Voici une traduction et adaptation de l’article, optimisée pour un public francophone et anonymisée de sa source originale :
Les Tarifs Douaniers : Une Épée à Double Tranchant pour l’Économie Mondiale
L’imposition de tarifs douaniers, souvent présentée comme une solution simple pour stimuler l’économie nationale, recèle en réalité des complexités et des risques considérables. Si l’objectif affiché est de protéger les industries locales et de rapatrier des emplois, les conséquences réelles peuvent s’avérer bien différentes et potentiellement dommageables.
Les Dangers d’une Politique Protectionniste
Une politique commerciale agressive, axée sur l’imposition de droits de douane élevés, peut rapidement dégénérer en guerre commerciale. Les pays touchés par ces mesures protectionnistes riposteront inévitablement, imposant à leur tour des tarifs sur les produits américains. Cette escalade de mesures et de contre-mesures nuit au commerce mondial, freine la croissance économique et crée un climat d’incertitude préjudiciable aux investissements.De plus, l’intervention sur les marchés des changes pourrait s’avérer coûteuse.
Les Illusions du Libre-Échange Bafouées par les Tarifs
Les avantages du commerce international et les coûts économiques des tarifs douaniers sont bien documentés. Le commerce mondial incite les nations à produire et à exporter les biens et services pour lesquels elles disposent d’un avantage comparatif, tout en significant les produits fabriqués plus efficacement à l’étranger. L’histoire démontre que le commerce international est un pilier essentiel pour l’amélioration du niveau de vie et la prospérité.
Les droits de douane imposés représentent une taxe pour les entreprises qui importent des marchandises. La question de savoir si ces droits de douane réduisent les marges bénéficiaires des entreprises, se traduisent par une augmentation des prix pour les consommateurs ou sont absorbés par les entreprises étrangères exportant vers le pays dépend de la sensibilité des prix à la demande des biens importés et de l’impact des variations du taux de change du dollar sur les prix relatifs des biens. D’une manière ou d’une autre, les droits de douane affaiblissent l’activité économique et le commerce mondial.
L’augmentation des prix des biens soumis à des droits de douane a un impact ponctuel sur le niveau général des prix, mais n’entraîne pas une inflation permanente. L’inflation se produit soit lorsque les droits de douane sont augmentés de manière permanente (ce qui entraîne une augmentation permanente du niveau général des prix), soit lorsqu’une politique monétaire laxiste crée un excédent de la demande. Mais même une augmentation ponctuelle de l’inflation à un moment où les anticipations d’inflation sont élevées peut s’avérer problématique.
L’objectif des droits de douane est d’augmenter les prix des biens importés, ce qui incite les consommateurs à acheter des biens produits localement, de sorte que la production et les emplois soient relocalisés dans le pays. La fabrication de ces biens dans le pays est généralement plus coûteuse ou entraîne des distorsions dans les chaînes de production et d’approvisionnement. Des inefficacités en résultent. Chaque production et chaque emploi qui est relocalisé dans le pays à la suite des droits de douane ne représentera qu’une petite fraction des pertes d’emplois et des dommages que les droits de douane infligent à l’industrie et aux travailleurs américains. Ce fut le cas des droits de douane introduits lors du premier mandat de Trump, lorsque la croissance du PIB réel et les investissements des entreprises ont diminué et que l’emploi dans le secteur manufacturier s’est stabilisé.
Une Vision Particulière des Tarifs
Certains considèrent les déficits commerciaux et courants persistants comme des déséquilibres dus au statut de monnaie de réserve mondiale du dollar américain, qui exige que les étrangers détiennent d’importants portefeuilles en dollars.selon cette perspective, ces déficits américains entraînent un taux de change du dollar surévalué, ce qui désavantage les fabricants américains et encourage l’externalisation. Les États-Unis offrent la sécurité et accordent d’autres avantages à leurs alliés, il est donc approprié que les États-Unis exigent des frais en retour.
