Malgré une croissance plus faible de ses revenus et une baisse importante de ses résultats nets (-70% à 53,7 millions d’euros), principalement due à des coûts exceptionnels liés à des procédures judiciaires impliquant des employés et ayant nécessité des provisions de 41 millions d’euros, la TAP affiche des indicateurs de rentabilité opérationnelle positifs.
« Le total des revenus passagers par siège-kilomètre offert (PRASK,l’un des principaux indicateurs du secteur) a augmenté de 0,6% par an,ce qui est comparable à celui d’Air France »,a-t-il été expliqué.
Un consultant a souligné que « tandis que IAG a affiché une performance financière robuste en 2024, la marge opérationnelle de la TAP [20,6%] se situe juste en dessous de celle d’IAG [21,2%] et bien au-dessus de celles de lufthansa [10,6%] et d’Air France-KLM [13,5%] ».
Cependant, il a été noté que « si d’un côté la TAP a fait preuve de résilience et d’efficacité opérationnelle, de l’autre, elle a révélé une fragilité financière et un manque de marge pour absorber les imprévus, ce qui est particulièrement préoccupant dans un contexte de privatisation et de baisse globale du `yield` [revenu par passager par kilomètre] prévue pour 2025 (-3,4%), ce qui pourrait dégrader davantage le tarif moyen et exercer une pression sur les résultats ».
Du côté positif des comptes de la TAP,des experts soulignent également « des recettes record et une performance opérationnelle solide,avec une croissance des liaisons vers le Brésil et l’Amérique du Nord et un taux d’occupation élevé ».
Néanmoins, en termes de résultats nets, « elle est clairement restée en deçà de ses acheteurs potentiels — IAG, Lufthansa et Air France-KLM – qui ont enregistré des bénéfices entre 1,3 et 4,4 milliards d’euros ».
L’importance de la division Maintenance & Ingénierie a été mise en avant « comme l’unité qui croît le plus et qui contribue le plus à la croissance en pourcentage des revenus de l’entreprise en 2024 », ayant enregistré une augmentation de 44,6% de ses revenus, à 236,8 millions d’euros.
« Étant quelque peu limitée dans la croissance de son activité de transport aérien par les restrictions convenues avec Bruxelles, la TAP a su se tourner vers d’autres segments d’activité rentables ».
Il est rappelé qu’en 2023, ce n’est qu’au dernier trimestre que la TAP a rétabli les conditions de travail pré-pandémie, avec le rétablissement des réductions de salaire, « de sorte que la grande majorité de l’année 2023 a encore profité des “rabais” de travail de la pandémie, ce qui pèse sur cette comparaison 2023-2024 ».
Du côté négatif, une « énorme et répétée exposition aux dévaluations des taux de change qui, dans le cas concret, se réfère surtout à la dévaluation du real » a été soulignée.
« Cette exposition augmente à mesure que la TAP ajoute des vols vers le Brésil, en particulier vers des destinations du sud du Brésil : ils sont plus éloignés, plus coûteux et avec un pourcentage plus élevé de billets vendus au Brésil et en real ».
De plus, les coûts de personnel ont augmenté de 13%, « aggravant la pression sur la rentabilité ». « C’est un fait complètement inadmissible dans une entreprise avec tant d’années d’existence et qui n’a pas su se prémunir contre ces situations. Malgré les défis, la TAP a fait preuve de résilience opérationnelle dans une année marquée par l’instabilité interne et un contexte de privatisation encore indéfini ».
Analyze des Résultats Financiers de TAP Air Portugal en 2024
Table of Contents
Introduction
En 2024, TAP Air Portugal a présenté des résultats contrastés. Malgré une performance opérationnelle solide, la compagnie a connu une baisse de ses bénéfices nets due à des facteurs exceptionnels.
Performances Financières Clés
Bénéfice net : 53,7 millions d’euros, en baisse de 70% par rapport à l’année précédente.
Revenus : Croissance plus faible.
Marge opérationnelle : 20,6%, supérieure à celle de Lufthansa et Air France-KLM, mais légèrement inférieure à celle de IAG.
PRASK (Revenus passagers par siège-kilomètre offert) : Augmentation de 0,6%, comparable à Air France.
Facteurs Impactant les Résultats
Coûts exceptionnels : Provisions de 41 millions d’euros liées à des procédures judiciaires.
Dévaluations des taux de change : Exposition accrue, principalement à la dévaluation du réal brésilien.
Coûts de personnel : augmentation de 13%.
Prévisions du yield : Baisse globale du yield prévue pour 2025 (-3,4%), ce qui pourrait exercer une pression sur les résultats.
Points Positifs
Performance opérationnelle solide : Avec une croissance des liaisons vers le Brésil et l’amérique du Nord et un taux d’occupation élevé.
Croissance de la division Maintenance & Ingénierie : Augmentation de 44,6% des revenus.
Comparaison avec les Concurrents
| Indicateur | TAP Air Portugal | IAG | Lufthansa | Air france-KLM |
| —————– | —————- | ——— | ——— | —————- |
| Marge opérationnelle | 20,6% | 21,2% | 10,6% | 13,5% |
| Bénéfices nets | 53,7 M€ | 1,3 à 4,4 B€ | Non spécifié | Non spécifié |
FAQ
Quels ont été les principaux défis auxquels TAP a été confrontée en 2024 ?
La compagnie a été affectée par des coûts exceptionnels liés à des procédures judiciaires et par l’exposition aux dévaluations des taux de change, en particulier celle du real brésilien.
Quelle a été la performance de la marge opérationnelle de TAP par rapport à ses concurrents ?
La marge opérationnelle de TAP (20,6%) était supérieure à celle de Lufthansa et d’Air France-KLM, mais légèrement inférieure à celle de IAG.
Qu’est-ce qui a contribué positivement aux résultats de TAP en 2024 ?
Les recettes record, une performance opérationnelle solide avec une croissance des liaisons vers le Brésil et l’Amérique du Nord, et la croissance de la division Maintenance & Ingénierie.
Quelles perspectives pour 2025 ?
Une baisse globale du yield (revenu par passager par kilomètre) prévue pour 2025 (-3,4%), ce qui pourrait exercer une pression sur les résultats.