2024-07-19 02:08:10
Par Milana Vinn et Anirban Sen
(Reuters) – Smartsheet, un éditeur américain de logiciels de collaboration en milieu de travail, valorisé à 6,6 milliards de dollars, a fait appel à des banquiers d’investissement après avoir suscité l’intérêt d’entreprises de rachat, selon des personnes proches du dossier.
La société basée à Bellevue, dans l’État de Washington, travaille avec Qatalyst Partners pour examiner les approches des sociétés de capital-investissement, ont indiqué les sources. Smartsheet n’a pas encore décidé si elle devait lancer un processus de vente et il est possible qu’elle choisisse de rester indépendante, ont ajouté les sources.
Les sources ont requis l’anonymat car l’affaire est confidentielle. Smartsheet et Qatalyst n’ont pas répondu aux demandes de commentaires.
Les actions de Smartsheet ont augmenté à la suite de la nouvelle et ont terminé la séance à New York jeudi en hausse de 5,5 % à 47,81 $.
Les fonds de capital-investissement ont activement ciblé des opérations dans des secteurs tels que la technologie et les services cette année, après être restés à l’écart pendant la majeure partie de 2023 en raison des taux d’intérêt élevés qui ont rendu le financement des rachats par emprunt plus difficile. Les volumes d’opérations de capital-investissement ont bondi d’environ 41 % au cours du premier semestre de l’année, stimulés par plusieurs opérations de privatisation.
Le logiciel Smartsheet permet aux organisations de gérer, de suivre et d’automatiser leur flux de travail à l’aide d’une plate-forme unique, offrant plus de fonctionnalités et de capacités que Microsoft Excel.
Selon son site Internet, l’entreprise se concentre sur les grandes entreprises aux activités complexes, comme Pfizer, Cisco et American Airlines, qui servent 85 % des entreprises du classement Fortune 500. Certains de ses concurrents proposant des produits similaires, comme Asana et Monday.com, ciblent les entreprises plus petites.
Smartsheet investit dans sa croissance au détriment de ses résultats financiers, générant de fortes ventes tout en enregistrant des pertes. Elle a réduit ces pertes à mesure qu’elle améliorait ses marges bénéficiaires.
L’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de 904 millions de dollars au cours de l’exercice clos le 31 janvier, contre 714 millions de dollars un an plus tôt, tout en réduisant ses pertes avant impôts de 213 millions de dollars à 96 millions de dollars. Elle disposait de 334 millions de dollars de liquidités à la fin du mois d’avril et n’avait aucune dette.
Les banques sont réticentes à prêter aux entreprises qui épuisent leur trésorerie, ce qui rend leurs rachats par emprunt plus difficiles à financer pour les sociétés de capital-investissement.
Pour contourner ce problème, certaines sociétés de rachat se sont tournées vers ce que l’on appelle les « shadow banks » (banques parallèles), un terme générique désignant les sociétés d’investissement qui opèrent en dehors du secteur bancaire. Ces prêteurs opèrent sans la supervision des régulateurs bancaires et ont la flexibilité d’accorder des prêts qui dépendent moins des flux de trésorerie d’une entreprise et davantage des ventes qu’elle génère, souvent appelés prêts à revenus récurrents annuels.
L’histoire continue
Signe du risque que peut représenter cette dette, la société de capital-investissement Vista Equity est en pourparlers pour céder le contrôle de sa plateforme de logiciels éducatifs Pluralsight à ses prêteurs après que le prêt annuel récurrent qu’elle a contracté suite à son acquisition de 3,9 milliards de dollars a tourné au vinaigre, a rapporté Reuters plus tôt ce mois-ci.
(Reportage de Milana Vinn et Anirban Sen à New York ; édité par Lisa Shumaker)
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