Bien que certains souhaitent maintenir le statut du dollar américain en tant que monnaie de réserve,diverses initiatives préoccupantes pourraient être envisagées,qui affaibliraient le taux du dollar.ces initiatives comprennent des efforts coordonnés avec d’autres pays pour réduire le dollar américain (par des interventions visant à revaloriser leurs monnaies), éventuellement par des interventions directes sur le marché des changes du Trésor et de la Fed et en ajustant la politique monétaire américaine (assouplissement) pour atteindre un niveau de taux de change souhaité.
Cette façon de penser sert à légitimer les droits de douane. Cette vision semble ignorer les avantages considérables que les États-Unis tirent de leur statut de monnaie de réserve. Il s’agit notamment de la réduction des coûts et de l’absence de risque de change dans les transactions internationales en dollars américains et des entrées de capitaux en dollars qui maintiennent les taux d’intérêt (et les coûts du service de la dette du gouvernement américain) à un niveau inférieur à ce qu’ils seraient autrement. Les coûts potentiels des droits de douane résultant de mesures de rétorsion étrangères et les distorsions que les droits de douane auraient sur les réseaux mondiaux de production et de distribution sont sous-estimés. L’importance de conserver des alliés est également négligée.
L’idée que les droits de douane constituent une source de revenus potentiellement importante est erronée. L’admiration pour la confiance du président McKinley dans les droits de douane au tournant du XIXe siècle passe complètement à côté du contexte, qui a changé de 180 degrés. À l’époque, il n’y avait pas d’impôt sur le revenu ni de cotisations de sécurité sociale sur les salaires. Les droits de douane étaient une source de revenus importante pour un gouvernement allégé. Au cours de la deuxième révolution industrielle, les entreprises américaines étaient en pleine phase de maturité et les États-Unis dépendaient fortement des entrées de capitaux en provenance d’europe pour financer leur développement. La livre sterling était la monnaie de réserve du monde.
Actuellement, l’industrie américaine et son économie dominent le monde, tandis que les économies de nombreux pays souffrent de politiques défavorables à la croissance et sont en panne. Le dollar américain est la monnaie de réserve du monde. Les recettes provenant des droits de douane ne représentent que 1,5 % des recettes fédérales totales.Augmenter les droits de douane maintenant serait contre-productif. Combinés à des mesures de rétorsion étrangères, les droits de douane freineraient davantage l’activité économique que les impôts. et le ralentissement de la croissance économique réduirait davantage les recettes fiscales totales que les recettes provenant des droits de douane ne les augmenteraient.
Le contexte actuel pour l’introduction de droits de douane est nettement différent et moins indulgent qu’en 2018, lorsque Trump a introduit des droits de douane lors de son premier mandat. En 2018, les économies mondiales, en particulier la Chine et l’Europe, ont connu une croissance saine. Alors que la situation économique des États-Unis est actuellement saine, la situation macroéconomique des autres grandes nations est extrêmement faible, ce qui les rend vulnérables aux effets négatifs des droits de douane. L’économie intérieure chinoise est particulièrement faible, car les excès immobiliers causés par le gouvernement ont contraint les ménages à épargner au lieu de dépenser. Cela comprime la demande intérieure et perturbe les finances des gouvernements locaux avec des dettes massivement plus élevées. Les économies européennes sont en grande challengingé, car des impôts élevés, une réglementation excessive et une politique énergétique malavisée ont affaibli la croissance et réduit également la croissance potentielle.Le Royaume-Uni continue de lutter. La croissance du Japon est très faible, malgré l’afflux de main-d’œuvre étrangère et des gains de productivité décents.
Malgré leur situation économique affaiblie, ces pays sont prêts à prendre des mesures de rétorsion contre les droits de douane.L’introduction de droits de douane conduit à une « situation perdant-perdant ».
Les menaces d’imposer des droits de douane au Mexique et au Canada sont particulièrement inappropriées. Le Mexique et le Canada sont les deux principaux partenaires commerciaux des États-Unis et de précieux alliés. Environ 80 % des exportations des deux pays sont destinées aux États-Unis, et les droits de douane leur nuiront beaucoup plus qu’aux États-Unis. Les dommages relatifs causés aux partenaires commerciaux américains feront apprécier le dollar américain,ce qui atténuera l’impact des droits de douane aux États-Unis. les représailles promisesLes politiques économiques de Donald Trump, notamment ses tarifs douaniers, pourraient s’avérer coûteuses. Durant son premier mandat, les effets positifs de la déréglementation et du Tax Cuts and Jobs Act de 2017 ont été neutralisés par les tarifs de 2018, qui ont freiné la croissance et l’emploi.
