Siège sur les propriétaires

L’intervention de l’État dans l’économie a fait l’objet de longs débats dans l’histoire des doctrines économiques, où se croisent différents points de vue, de la main invisible d’Adam Smith, où l’économie se meut grâce à la propriété privée et aux libres décisions des individus jusqu’à la disparition de la propriété privée avec contrôle étatique total de Karl Marx. Malgré la régulation croissante de l’économie, le droit à la propriété privée et à la jouissance de ses revenus a toujours été considéré comme une ligne rouge dans les démocraties avancées. Mais cette ligne pourrait être franchie avec l’approbation de la nouvelle loi sur le logement qui entraînera des changements substantiels dans la dynamique du marché locatif, mais aussi dans l’achat et la vente de biens immobiliers, et cela en déséquilibrant les forces du marché et en modifiant les conditions convenues dans les contrats actuellement en vigueur.

Du point de vue de l’investisseur, le binôme rendement-risque doit toujours être respecté selon lequel, plus le risque de l’investissement est élevé, plus le rendement minimum requis pour prendre la décision est élevé. Dans le cas du logement locatif, le rendement brut moyen est de 7,5 %, bien qu’il reste à 3,7 % en éliminant l’effet de l’inflation, ce qui est un rendement adéquat si le risque est faible et les alternatives d’investissement sans risque, telles que les bons du Trésor, ne ne pas le dépasser, ce qui commence déjà à faire défaut en attendant que la BCE relève les taux à 4% cette année.

Si, en plus, le risque de louer un logement augmente en raison de l’impuissance du propriétaire face aux impayés et aux « squats », ce qui génère insomnie et anxiété face à la situation et aux éventuels dommages au bien, ainsi que l’augmentation du frais dudit logement En raison de l’inflation et de la hausse de l’Euribor, nous avons un processus de découplage dudit appariement sauf si les revenus locatifs augmentent suffisamment pour assumer ledit risque. Mais, loin de là, le prix de la location est plafonné, ce qui dans le futur sera associé à un indice inconnu et qui pourrait même impliquer de devoir baisser le loyer, générant un mélange d’incertitude, de peur et une éventuelle baisse de rentabilité qui que plus d’un réfléchissent bien avant d’investir dans un logement à louer ou de mettre celui que l’on possède déjà sur le marché.

Nous sommes un pays de petits propriétaires et, en général, nous les Espagnols sommes averses au risque, pour cette raison, beaucoup se demandent si la location va continuer à en valoir la peine et la réponse est que tout dépendra du risque que chacun est prêt à assumer , sachant que, Avec la nouvelle loi, la rentabilité sera inférieure à celle actuelle. Au fil du temps, on verra si les propriétaires continuent à louer leurs maisons, si les CCAA déclarent les zones en difficulté, si une économie souterraine se crée ou si les défauts de paiement sévissent. De tout cela, on verra comment évoluent la rentabilité pour le propriétaire et la facilité d’accès à la location pour le locataire, chose difficile à concilier.

Si, en plus, comme cela s’est déjà produit dans d’autres pays, l’offre de logements locatifs baisse significativement, loin de profiter à ceux qu’elle est censée protéger, elle leur portera préjudice. J’aurais aimé que cette loi ait incorporé des mesures pour éliminer la plupart des obstacles juridiques qui ralentissent le processus de libéralisation massive des terrains à bâtir, ce qui contribuerait à faire baisser le prix du logement en réduisant le prix du terrain, qui représente 50% du coût final . de cela.

Juan Carlos Higueras est docteur en économie et professeur à l’EAE Business School