2024-04-06 00:10:13
Les projets parallèles Bitcoin font des présentations aux investisseurs. Acheteur, méfiez-vous.
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Aperçu
Bitcoin a toujours été confronté à son incapacité à envoyer plus d’une douzaine de transactions via le réseau chaque seconde. Pendant les périodes de pointe, les frais de transaction peuvent dépasser 60 $. Le code de Bitcoin est rigide, il est donc difficile d’augmenter directement sa capacité à traiter les transactions. Entrez dans les solutions de couche 2 comme Lightning Network qui ont contribué à rendre cela possible en prenant le fardeau de la mise à l’échelle des transactions et des options de transaction plus polyvalentes sur une technologie en couches dépendante de Bitcoin, mais toujours quelque peu distincte. Alors que l’intérêt pour l’écosystème augmente avec le succès des fonds négociés en bourse (ETF) au comptant, les investisseurs commencent à envisager des opportunités d’investissement dans l’économie Bitcoin au sens large. Cependant, il faut faire preuve de discernement avant de se lancer.
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Contexte clé
Le battage médiatique autour de l’investissement Bitcoin est principalement lié aux solutions dites de couche 2, ainsi qu’à quelques autres options. Les plates-formes de couche 2 sont des réseaux complémentaires à une blockchain principale comme Bitcoin qui contribuent à réduire la congestion. Les plus populaires sont les solutions de paiement garanties comme Lightning Network qui transforment le bitcoin de « l’or numérique » en une version meilleure, plus privée et décentralisée de Venmo. Deuxièmement, il y a les solutions « de construction » qui visent à apporter des fonctionnalités de type « contrat intelligent » dans Bitcoin comme Stacks (STX). Enfin, il existe des plateformes entières comme Liquid qui effectuent des échanges entre Bitcoin.
Le Lightning Network existe depuis 2018. Il transforme le Bitcoin de « l’or numérique » en une monnaie utilisable pour les microtransactions. Les entreprises publiques et privées intègrent le Lightning Network pour tenter de bénéficier de frais de routage plus réduits (moins de 1 $). Le nombre de nœuds est passé d’environ 50 à environ 16 000 depuis 2018, avec une capacité de réseau dépassant plus de 4 500 BTC et 280 millions de dollars. Il existe également plusieurs commerçants, avec de nombreux hotspots comptant plus de 200 commerçants acceptant Bitcoin comme moyen de paiementen grande partie grâce à Lightning. BitPay connecte des milliers de commerçants aux payeurs du Lightning Network, et cela augmente d’année en année.
Réseau liquide A environ 4 000 BTC promis en tant que L-BTC. L-BTC lui-même agit de manière similaire à un stablecoin lié aux actifs BTC sous-jacents détenus par la Liquid Foundation. L-BTC lui-même ajoute du Bitcoin en fournissant des transactions plus privées et plus rapides : elles sont plus privées car des montants spécifiques ne sont pas diffusés sur une chaîne publique. Il existe des applications décentralisées peer-to-peer pour les prêts et autres services publics construites sur Liquid, bien que le volume puisse être assez faible. Des exemples de ceci incluent Il avait l’intention Il avait l’intentionune solution d’emprunt et de prêt peer-to-peer avec des prêts émis en USDT sur Liquid pour préserver la confidentialité des utilisateurs, et dès à présent, quelques centaines de milliers d’offres de emprunter contre Bitcoin, Échange latéral qui propose des échanges directs peer-to-peer, et Aqua Wallet, qui peut contenir de manière transparente des bitcoins de couche 1, et Lightning et L-BTC. En termes d’investissement direct, la valeur du L-BTC et du Bitcoin vise à toujours être en corrélation autour de 1:1, donc Liquid n’est pas censé être un moyen d’investir directement mais plutôt de s’appuyer sur les capacités du Bitcoin et de permettre davantage de transactions privées. transactions entre particuliers et bourses qui échangent du Bitcoin.
De nombreuses entreprises ont également lancé des couches 2 et leurs propres jetons de gouvernance associés. Il y a ceux répertoriés sous BRC-20, une norme pour créer des jetons fongibles dans une veine similaire à la norme ERC-20 d’Ethereum, qui comprend environ 60 listes. Cela inclut des projets qui apportent des calculs complets de Turing à la sécurité du Bitcoin similaires à l’EVM d’Ethereum et des ordinaux, qui sont similaires aux NFT. La grande majorité a une petite capitalisation boursière inférieure à 50 millions de dollars et semble se négocier exclusivement sur de faibles volumes avec le stablecoin Tether (USDT). La seule particularité potentielle est le jeton ORDI original qui a déclenché l’engouement pour le BRC-20, mais même ce jeton a fluctué énormément en fonction des tweets individuels et est, en fin de compte, un memecoin.
