L’introduction en bourse (IPO) très attendue du géant de la livraison de nourriture et d’épicerie en ligne Swiggy devrait avoir lieu dans Dalal Street le 6 novembre, dans le but de lever environ ₹11 327,43 crores du marché primaire. L’introduction en bourse de Swiggy comprend une nouvelle émission d’actions d’une valeur de 11,54 crores ₹4 499 crores et une composante offre de vente (OFS) de 17,51 crores d’actions évaluées à ₹6 828,43 milliards.
À l’extrémité supérieure de la fourchette de prix de ₹371 à ₹Au prix de 390 par action, l’introduction en bourse de Swiggy valorisera la société soutenue par Softbank à 11,3 milliards de dollars, soit légèrement plus que sa valorisation lors du dernier cycle de financement en 2022.
Les observateurs du marché établissent des comparaisons entre Swiggy et son homologue coté Zomato, entré en bourse en juillet 2021 avec une capitalisation boursière de près de 13 milliards de dollars ( ₹1,07 millions de lakh). Depuis sa cotation, la capitalisation boursière de Zomato a plus que doublé, atteignant plus de 25 milliards de dollars ( ₹2,14 lakh crore) en novembre 2024.
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Zomato a établi sa domination sur le marché et est devenu rentable tandis que Swiggy a subi des pertes au cours des trois derniers exercices comptables. Zomato est également susceptible de conserver un avantage de valorisation et a affiché des mesures de performance supérieures en termes de valeur moyenne des commandes (AOV), de valeur brute des commandes (GOV) et de rentabilité dans le segment de la livraison de nourriture.
Les investisseurs se demandent désormais s’ils doivent postuler à l’introduction en bourse de Swiggy ou acheter des actions Zomato, qui ont affiché une performance décente.
Swiggy contre Zomato : quoi acheter ?
Selon Akriti Mehrotra, analyste de recherche chez StoxBox, Zomato dispose d’un avantage concurrentiel grâce à sa taille, sa rentabilité et ses meilleurs indicateurs de croissance.
« Zomato présente une traction plus élevée sur le marché avec un TCAC de valeur de commande brute robuste de 23,0 %, contre 15,5 % pour Swiggy. La croissance moyenne de la valeur de ses commandes dépasse également celle de Swiggy, soulignant son efficacité opérationnelle. Bien que la prochaine introduction en bourse de Swiggy offre une chance d’expansion, on ne sait pas exactement dans quelle mesure elle sera en mesure d’utiliser ses ressources pour combler l’écart avec Zomato. La capacité de Swiggy à augmenter la taille de ses paniers pour un commerce rapide et à élargir sa présence dans les magasins sombres sera cruciale pour le succès de son introduction en bourse, ce qui pourrait avoir un impact important sur sa part de marché et sa rentabilité », a déclaré Mehrotra.
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À moyen terme, Mehrotra estime que Zomato est une alternative plus attrayante pour les investisseurs en raison de ses indicateurs de performance clés favorables et de ses antécédents. Cependant, Swiggy pourrait devenir un concurrent sérieux s’il réussit son introduction en bourse et affiche une stratégie de croissance claire, a-t-elle ajouté.
Faisant écho à des points de vue similaires, Anshul Jain, responsable de la recherche chez Lakshmisgree Investment and Securities, a déclaré que Zomato est mieux placé en termes de rentabilité et a conseillé aux investisseurs de préférer les actions de Zomato à l’introduction en bourse de Swiggy.
« Une partie importante de l’introduction en bourse de Swiggy comprend OFS, offrant ainsi une sortie aux premiers investisseurs à des prix élevés. Swiggy a subi des pertes et sa rentabilité est incertaine. D’un autre côté, Zomato est une entreprise relativement plus stable et rentable. Avec presque le même chiffre d’affaires, Zomato réalise des bénéfices et Swiggy réalise des pertes. Vous obtenez des actions Zomato, une entreprise rentable, avec un revenu presque identique. Par conséquent, il est conseillé d’éviter d’investir dans l’introduction en bourse de Swiggy et plutôt d’acheter des actions Zomato, qui génèrent des revenus et des bénéfices plus élevés », a déclaré Anshul Jain, responsable de la recherche chez Lakshmisgree Investment and Securities.
Jain a un objectif de cours de l’action Zomato de ₹550 chacun pour une perspective de deux ans.
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Jathin Kaithavalappil, vice-président adjoint de Choice Broking, a déclaré que la valorisation de l’introduction en bourse de Swiggy est bien évaluée, mais que Swiggy signale des pertes et que ses flux de trésorerie sont négatifs.
« Swiggy fait également face à une forte concurrence de la part de Zomato, entre autres. Swiggy détient environ 45 % de part de marché dans la livraison de nourriture, mais seulement environ 25 % dans le commerce rapide. Par conséquent, il existe une incertitude quant à la manière dont Swiggy deviendra rentable. Zomato offre une évolutivité et une rentabilité éprouvées avec des mesures solides, telles que la valeur brute des commandes (GOV) et la valeur moyenne des commandes (AOV), ce qui en fait le choix le plus stable à court terme », a déclaré Kaithavalappil.
S’exprimant sur la question de savoir si les investisseurs devraient demander l’introduction en bourse de Swiggy ou acheter des actions Zomato, Kaithavalappil a conseillé de surpondérer le Zomato stable et d’investir prudemment du capital dans Swiggy en espérant qu’il se développera bien après l’introduction en bourse.
Cours de l’action Zomato
Les actions de Zomato ont été sous pression récemment mais ont généré des rendements décents depuis sa cotation. Le cours de l’action Zomato a baissé de plus de 11 % en un mois, mais a augmenté de plus de 23 % au cours des six derniers mois. Les actions Zomato ont bondi de plus de 95 % depuis le début de l’année (YTD) et ont généré des rendements multibagger de 109 % en un an et de plus de 285 % en deux ans.
Avertissement : les opinions et recommandations formulées ci-dessus sont celles d’analystes individuels ou de sociétés de courtage, et non de Mint. Nous conseillons aux investisseurs de consulter des experts certifiés avant de prendre toute décision d’investissement.
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