SLes lièvres de Microsoft (MSFT) ont connu une progression impressionnante depuis le début de l’année, grimpant régulièrement d’environ 370 $ à 425 $, soit une augmentation de près de 15 % en seulement quatre mois. Cette poussée a poussé le géant du logiciel à dépasser Apple (AAPL) en tant qu’entreprise la plus valorisée au monde en termes de capitalisation boursière.
La hausse de Microsoft comprend 10 % depuis le début de l’année, dépassant la hausse de 4 % de l’indice S&P 500. Pilier de Magnificent Seven, l’action de Microsoft est devenue un incontournable des portefeuilles des investisseurs particuliers et institutionnels. Mais est-il maintenant temps de réaliser des bénéfices ? Les investisseurs obtiendront plus de clarté sur cette question lorsque le géant des logiciels d’entreprise et du cloud publiera ses résultats du deuxième trimestre de l’exercice 2024 après la cloche de clôture jeudi. L’élan du titre ne fait peut-être que commencer.
D’un autre côté, la valorisation mousseuse des actions a amené les investisseurs axés sur la valeur à se demander s’il y avait une valeur à réaliser. Les avancées de l’entreprise en matière d’intelligence artificielle générative, ainsi que les milliards qu’elle a dépensés dans le cadre de son investissement dans ChatGPT d’OpenAI continue d’être le facteur déterminant. Microsoft a également commencé à monétiser l’IA et a depuis lancé Copilot, qui exploite l’IA pour améliorer sa suite logicielle de productivité.
Actuellement utilisé par 40 % des entreprises Fortune 100 et au prix de 30 $ par mois, les analystes estiment qu’à 30 $ par utilisateur et par mois, Copilot pourrait augmenter les revenus de Microsoft pour l’exercice 2025 jusqu’à 9 milliards de dollars. De plus, en termes de croissance du cloud, au troisième trimestre, Microsoft Azure détenait 24 % de part de marché pour l’infrastructure cloud. Jeudi, les prévisions de la société évalueront néanmoins la confiance de la direction quant à son potentiel de croissance à long terme.
Pour le trimestre terminé en mars, le géant de la technologie basé à Redmond, dans l’État de Washington, devrait gagner 2,82 dollars par action sur un chiffre d’affaires de 60,76 milliards de dollars. Cela se compare au trimestre de l’année dernière, où le bénéfice était de 2,45 dollars par action sur un chiffre d’affaires de 52,86 milliards de dollars. Pour l’ensemble de l’année se terminant en juin, les bénéfices devraient augmenter de 17 % sur un an pour atteindre 11,64 dollars par action, tandis que le chiffre d’affaires pour l’ensemble de l’année de 244,22 milliards de dollars marquerait une augmentation de 15,2 % sur un an.
Microsoft possède indéniablement une histoire de succès bien établie et semble prêt pour un avenir prometteur. Grâce à des investissements stratégiques dans les jeux, la technologie cloud et l’intelligence artificielle, l’entreprise est en mesure de maintenir sa rentabilité dans un paysage technologique en constante évolution. Notamment, la croissance projetée du chiffre d’affaires pour l’ensemble de l’année a plus que doublé, passant de 6 % de croissance projetée il y a trois mois à 15 % de croissance projetée actuellement.
L’analyste de Bank of America, Brad Sills, s’attend à des résultats « solides » d’Azure et d’Office, alors que de lourdes dépenses en matière d’intelligence artificielle sont encore à venir, a écrit l’analyste dans une note aux investisseurs tout en réitérant sa note d’achat et son objectif de cours de 480 $. L’avancée de l’entreprise vers l’intelligence artificielle a été le principal catalyseur. L’IA devrait alimenter la part de marché de Microsoft parmi les entreprises clientes, non seulement dans l’adoption du cloud, mais également dans ses capacités de recherche.
Stills pense que Microsoft est sur le point de bénéficier d’une adoption plus poussée de l’IA, même si l’entreprise bénéficie déjà des avantages d’Azure et de Copilot. Le trimestre dernier, en faisant référence au marché de l’IA générative, la directrice financière de Microsoft, Amy Hood, a déclaré que « cela devrait absolument être l’entreprise de 10 milliards de dollars la plus rapide que nous ayons jamais créée ». Cela a été certainement visible au deuxième trimestre, puisque Microsoft a gagné 2,93 dollars par action sur un chiffre d’affaires de 62,02 milliards de dollars, grâce à un chiffre d’affaires de 25,9 milliards de dollars pour son unité de cloud intelligent et de 19,2 milliards de dollars pour son unité de productivité.
Au cours du trimestre, les revenus des services cloud, composés principalement d’Azure, ont augmenté de 20 % sur un an, tandis que les revenus de More Personal Computing s’élevaient à 16,9 milliards de dollars, en hausse de 19 % sur un an. Compte tenu de ces améliorations fondamentales continues, Microsoft reste une action incontournable pour tout portefeuille qui valorise la performance et une exécution cohérente.
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