Tiff Macklem, de la Banque du Canada, affirme que la surchauffe du marché du travail doit ralentir pour lutter contre l’inflation

Le gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem, a déclaré que le chômage devait augmenter pour ralentir l’inflation, bien que des niveaux élevés de postes vacants pourraient atténuer le coup.

Dans un discours à Toronto organisé par le Forum des politiques publiques, M. Macklem a déclaré que le marché du travail canadien est en surchauffe, avec un taux de chômage proche d’un creux record et des entreprises ayant du mal à trouver des travailleurs. Cela alimente inflationalors que les entreprises augmentent les salaires pour concourir pour les employés.

« Nous devons rééquilibrer le marché du travail », a déclaré M. Macklem. « Ce sera un ajustement difficile. Nous voulons le faire de la meilleure façon possible pour les travailleurs et les entreprises canadiennes. »

Les commentaires de M. Macklem font suite à une rapport sur les travaux d’éruption vendredi dernier. L’emploi a bondi de 108 000 en octobre, récupérant tous les emplois perdus pendant le ralentissement estival. Le salaire horaire moyen a augmenté de 5,6 % ce mois-là par rapport à l’année précédente, tandis que le taux de chômage est demeuré stable à 5,2 % alors que la participation au marché du travail a augmenté.

La vigueur du marché du travail est un défi pour la banque centrale. M. Macklem et son équipe tentent activement de ralentir l’économie canadienne, ce qu’ils considèrent comme nécessaire pour rétablir la stabilité des prix.

“Le taux de chômage en juin a atteint un niveau record – et bien que cela semble être une bonne chose, ce n’est pas durable”, a déclaré M. Macklem. « Le resserrement du marché du travail est un symptôme du déséquilibre général entre l’offre et la demande qui alimente l’inflation et nuit à tous les Canadiens.

La Banque centrale a relevé ses taux d’intérêt six fois depuis mars, portant son taux de référence à 3,75 %, contre 0,25 % au début de l’année. M. Macklem a déclaré que les taux doivent encore augmenter et que les marchés financiers s’attendent à de nouvelles hausses en décembre et janvier.

La Banque du Canada prévoit une croissance quasi nulle au cours des prochains trimestres, la hausse des taux limitant les dépenses et les investissements.

Cela conduira à des niveaux de chômage plus élevés, a déclaré M. Macklem. Dans le même temps, il a suggéré que le niveau élevé des postes vacants pourrait constituer une sorte de coussin pour la baisse de la demande de main-d’œuvre. L’espoir est que les entreprises enlèvent les panneaux d’aide sans licencier trop de travailleurs.

“De manière générale, lorsque les postes vacants sont élevés, comme c’est le cas actuellement, une baisse des postes vacants n’entraîne pas une augmentation aussi importante du chômage que lorsque les postes vacants sont faibles au départ”, a déclaré M. Macklem.

Il a déclaré que la nouvelle analyse de la Banque du Canada «suggère que le taux de chômage augmentera quelque peu si le taux de postes vacants revient à des niveaux plus normaux. Mais ce ne serait pas un chômage élevé selon les normes historiques.

Les marchés du travail tendus sont le produit à la fois de la demande et de l’offre. L’offre de main-d’œuvre au Canada a été comprimée par la combinaison d’une main-d’œuvre vieillissante qui prend sa retraite et d’une baisse de l’immigration pendant la pandémie de COVID-19.

M. Macklem a déclaré que l’offre de main-d’œuvre pourrait s’améliorer à mesure que l’immigration se normalise. L’immigration est déjà revenue aux niveaux d’avant la pandémie, et le gouvernement fédéral a déclaré la semaine dernière qu’il augmenter les niveaux d’immigration Dans les années à venir. L’augmentation de l’offre, cependant, “ne remplace pas l’utilisation de la politique monétaire pour modérer la demande et équilibrer l’offre et la demande”, a déclaré M. Macklem.

L’inflation a suivi une tendance à la baisse ces derniers mois, l’inflation de l’indice des prix à la consommation tombant à 6,9 % en septembre, contre un sommet en quatre décennies de 8,1 % en juin. Statistique Canada publiera les chiffres de l’IPC d’octobre mercredi prochain.