2024-04-14 09:46:00
Une semaine s’est clôturée sur une séance dans le rouge (-2,03%) mais globalement en attente pour Tesla, après le semi-séisme d’il y a huit jours. Reuters avait révélé un arrêt du projet Modèle 2la voiture « pour tous », remplacée par le lancement de robotaxis, taxis autonomes. Le titre, déjà en sérieuse difficulté cette année (-30%, il a quitté le groupe des Sept Magnifiques de Wall Street), avait sombré, perdant aussitôt environ 6%. Le PDG Elon Musk il avait nié à sa manière (“Reuters raconte des mensonges”, a-t-il écrit sur sa plateforme de microblogging X), pour ensuite confirmer quelques heures après la présentation du robotaxi de Tesla, le 8 août. Après les heures de négociation, le titre a gagné 5,1 pour cent.
L’imprévisibilité d’Elon Musk
Ce qui se passe? Tesla capitalise environ 550 milliards de dollars. Ils étaient 890 à la mi-juillet 2023, après sept mois de rallye, qui avaient vu la valeur remonter de plus bas équivalents à ceux de quatre ans plus tôt (en grande partie imputables à la montée de Musk sur Twitter, aujourd’hui X). Mais les multiples restent au niveau des entreprises technologiques plutôt qu’au niveau des constructeurs automobiles, 10 à 20 fois supérieurs à ceux des acteurs traditionnels, malgré la baisse. Sur Bloomberg, le consensus des analystes sur les bénéfices prévoit une légère baisse en 2023 mais aussi une forte reprise à partir de 2025.
«Le titre – explique-t-il Gabriel Debachanalyste de marché italien de la communauté des investisseurs eToro – se négocie actuellement en dessous du prix cible moyen, qui est de 195 dollars, avec un P/EA sur un an d’environ 62,3x. Les prédictions sont complexes et influencées par plusieurs facteurs, notamment le comportement imprévisible d’Elon Musk. Tesla est évalué à des niveaux élevés, les erreurs ne sont pas autorisées. Parmi les analystes couvrant le titre, 15 recommandent l’achat, dont 6 avec une forte note d’achat, 23 recommandent de conserver la position et 9 recommandent de vendre. Cette répartition des opinions reflète une vision mitigée, oscillant entre confiance et prudence. »
La patience des investisseurs
«Patience – seconde Dan Ivesanalyste de Wedbush – commence à s’épuiser auprès des investisseurs. Les robotaxis ne sont pas la réponse à court terme pour combler l’écart de croissance, contrairement au modèle 2. Et les réponses devront venir lors de la conférence téléphonique du 23 avril. Musk devra rapidement reprendre le contrôle de la situation pour retrouver confiance aux yeux de la Bourse. Selon nos estimations, environ 60 % de la croissance future des années à venir pourrait provenir précisément du modèle fondamental 2. Quant aux robotaxis, nous n’espérons pas une autonomie de conduite complète, sans volant, avant 2030. Ce serait une grave erreur. d’y voir le “”modèle magique” pour remplacer le modèle 2, un choix qui pourrait ouvrir la voie à une débâcle.”
Pourquoi parier sur les robotaxis
Un pari sur le robotaxis «peut être lu – commente-t-il Gianluca Di LoretoAssocié et responsable automobile Bain Italie – en vue de renforcer la position de l’entreprise sur le marché et sa valeur aux yeux des investisseurs, en se présentant comme une réalité technologique capable de garantir une croissance significative et des multiples plus élevés à long terme. Les robotaxis sont la prochaine frontière du partage, car ils permettront des économies de coûts très importantes grâce à la possibilité qu’une voiture soit toujours au bon endroit, c’est-à-dire là où se trouve la demande à un moment donné. Mais il faudra voir si l’univers environnant, et donc les infrastructures, favoriseront sa réussite. La diffusion, je crois, sera très partielle et se développera très lentement et de manière inégale. »
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