Tarifs douaniers, dollar américain et politique monétaire.
Alors que la guerre commerciale initiée par Trump se poursuit, la Réserve fédérale (Fed) maintient son objectif d’inflation de 2 %, mais peine à l’atteindre. La croissance économique solide, soutenue par des gains de productivité et une augmentation de l’emploi, a maintenu le taux de chômage à 4 %. Ce niveau est légèrement inférieur à celui estimé par la Fed pour le plein emploi. Cependant, les efforts de la Fed pour ramener l’inflation à son objectif sont au point mort. L’indice des prix à la consommation (IPC) se situe à 3,0 % et l’indice des dépenses de consommation personnelle (PCE), préféré par la Fed, à 2,6 %. Les consommateurs subissent des prix supérieurs de 23 % à ceux d’avant la pandémie de Covid-19.
La tâche de la Fed,qui consiste à remplir son double mandat,est ardue en toutes circonstances. Les tarifs douaniers, qui font grimper les prix, affaiblissent les données économiques et créent des incertitudes supplémentaires, rendent sa mission encore plus difficile. En réaction aux récentes données sur l’inflation et au faible taux de chômage, les principales mesures des anticipations d’inflation ont augmenté. Les mesures de marché des anticipations d’inflation à cinq ans ont atteint 2,6 %, tandis que l’enquête de l’Université du Michigan sur les anticipations d’inflation a grimpé à 4,3 % pour l’année prochaine et à 3,3 % pour les cinq prochaines années.
Face à ces pressions, la Fed doit continuer à mener une politique monétaire compatible avec une modération de la demande globale nominale, ce qui entraînera une baisse de l’inflation et ancrera les anticipations d’inflation à 2 %. Même une augmentation ponctuelle des chiffres de l’inflation due aux tarifs douaniers pourrait déclencher une nouvelle hausse des anticipations d’inflation, ce qui risque d’entraîner une spirale inflationniste des coûts salariaux. La gestion des incertitudes accrues découlant des tarifs douaniers de Trump et des perturbations du commerce international qui en découlent représente une charge supplémentaire pour la Fed.
L’inclination de Trump à contrôler de manière centralisée les fonctions et les pratiques gouvernementales pourrait également inclure des tentatives d’atteindre un niveau souhaité pour le dollar américain. Cela pourrait impliquer des efforts pour influencer la politique monétaire de la Fed ou pour ordonner au Trésor, en collaboration avec la Fed, d’intervenir sur les marchés des changes. La force actuelle du dollar américain reflète les attentes élevées en matière de rendement ajusté du risque pour les actifs libellés en dollars, qui sont liées à la performance relativement supérieure de l’économie américaine par rapport aux autres pays et aux attentes d’un potentiel de croissance plus élevé. Ces conditions favorables se reflètent également dans les taux d’intérêt réels américains plus élevés. Les tentatives de manipulation des taux d’intérêt ou de la monnaie auraient des conséquences négatives. Trump a publiquement critiqué la politique monétaire de la Fed durant son premier mandat, arguant qu’il devrait avoir son mot à dire sur les taux d’intérêt. Ce serait évidemment une grave erreur. Les avantages d’une banque centrale indépendante, qui vise une faible inflation comme base d’une croissance économique et de l’emploi robuste, sont largement reconnus.
