Thyssenkrupp : Ces divisions scellent le sort de l’ancienne icône industrielle

La crise est une situation constante chez Thyssenkrupp depuis de nombreuses années. Mauvais investissements, pertes, luttes de pouvoir, changements de direction, protestations massives des salariés – tout cela façonne depuis un certain temps l’image du groupe industriel traditionnel d’Essen.

Et le bilan actuel de l’exercice 2023/2024, clos fin septembre, ne l’améliore pas. Quoi qu’il en soit, les chiffres montrent à quel point l’entreprise est loin de son ancien statut – et de l’objectif actuel du PDG Miguel López – d’« icône de l’industrie allemande » et de « groupe technologique de classe mondiale ».

Thyssenkrupp est plongé dans le rouge. La perte après déduction des parts minoritaires au cours de l’exercice écoulé s’élève à 1,5 milliard d’euros – principalement en raison des réductions de valeur nécessaires dans la division sidérurgique en difficulté Thyssenkrupp Steel Europe (TKSE). Même si ce chiffre est inférieur aux 2,1 milliards de moins de l’année précédente, il reste néanmoins supérieur aux prévisions de la direction.

Les ventes, quant à elles, ont chuté de sept pour cent à 35 milliards d’euros, et les commandes entrantes ont chuté d’environ douze pour cent à seulement 32,8 milliards d’euros. Néanmoins, López parle d’un « résultat respectable » et fait référence aux « conditions de marché très difficiles ».

Mais López promet des améliorations et proclame une « année de décisions » pour Thyssenkrupp – tant sur le plan stratégique que pour le portefeuille du groupe. Il s’agit notamment de la division sidérurgique, mais aussi de l’activité d’armement Thyssenkrupp Marine Systems (TKMS). Les deux sociétés doivent devenir indépendantes.

Chez TKMS, une vente partielle au fonds d’investissement Carlyle était effectivement prévue, avec la participation également du gouvernement fédéral. Les Américains se sont récemment retirés après presque deux ans de négociations. Il y aura maintenant une introduction en bourse pour Marine Systems.

“Cela a toujours été une option”, déclare Oliver Burkhard, le patron de TKMS. Mais cela prendra plus de temps que le parcours de vente. “En raison des préparatifs approfondis, une introduction en bourse pourrait ne pas avoir lieu avant fin 2025 ou début 2026.”

Les évaluateurs sont censés déterminer la valeur de l’entreprise

Un investisseur, le groupe EP Corporate, a déjà rejoint la division acier. La société du milliardaire tchèque Daniel Kretinsky en a repris 20 pour cent. Et ce partenariat devrait être encore approfondi. “L’objectif déclaré est de créer une coentreprise à parts égales 50/50”, déclare López, le patron de Thyssenkrupp. Mais avant cela, il faut clarifier le positionnement et l’orientation futurs du secteur sidérurgique, qui est en pleine transformation verte et qui est également fortement dépendant d’une industrie automobile en difficulté.

Le nouveau conseil d’administration de l’acier travaille donc sur un plan d’affaires, qui a récemment fait l’objet d’un différend entre le siège social et la filiale, à la suite duquel trois dirigeants et quatre membres du conseil de surveillance ont quitté TKSE. Par ailleurs, deux rapports externes évalueront la situation et détermineront tant la valeur de l’entreprise que le montant de la dot que Thyssenkrupp devra fournir à sa filiale sidérurgique pour devenir indépendante.

Les syndicats et les travailleurs sont en ébullition à cause de cela. Ils craignent la perte de 10 000 des 27 000 emplois actuels chez TKSE et une réduction de moitié de la capacité de production de la fonderie de Duisbourg, actuellement la plus grande aciérie d’Europe. López n’a ni confirmé ni infirmé ce chiffre et continue de faire référence au plan d’affaires, qui devrait être prêt d’ici un ou deux mois. La seule chose qui est claire est que les licenciements opérationnels sont exclus jusqu’en 2026, après quoi ils devront être « évités », comme l’a annoncé López lors de la présentation du bilan.

Ce qui est crucial pour l’avenir est la conversion progressive de la production conventionnelle à base de charbon vers une usine de réduction directe (DRI) à faibles émissions, qui fonctionnera dans un premier temps avec du gaz naturel, mais idéalement avec de l’hydrogène vert. Thyssenkrupp recevra environ deux milliards d’euros de financement de la part du gouvernement fédéral et du Land de Rhénanie du Nord-Westphalie.

“En échange, nous attendons que les entreprises s’engagent également clairement en faveur de l’Allemagne en tant que site d’implantation, qu’elles avancent rapidement dans leurs projets et qu’elles maintiennent des emplois chez nous”, a déclaré récemment le chancelier Olaf Scholz (SPD) lors de la célébration du 150e anniversaire de l’Aciérie. Association industrielle.

Cependant, cela a été récemment remis en question, notamment chez Thyssenkrupp. C’est du moins ainsi que l’on peut comprendre diverses déclarations de López et du président du conseil de surveillance, Siegfried Russwurm, qui parlent par exemple de « coûts supplémentaires imprévus » qui « doivent être évalués ». On a également parlé d’être « ouvert à la technologie et aux résultats ».

Selon des sources internes, les quelque trois milliards d’euros précédemment estimés pour la construction de l’installation pourraient augmenter d’un montant à trois chiffres. Néanmoins, le projet DRI semble se poursuivre. “Nous évaluons actuellement la situation, mais nous supposons que le système pourra être mis en œuvre dans les conditions données”, annonce López. D’autres installations – l’usine de Duisburg compte en effet plusieurs hauts fourneaux – ne sont pas prévues pour le moment. «Nous construisons actuellement l’installation pionnière», déclare López.

Dividende prévu malgré une perte de milliards

Mais le manager prend encore une fois à partie les hommes politiques. « L’essentiel est de construire une infrastructure hydrogène, avec un calendrier fiable et l’électricité verte compétitive nécessaire », explique López. « Une chose est claire : nous devons aller beaucoup plus vite, notamment lorsqu’il s’agit de construire des pipelines en Europe – et les décisions décisives à cet égard appartiennent explicitement aux États. »

En fin de compte, le système DRI doit également pouvoir fonctionner de manière compétitive. Pour l’instant, il y a des retards importants. « Cela entraîne un manque de disponibilité de l’hydrogène, des prix élevés et des incertitudes importantes dans la transformation verte dans son ensemble. »

Le fait que Thyssenkrupp veuille verser un dividende malgré une perte d’un milliard de dollars risque de susciter un malaise parmi les responsables politiques ainsi que parmi les salariés et les syndicats. Le conseil propose 15 cents par action. Cela sera particulièrement apprécié par la Fondation Krupp, qui détient environ 21 pour cent des actions. Après tout, Thyssenkrupp est leur seul atout pertinent.

Le directeur financier Jens Schulte défend la proposition de dividende. «Nous voulons être synonymes de continuité», explique le dirigeant. Après tout, les actionnaires constituent un groupe d’intérêt important dans l’entreprise. « Il s’agit aussi d’envoyer un signe de force au monde extérieur. »

Le groupe devrait payer la distribution d’environ 94 millions d’euros sur ses actifs. Schulte a parlé d’une part du flux de trésorerie actuel et, d’autre part, de la libération des bénéfices non distribués.