Rovelli (BlackRock) : « La vague de changement crée des opportunités de retour »

Et optimisme modéré envers les actions, mais sachant que la dispersion des rendements sera la caractéristique dominante dans les mois à venir. Une approche “achète et garde” vers les obligations, qui devraient offrir des rendements plus liés aux coupons qu’à l’éventuelle réévaluation des titres. Voici comment résumer les perspectives à mi-année Roche noire présenté par Bruno Rovelli, directeur général et stratège en chef des investissements du géant de la gestion d’actifs en Italie.

Croissance économique limitée, mais certaines entreprises brillent

De l’avis de Roche noiredans le prochain futur la croissance économique devrait se poursuivre à un rythme nettement plus lent par rapport à la moyenne de long terme (à partir de l’après-Seconde Guerre mondiale), l’inflation étant vouée à rester supérieure aux niveaux observés depuis le début de ce siècle. “Un scénario qui laisse peu de marge de manœuvre aux banques centrales pour baisser les taux : on s’attend à une ou deux baisses d’ici la fin de l’année tant de la part de la BCE que de la Fed”, a-t-il souligné. Rovelli. Ce qui montre à quel point la marge de manœuvre des gouvernements est également particulièrement limitée au vu des déficits élevés.

Pour les actions, le Royaume-Uni fait mieux que l’Europe

Le passage à unéconomie à faible émission de carbone, la reconfiguration des chaînes mondiales à la lumière des nouveaux équilibres géopolitiques, du vieillissement de la population et de la transition vers une finance moins centrée sur les banques et davantage sur le marché des capitaux, y compris privés. Ce sont les grands enjeux qui changent nos vies, à suivre à la recherche d’opportunités. “Ce sont des changements qui nécessitent d’énormes investissements, destinés à créer de nouveaux gagnants”, a-t-il expliqué. Rovelli.

Face à un optimisme modéré à l’égard de l’équité, BlackRock préfère la Grande-Bretagne à l’Europe continentale“considérant que le premier présente des contenus multiples, mais qu’une phase de stabilité politique est attendue”, selon l’expert.

En ce qui concerne la lierCependant, “le marché se concentre davantage sur les rendements que sur les possibilités de réévaluation, étant donné que nous attendons de la prudence dans la réduction des taux”.