Toute pression extérieure exercée sur la Fed pour modifier sa politique monétaire pourrait créer une situation délicate pour elle et compliquer son travail. Le président de la Fed, Jay powell, a souligné à juste titre que la Fed restera indépendante dans sa politique monétaire et résistera à toute influence extérieure. Si Trump fait pression sur la Fed, elle ne devrait pas mener ce combat seule.Le Congrès doit apporter son plein soutien à la Fed dans cette affaire importante. La Fed est mise en place par le Congrès, qui la supervise et la contrôle par le biais de la commission bancaire du Sénat et de la commission des services financiers de la Chambre des représentants. Les membres de ces commissions du Congrès, de part et d’autre de l’échiquier politique, doivent soutenir la Fed sur cette question cruciale.
Le Trésor peut ordonner à la Fed d’intervenir sur les marchés des changes, et la loi oblige la Fed à s’y conformer. La réalisation d’une valeur souhaitée du dollar américain par le biais d’interventions sur le marché des changes modifie le niveau des réserves dans le système bancaire et la base monétaire de la Fed, ce qui peut détourner la politique monétaire de ses objectifs. La Fed peut stériliser ses opérations de change en les compensant par des opérations nationales. Il a été démontré qu’une telle stérilisation neutralise les effets sur les devises et laisse la politique monétaire inchangée. Elle augmente cependant inutilement la volatilité du marché et mine la crédibilité de la Fed dans sa quête de la stabilité des prix.
Durant la période de forte inflation du milieu des années 1960 et 1970, le Trésor, en collaboration avec la Fed, est souvent intervenu sur les marchés des changes pour empêcher les sorties de capitaux (et les ventes d’or jusqu’à la fermeture du guichet de l’or en 1971). Dans les années 1980, le Trésor s’est coordonné avec les gouvernements étrangers pour atteindre les taux de change souhaités (l’accord du Plaza en septembre 1985 et l’accord du Louvre en 1987).Les années 1990 ont également été marquées par de fréquentes interventions. Aucune de ces interventions n’a eu d’effet notable.
Les interventions sont devenues rares ces dernières années. Cependant, le Trade Facilitation and Enforcement Act de 2015 a chargé le Trésor de surveiller de près et de rendre compte des pays présentant d’importants déficits commerciaux et courants bilatéraux avec les États-Unis et de leurs interventions sur le marché des changes. Cela rend la situation actuelle, avec un président Trump activiste qui interprète mal les déséquilibres commerciaux et courants, particulièrement vulnérable aux pressions visant à relancer l’activité d’intervention.
Remarques finales
Il est frappant de constater que le président Trump a imposé des tarifs douaniers, alors que la recherche démontre de manière convaincante qu’ils nuisent à la performance économique – et alors que des preuves historiques (y compris celles du premier mandat de Trump) montrent qu’ils n’atteignent pas les objectifs souhaités. Nous craignons que le nationalisme de Trump et sa préférence pour des taux d’intérêt plus bas et un dollar américain plus faible ne l’incitent à faire pression sur la Fed, voire à ordonner des interventions sur les marchés des changes. Si cela se produit, ces mesures malheureuses doivent être rejetées, le Congrès devant soutenir l’indépendance de la Fed dans la poursuite de la stabilité des prix et de son double mandat.
Les Tarifs Douaniers : Un Risque Majeur pour l’Économie Mondiale
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L’imposition de tarifs douaniers, souvent présentée comme une solution miracle pour relancer l’économie nationale, est en réalité une stratégie complexe et risquée.Si l’objectif est de protéger les industries locales et de créer des emplois, les conséquences peuvent être négativement surprenantes.
Les Dangers du Protectionnisme
Une politique protectionniste agressive, caractérisée par des droits de douane élevés, peut rapidement dégénérer en guerre commerciale. Les pays visés riposteront, imposant à leur tour des tarifs sur les produits importés. Cette escalade nuit au commerce international, freine la croissance économique et crée un climat d’incertitude néfaste pour les investissements. De plus, l’intervention sur les marchés des changes peut s’avérer extrêmement coûteuse.
Le Mythe du Libre-Échange Brisé
Les avantages du libre-échange et les coûts économiques des tarifs douaniers sont amplement documentés. Le commerce international permet aux nations de se spécialiser dans ce qu’elles produisent le mieux,tout en bénéficiant de biens et services produits plus efficacement à l’étranger. L’histoire montre que le commerce international est un pilier de la prospérité et du progrès social.
