À première vue, l’économie russe s’en sort étonnamment bien avec la guerre en Ukraine et les sanctions. Mais les apparences sont trompeuses, déclare l’économiste en chef de la Berenberg Bank, Holger Schmieding.
Il est convaincu que la Russie ne pourra pas supporter longtemps les coûts énormes de la guerre, les conséquences des sanctions et la perte de savoir-faire.
“Il a fallu douze ans après l’invasion de l’Afghanistan, puis l’Union soviétique était l’histoire. Je pense que ça ira plus vite cette fois”, déclare Schmieding. Voici ses arguments.
À première vue, l’économie russe semble bien supporter les coûts de la guerre en Ukraine et des sanctions occidentales. Le Fonds monétaire international (FMI) et le OCDE ont même récemment relevé de manière significative leurs prévisions pour la Russie. Au lieu de s’effondrer, le FMI pense même que l’économie de Poutine connaîtra une légère croissance en 2023. Le rouble est stable. Et on ne cesse de lire que la Russie trouve de nouveaux clients pour ses matières premières en Chine et en Inde et que le pays réussit à contourner les sanctions occidentales. Ne vont-ils nulle part ?
Non, dit l’économiste Holger Schmieding, économiste en chef à la Berenberg Bank. “Je suis très, très sceptique quant à l’économie russe tant que quelqu’un comme Poutine est à la tête du pays”, m’a-t-il dit. Les chiffres robustes du produit intérieur brut (PIB) de la Russie ne surprennent pas Schmieding. D’une part, les chiffres officiels de Moscou ne sont pas dignes de confiance. Mais surtout, l’économie de guerre de l’État russe agit comme un énorme programme de relance économique.
Derrière la façade, cependant, Schmieding voit des signes que le déclin économique de la Russie a commencé depuis longtemps – et aura bientôt un effet. “Il a fallu douze ans après l’invasion de l’Afghanistan par l’Union soviétique en 1979, puis l’Union soviétique appartenait à l’histoire”, a déclaré Schmieding, ajoutant : “Je pense que ce sera plus rapide cette fois avant que l’économie russe ne soit si dévastée que quelque chose doit changer dans Russie.”
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À court terme, l’État russe pourrait compenser la chute de la consommation privée par des dépenses élevées dans l’industrie de l’armement. À moyen terme, cependant, la guerre signifie que la Russie devra dépenser de plus en plus d’argent pour des dépenses improductives. Les coûts pour maintenir le calme de la population augmenteraient également rapidement – de l’aide gouvernementale aux dépenses pour la police et les services secrets. Et l’émigration d’un grand nombre de personnes jeunes et instruites affaiblit l’économie russe.
Comment l’économie russe fait-elle face aux sanctions ?
Schmieding est convaincu que les sanctions contre la Russie ont déjà un effet. Les revenus de la Russie provenant des exportations de produits de base ont fortement chuté. Immédiatement après l’attaque contre l’Ukraine, la Russie bénéficiait encore de la hausse des prix de l’énergie. Mais maintenant, la Russie doit vendre ses matières premières beaucoup moins cher sur les marchés mondiaux. « Contourner les sanctions coûte cher », a déclaré Schmieding. Cela s’applique à l’effort de camouflage des flux commerciaux. Mais il est encore plus important que la Russie doive accepter d’importantes remises sur ses prix du pétrole et du gaz.
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Cependant, les sanctions les plus importantes ne touchent pas les exportations de la Russie, mais ses importations, c’est-à-dire les marchandises que la Russie ne peut plus acheter à l’étranger. Le pays est fortement dépendant de la technologie occidentale, a déclaré Schmieding. “C’est le poison insidieux des sanctions que la Russie est coupée de la technologie.” Des informations selon lesquelles la Russie importe des réfrigérateurs de Turquie afin d’extraire des puces et de les utiliser pour la production militaire », estime-t-il plausible.
L’économiste voit également la stabilité du rouble sur les marchés des changes comme une preuve que les sanctions fonctionnent. “La Russie ne peut plus dépenser d’argent à l’étranger”, déclare Schmieding. Vous continuez à avoir des revenus, mais vous ne pouvez rien acheter.
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Mais comment voit-il le rôle de la Chine comme partenaire possible de la Russie ? “La Chine ne joue qu’un rôle de soutien”, dit Schmieding. Pour la Chine, les relations économiques avec l’Occident sont beaucoup plus importantes qu’avec la Russie. Le gouvernement de Pékin veut soutenir Poutine, et voudrait acheter son pétrole bon marché, mais ne risquerait pas une escalade des conflits économiques avec les États-Unis. Schmieding ne s’attend donc pas à ce que la Chine fournisse de la technologie à la Russie à grande échelle. La Chine ne peut actuellement pas se permettre d’être encore plus coupée de la technologie occidentale. Bien que la Chine soit grande, elle a encore beaucoup de retard à rattraper sur le plan économique. Il pourrait faire face aux conséquences d’un conflit commercial plus difficile que les pays déjà très développés avec un revenu par habitant nettement plus élevé.
L’Allemagne a également bien géré les sanctions. “Les conséquences de nos sanctions pour nous sont presque nulles”, déclare Schmieding. Les conséquences des contre-sanctions, surtout l’embargo gazier de Poutine contre l’Europe et surtout l’Allemagne, sont perceptibles et très coûteuses. “Dans l’ensemble, nous nous sommes très bien débrouillés”, a déclaré Schmieding. La chose la plus importante est : « Poutine ne peut plus nous faire chanter.
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