prévisions d’Ark Invest

Au cours de la campagne électorale acharnée qui a conduit à la victoire de Donald Trump à la présidentielle américaine, différents types de promesses ont été faites au monde économique. Parmi les propositions du magnat figure l’idée d’une impressionnante déréglementation généralisée (lire déréglementation, c’est-à-dire libéralisation) capable de s’étendre à divers secteursde l’énergie à la banque, en passant par l’IA. Un choix qui laisse présager certains risques, comme une instabilité financière excessive due à l’absence de règles strictes ou une concentration excessive du pouvoir économique entre quelques mains, avec de graves conséquences pour la concurrence et la protection des consommateurs. Mais parmi les différents doutes liés à l’économie de Trump, il y a ceux qui voient du potentiel. ‎

Fusions et acquisitions à des « plus bas historiques »

Brett Winton de Arche Investir affirme que l’orientation déréglementaire de Trump pourrait relancer l’activité de fusions et acquisitions, qui a atteint des niveaux historiquement bas au cours des quatre dernières années. Pour l’entreprise, “le relâchement de l’emprise de la Federal Trade Commission” (autorité américaine chargée de la protection des consommateurs et de la concurrence) pourrait entraîner « un changement qui pourrait avoir des répercussions dans tous les secteurs de l’innovation ». Ces dernières années, le niveau des fusions et acquisitions « est tombé à des niveaux jamais vus depuis 1992 ».

Source : ARK Investment Management LLC, 2024, sur la base des données de la Fédération mondiale des bourses et de l’Institut IMAA au 8 novembre 2024.

Un effondrement dû, selon Ark Invest, à « La pratique étendue de la FTC consistant à bloquer les fusions et acquisitions au cours des quatre dernières années ». En 2022, par exemple, Meta est tombée dans la ligne de mire de l’agence gouvernementale pour avoir tenté d’acheter un petit développeur de jeux de fitness basés sur la réalité virtuelle. Récemment, le géant des médias sociaux a également été poursuivi en justice par la Federal Trade Commission, accusé d’avoir établi un véritable monopole dans le secteur en rachetant des concurrents comme Instagram et WhatsApp.. Une procédure entamée en 2020, et qui donne une idée de l’extrême difficulté à laquelle se trouvent confrontés les grands conglomérats technologiques.

Une possible relance des activités M&A ?

Pourtant, les opérations de Fusions et Acquisitions sont déjà assez risquées. Surtout dans le secteur technologique, où l’innovation pourrait être si perturbatrice et accélérée qu’elle altère la dynamique concurrentielle normale et rend plus complexe l’intégration d’une entreprise acquise. Face à ce scénario, « Les politiques strictes de la FTC ont effectivement limité les acquisitions et, ce faisant, ont favorisé les sociétés historiques à grande capitalisation par rapport à leurs concurrents plus innovants. »poursuit Ark Invest.

Dans un contexte aussi pessimiste, une hypothèse de déréglementation pourrait apporter un soutien. Tout cela avec de grands avantages pour l’innovation. “Si d’une part les niveaux plus élevés de fusions et d’acquisitions pourraient priver le marché boursier de certains titres de plus petite capitalisation, d’un autre côté ils permettront la découverte des prix”, c’est-à-dire le processus visant à déterminer le prix d’un instrument financier à partir des informations disponibles. à chaque participant à l’échange, “et d’établir des niveaux d’évaluation structurels pour les entreprises innovantes, basés sur la valeur stratégique de leurs actifs immatériels”. Au-delà offrir une plus grande flexibilité de financement utile pour attirer des investisseurs potentiels et rendre le marché décidément plus dynamique qu’aujourd’hui.