Complexe bancaire sur la rivière Huangpu à Shanghai – de nombreux prêts étrangers sont menacés de défaut.
Photo : imago/Imaginechina-Tuchong
Le monde est lourdement endetté. Mais ce qui est discuté principalement comme une question de politique économique fondamentale dans les pays riches comme l’Allemagne cause des problèmes existentiels dans les pays plus pauvres. Parmi les pays les plus à risque figure le Pakistan, un pays qui coopère avec la Chine et qui, avec 227 millions d’habitants, est l’un des plus peuplés du monde.
En juillet 2022, le Pakistan a été rétrogradé de “stable” à “négatif” par les agences de notation Fitch et Moody’s. Outre l’instabilité politique et les catastrophes environnementales, c’est surtout la dette extérieure élevée d’environ 120 milliards de dollars américains qui pèse sur le pays sud-asiatique. Les dettes étrangères doivent généralement être réglées en dollars américains ou en euros. Comme la roupie pakistanaise perd de la valeur par rapport à ces devises depuis des années, et même de manière drastique depuis janvier, acheter des matières premières ou du diesel, par exemple, est presque inabordable. Une autre conséquence est l’inflation extrêmement élevée de 35 %, qui frappe particulièrement durement les couches les plus pauvres de la population. Le pays dispose d’un peu plus d’un mois sur ses réserves pour financer ses importations, et 4,5 milliards de dollars de prêts doivent être remboursés d’ici la fin du deuxième trimestre.
Les difficultés de paiement du Pakistan ne sont en aucun cas une anomalie. “64% des pays du Sud sont gravement ou très gravement endettés, contre 37% avant le déclenchement de la pandémie corona”, a déclaré Kristina Rehbein de l’alliance d’allègement de la dette Erlassjahr.de, expliquant les résultats de l’étude récemment publiée ” Rapport sur la dette 2023″. Une autre crise asiatique comme celle de 1997/98 est imminente si les créanciers ne restructurent pas et n’annulent pas leurs dettes. Par le passé, le « Club de Paris », qui réunit les principaux États créanciers du Nord, et le Fonds monétaire international (FMI) ont joué un rôle déterminant dans les nécessaires négociations.
Lors de la réunion de printemps d’une semaine du FMI et de la Banque mondiale, qui s’est ouverte lundi à Washington, le risque d’une crise de la dette dans les pays pauvres et la persistance d’une inflation élevée domineront une grande partie des discussions. D’autres sujets sont l’évolution de l’économie mondiale, les plans de réforme de la Banque mondiale, les turbulences du secteur bancaire et les conséquences du changement climatique.
Au FMI, les États-Unis sont toujours le principal actionnaire avec 17,5 % des droits de vote. Avec une part récemment augmentée de 6,4 %, la Chine ne joue qu’un rôle mineur, tandis que la République populaire devient de plus en plus importante dans l’économie internationale et aussi en tant que créancier. Il a déjà fourni plus de 240 milliards de dollars de prêts de sauvetage à 22 pays, selon une étude impliquant la célèbre professeure de Harvard Carmen Reinhart et Christoph Trebesch de l’Institut de Kiel pour l’économie mondiale.
Une raison : de plus en plus de pays émergents et en développement auxquels la Chine a accordé des prêts dans le cadre du projet New Silk Road lancé en 2010 ne peuvent plus les desservir comme prévu. Selon l’étude, fin 2022, 60% de tous les prêts étrangers chinois risquaient de faire défaut. Avant l’offensive de la Route de la Soie, il n’était que de 5 %. Il s’agit le plus souvent de prêts de refinancement, c’est-à-dire d’allongement de durées ou d’octroi de nouveaux prêts pour financer des dettes venant à échéance. “Les abandons de créances sont extrêmement rares.” Les banques chinoises ont considérablement réduit les prêts pour de nouveaux projets à la suite des opérations de sauvetage, ce qui, selon l’étude, “soulève des questions sur l’avenir de la nouvelle route de la soie”.
Selon les auteurs, Pékin traite les pays débiteurs très différemment. Les pays à revenu intermédiaire présentent des risques majeurs pour le bilan des banques chinoises, représentant plus de 500 milliards de dollars, soit 80% du total des prêts étrangers de la Chine. La direction de Pékin est donc très intéressée à prévenir le défaut de paiement. Il propose généralement de nouveaux prêts pour rembourser les anciennes dettes. Étant donné que bon nombre de ces pays ont de mauvaises cotes de crédit et de faibles réserves de change, le risque de défaut pour les nouveaux prêts est en conséquence élevé.
En revanche, les prêts aux pays à faible revenu sont beaucoup moins importants pour la stabilité du secteur bancaire chinois. Ils reçoivent rarement de nouveaux fonds à cause de cela. En cas de difficultés de paiement, ils n’ont généralement que la possibilité d’une faillite nationale ou d’une restructuration de la dette, par exemple en allongeant les échéances.
“Pékin essaie finalement de renflouer ses propres banques”, indique l’étude. Ce qui correspond à l’image que dresse Klaus Schilder, expert en financement du développement chez Misereor : la Chine n’utilise pas la dette « comme une arme politique ». Le fait que les négociations de prêt avec Pékin traînent en longueur est dû aux processus décisionnels compliqués dans lesquels les entreprises privées et publiques et les banques sont tout aussi impliquées que le gouvernement. Pour le Pakistan, qui est classé dans la catégorie inférieure des pays à revenu intermédiaire, la Chine est le créancier le plus important avec plus de 20 milliards de dollars américains.
