Suzlon Energy : Nuvama dégrade son action après une hausse de 220 % en 1 an, et son objectif de cours

Suzlon Energy Ltd, dont les actions ont augmenté de 58 % en 2024 jusqu’à présent et de 220 % au cours de la dernière année, a annoncé une solide série de résultats pour le trimestre de juin, sa marge d’exploitation dépassant de loin les attentes de la rue, augmentant le bénéfice après impôts (PAT) de 3 fois en glissement annuel. Nuvama Institutional Equities a déclaré que même si elle reste positive à long terme sur Suzlon Energy, la hausse des entrées de commandes et des bénéfices est déjà prise en compte, car l’action se négocie désormais à 40 fois le bénéfice par action (BPA) estimé pour l’exercice 27 de l’activité des générateurs d’éoliennes (WTG).

« Nous restons positifs à long terme sur le secteur et Suzlon Energy ; cependant, la hausse attendue des entrées de commandes à partir du deuxième semestre de l’exercice 25 semble déjà être intégrée dans le prix actuel du marché », a déclaré Nuvama en suggérant un prix cible de Rs 64 sur l’action.

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Le courtier a modifié ses estimations pour les exercices 25-27 de Suzlon Energy afin de tenir compte d’une réalisation légèrement inférieure par MW et d’une augmentation de l’exécution pour l’exercice 27E de 2,9 GW à 3 GW. Il a abaissé la note de l’action de « Hold » à « Buy » plus tôt.

Pour le trimestre, Suzlon Energy a augmenté son exécution à 274 MW contre une estimation de 250 MW, ce qui s’est traduit par une croissance de 50 % des ventes en glissement annuel, soit environ 2 020 crores de roupies, contre les attentes de Nuvama de 2 130 crores de roupies. Le léger manque à gagner sur le chiffre d’affaires est dû à la variation trimestrielle du chiffre d’affaires par MW. Nuvama s’attend à ce que l’exécution s’accélère encore, car elle a prévu 1,4 GW pour l’exercice 25, 2,4 GW pour l’exercice 26 et 3 GW pour l’exercice 27.

Le flux de commandes de Suzlon Energy s’est élevé à 1 162 MW contre une estimation de 800 MW, ce qui a conduit à un carnet de commandes record de 3,8 GW. Cela devrait être exécuté sur 18 à 24 mois, ce qui offrirait une visibilité sur les revenus. Nuvama s’attend à ce que Suzlon Energy reste un bénéficiaire clé de la combinaison croissante de FDRE/RTC/Hybride dans les appels d’offres du gouvernement.

Suzlon Energy a déclaré une position de trésorerie nette de Rs 1 200 crore à la fin du premier trimestre de l’exercice 25, ce qui témoigne de l’assainissement du bilan entrepris par la direction, et Suzlon est désormais directement qualifiée pour soumissionner aux appels d’offres NTPC/PSU/gouvernementaux. Suzlon reste également un acteur clé dans le segment C&I (2/3 de OB) et bénéficie d’un marché duopolistique dans les capacités EPC et maintient une part de marché globale de 30 % (35,5 % au premier trimestre de l’exercice 25).

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