En dehors du BRC-20, il existe des protocoles tels que Piles— depuis le 31 décembre 2019, son jeton STX est passé de 0,10 $ à environ 3 $ en mars 2024, soit un retour sur investissement historique d’environ 30x. Le Bitcoin lui-même a été multiplié par environ 10 au cours de la même période. Piles offre également un rendement en bitcoin pour le jalonnement de son jeton. Les applications décentralisées importantes sur Stacks incluent Gammaqui offre une plate-forme simple pour échanger des Bitcoin NFT, et AlexGo qui propose des jetons BRC-20, une norme similaire à l’ERC-20 qui a alimenté la montée (et la chute) des ICO. Le plan est de publier la mise à jour Nakamato et sBTCliant directement Stacks à Bitcoin tout en prétendant offrir un rendement natif, DeFI et NFT, en bref, apportant les capacités d’Ethereum à Bitcoin.
Pour résumer, une chose à savoir sur Stacks, c’est qu’il existe depuis 2017 et a eu un Qualifié SEC prévente avec 4 500 personnes impliquées, dont plusieurs sociétés de capital-risque. Contrairement à Bitcoin, qui n’avait pas de prémine, Stacks avait une distribution initiale. Le Mise à jour de Nakamato tout tourne autour de Stacks essayant de se rapprocher davantage de la couche 1 de Bitcoin, mais pour l’instant, il n’existe pas de mécanisme de rattachement ou de routage garanti, mais plutôt une « preuve » que tous les hachages de transactions sont placés dans un bloc sur Bitcoin. Malgré de nombreuses années d’essais, Stacks est encore à peine intégré à Bitcoin, pour l’instant.
Perspectives et implications
Les réseaux de couche 2 de Bitcoin restent en phase de développement, les investisseurs doivent donc faire preuve d’une extrême prudence avant d’investir dans Stacks, ORDI ou tout autre jeton prétendant bénéficier de l’augmentation de l’adoption du Bitcoin. Parallèlement à ces augmentations de prix, les avoirs actuels se solidifient davantage : les utilisateurs ne veulent pas vendre ou se séparer de ces jetons, ce qui est nécessaire à la croissance d’une économie centrée sur le bitcoin. Une enquête récente de Forbes a même classé Stacks parmi les 20 blockchains zombies d’un milliard de dollars qui n’ont pas suffisamment d’activité pour justifier leurs valorisations élevées. De plus, les ordinaux et les jetons BRC-20 sur Bitcoin ont également parfois rencontré des problèmes de mise en œuvre, ce qui a conduit à double dépense des fonds des utilisateurs et le potentiel d’escroqueries.
Les investisseurs souhaitant acheter des jetons de gouvernance BRC-20 devraient tenir compte du récit édifiant du boom des ICO en 2017-2018, où des milliards de dollars ont été levés auprès d’investisseurs crédules avec peu de transparence ou de droits des investisseurs.
L’équilibre risque-récompense ne restera peut-être pas toujours dans cette position. En fait, le nouveau flux de Bitcoin Layer 2 fournira une source de revenus nécessaire aux mineurs à mesure que les nouvelles émissions de Bitcoin diminuent au fil des ans. Il y a eu un total supérieur à 3 559 BTC en frais de transaction payés sur les inscriptions. Cela a conduit à des frais de transaction importants qui récompensent les mineurs pour avoir sécurisé le réseau Bitcoin. Finalement, il viendra un moment où il n’y aura aucune récompense pour l’extraction d’un bloc – donc pour que l’exploitation minière de Bitcoin continue, il faudra des frais de transaction pour les nourrir.
Points de décision
Il existe actuellement de meilleurs moyens d’obtenir une exposition supplémentaire au Bitcoin que de s’exposer à ces projets parallèles.
1. Investir dans des actions publiques de sociétés minières et de trésorerie Bitcoin (surtout MicroStratégie). Des entreprises comme Tesla et Block Inc. détiennent bitcoin dans leur trésorerie, bien que Block Inc. dispose également d’un département dédié à la création de services Bitcoin appelé À déterminer. Il existe au moins une entreprise publique fournissant des liquidités Lightning (LQWDbien qu’il s’agisse d’une petite capitalisation sur l’indice canadien du capital-risque).
2. Générer des rendements/prêts à partir de bitcoins auto-déposés. Les prêts peuvent être étendus à partir de bitcoins auto-déposés grâce à des solutions telles que déchaînéet Finance atomiquequi place le bitcoin sur un « portefeuille chaud » et utilise des appels couverts pour générer un rendement non dépositaire qui ne nécessite pas de passage à un L2.
3. Investir dans des entreprises privées qui construisent une infrastructure Bitcoin. Il existe plusieurs fonds basés sur Bitcoin tels que capital de mort de l’ego, qui lève actuellement un Fonds II de 100 millions de dollars. Les fournisseurs Lightning tels que le portefeuille Breez et ACINQ (qui gère le plus grand nœud Lightning et un portefeuille, Phoenix) ont levé tours de table privés. Ce n’est peut-être pas une option accessible à moins que vous ne soyez un investisseur accrédité ayant des liens dans l’espace Bitcoin et/ou faisant partie d’un fonds institutionnel, mais cela peut être une manière différente de jouer un rôle important dans l’avenir de Bitcoin.
Lectures complémentaires
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