Analyse multi-actifs (Or, Argent, S&P 500)
L’or surchauffe et se défoule en début de semaine
Cette semaine a commencé de la même manière que la semaine dernière, avec une reprise de l’appétit pour le risque alors que les échanges de représailles entre Israël et l’Iran semblent avoir pris fin.
De nombreux marchés poussent un soupir de soulagement, comme : l’or, l’argent, l’AUD et les actions américaines. Le dollar australien évolue souvent en fonction des actifs à risque et a révélé une reprise partielle depuis vendredi après-midi, qui s’est prolongée jusqu’à aujourd’hui. Pour une analyse plus approfondie, lisez le rapport complet sur l’AUD.
Jusqu’à vendredi, l’or a poursuivi sa dynamique haussière, stimulé par l’attrait supplémentaire d’une valeur refuge. Ce même attrait semble s’être atténué au début de cette semaine, le métal précieux étant en passe de connaître la plus forte baisse en un seul jour depuis le 9 mars 2022.
La volatilité implicite de l’or a également diminué à mesure que les marchés réduisent la probabilité d’un conflit plus large au Moyen-Orient.
Volatilité implicite de l’or sur 30 jours (GVZ)
Source : TradingView, préparé par Richard Snow
Le trading sur le marché de l’or implique une compréhension approfondie des facteurs fondamentaux qui déterminent les prix comme la demande et l’offre, ainsi que l’effet des tensions géopolitiques et de la guerre. Découvrez ce qui nous attend en lisant nos prévisions complètes sur l’or pour le deuxième trimestre :
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L’or a eu du mal à s’approcher du nouveau sommet historique autour de 2 341 $, en dehors de la poussée de vendredi, et s’est négocié en forte baisse lundi. Le prochain niveau de support pour le métal jaune apparaît à 2 319,50 $ (2 320 $), ce qui pourrait indiquer un repli plus important vers 2 222 $.
L’or s’échange en territoire de surachat depuis une période prolongée et a finalement retrouvé une fourchette plus « normale ». L’or s’est révélé insensible à un dollar américain plus fort ainsi qu’aux rendements du Trésor américain, mais maintenant que l’appétit pour le risque semble s’être accru, le métal non productif commencera-t-il à en ressentir les effets. De plus, des données solides aux États-Unis ont conduit le marché à opérer des réductions de taux plus tard dans l’année, ce qui devrait maintenir le soutien du billet vert, ce qui pèsera sur l’or.
Graphique journalier de l’or (XAU/USD)
Source : TradingView, préparé par Richard Snow
De même, l’argent a connu une baisse notable lundi. En conséquence, le mouvement est même visible sur le graphique hebdomadaire et il ne s’agit que du premier jour de la semaine. Les prix de l’argent ont trouvé une résistance autour de la zone de résistance à 28,40 $, s’échangeant désormais en dessous du retracement de Fibonacci de 78,6 % de la baisse majeure de 2021-2022. Une nouvelle dynamique baissière mettrait en évidence le niveau de 26,10 $ qui agissait auparavant comme un niveau de résistance robuste, suivi du retracement de Fibonacci de 61,8 % à 25,30 $.
Graphique hebdomadaire de l’argent (XAG/USD)
Source : TradingView, préparé par Richard Snow
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Le S&P 500 s’écarte plus haut mais se tourne vers les bénéfices technologiques comme catalyseur haussier
L’indice de volatilité (VIX), dans l’ensemble, s’est à peine élevé par rapport à ses niveaux planchers lorsqu’on l’observe sur une longue période (graphique mensuel ci-dessous). Le VIX est largement considéré comme un indice de peur, augmentant lorsque les marchés actions se vendent. Le VIX est déjà en baisse malgré le fait que le S&P 500 ait enregistré son plus profond repli depuis le début du mois d’octobre de l’année dernière.
La saison des résultats bat son plein aux États-Unis, les principales valeurs technologiques devant publier des mises à jour de leurs résultats cette semaine. Certains de ces grands noms incluent Tesla, Meta, Alphabet et Microsoft.
Indice de volatilité (VIX) : volatilité implicite sur 30 jours dérivée du S&P 500
Source : TradingView, préparé par Richard Snow
Le S&P 500 a reculé de plus de 5 % depuis son sommet, mais s’est creusé à l’ouverture lundi pour s’échanger juste en dessous de la barre psychologique des 5 000. L’aveu belliciste de John Williams de la Fed et les données américaines toujours robustes ont retardé la réduction des taux de la Fed. En fait, Williams a placé une hausse potentielle sur la liste des probabilités lorsqu’il a abordé la récente hausse de l’inflation depuis le début de l’année.
Une grande partie de cette tendance haussière a été alimentée par l’anticipation générale de multiples baisses de taux en 2024, mais le paysage semble désormais très différent, les marchés n’intégrant même pas deux baisses totales de taux de la part de la Fed. La Fed préfère également souligner son indépendance à l’égard de la politique et évite les ajustements de taux lors des élections présidentielles – ce qui signifie que les opportunités réalistes de réduire les taux sont de moins en moins nombreuses. Les actions axées sur l’IA comme Microsoft seront scrutées à la loupe cette saison des résultats, car l’histoire de l’IA faisait partie intégrante de la tendance haussière. Des rapports de bénéfices positifs combinés à des prévisions optimistes pourraient être nécessaires pour revigorer les actions américaines vers la SMA de 50 jours, tandis qu’une nouvelle baisse mettra en lumière le précédent record historique de 4818.
Graphique journalier du S&P 500
Source : TradingView, préparé par Richard Snow
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— Écrit par Richard Snow pour DailyFX.com
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2024-04-22 23:00:00
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