Les droits de douane représentent une taxe pour les entreprises importatrices. L’impact de cette taxe – réduction des marges bénéficiaires, augmentation des prix pour les consommateurs ou absorption par les entreprises étrangères – dépend de nombreux facteurs. Quel que soit le cas, les droits de douane nuisent à l’activité économique et au commerce mondial. Une hausse des prix due aux droits de douane peut entraîner une inflation temporaire, mais pas forcément permanente. Une inflation permanente résulte d’une augmentation continue des droits de douane ou d’une politique monétaire expansionniste.
L’objectif des droits de douane est de relocaliser la production et les emplois. Cependant, cette production nationale est souvent plus coûteuse et inefficace, compensant largement les gains potentiels. L’expérience des tarifs douaniers sous la présidence Trump illustre cette réalité : baisse de la croissance du PIB réel, diminution des investissements et stagnation de l’emploi dans le secteur manufacturier.
Une Vision biaisée des Tarifs
Certains justifient les tarifs douaniers par l’existence de déficits commerciaux persistants, liés au statut de monnaie de réserve du dollar. Selon cette viewpoint, ces déficits entraînent une surévaluation du dollar, pénalisant les fabricants américains. Cette vision néglige cependant les avantages considérables liés au statut de monnaie de réserve, notamment la réduction des coûts de transaction et des risques de change, et l’afflux de capitaux qui maintient les taux d’intérêt bas. Les coûts potentiels des mesures de rétorsion et les distorsions des chaînes de production sont sous-estimés.
L’idée que les droits de douane constituent une source de revenus importante est également erronée. Au début du XXe siècle, les droits de douane étaient une source de revenus majeure en l’absence d’impôt sur le revenu. Aujourd’hui, ils ne représentent que 1,5 % des recettes fédérales totales. Augmenter les droits de douane serait contre-productif, freinant davantage l’activité économique et réduisant les recettes fiscales globales.
Le contexte actuel est différent de 2018. Alors que les économies mondiales étaient saines en 2018, elles sont aujourd’hui affaiblies (Chine, Europe, Royaume-Uni, Japon), rendant l’imposition de droits de douane particulièrement risquée et conduisant à une situation “perdant-perdant”. Menacer des pays alliés comme le Mexique et le Canada est particulièrement contre-productif, compte tenu de leur importance pour l’économie américaine.
tarifs Douaniers, Dollar et Politique monétaire
La guerre commerciale initiée par Trump complique la tâche de la Réserve Fédérale (Fed), qui vise un objectif d’inflation de 2 % mais peine à l’atteindre. Les tarifs douaniers, en augmentant les prix, rendent sa mission encore plus difficile. Les anticipations d’inflation augmentent, ce qui risque de déclencher une spirale inflationniste.
Les tentatives de contrôle du cours du dollar par le biais d’influences sur la politique monétaire de la Fed ou d’interventions sur les marchés des changes seraient extrêmement dangereuses. L’indépendance de la Fed est essentielle pour maintenir la stabilité des prix et assurer une croissance économique saine.
Tableau Récapitulatif : Impacts des Tarifs Douaniers
| Impact | Positif (hypothétique) | Négatif (réel) |
|—————–|————————–|——————————————-|
| Emploi | Création d’emplois locaux | Destruction d’emplois (rétorsion, inefficacité) |
| Croissance | Stimulation de la demande intérieure | Ralentissement de la croissance, récession possible |
| Prix | Baisse des prix (certains biens) | Hausse des prix (biens importés, inflation) |
| Commerce | Protection des industries locales | Guerre commerciale, réduction du commerce |
| Investissements | Attraction d’investissements (hypothétique) | diminution des investissements |
FAQ
Q : Les tarifs douaniers protègent-ils les emplois ?
R : Non, ils créent plus de pertes d’emplois que de gains, en raison des rétorsions commerciales et des inefficacités qu’ils engendrent.
Q : Les tarifs douaniers stimulent-ils l’économie ?
R : Non, ils entravent la croissance économique en réduisant le commerce et en augmentant les prix.
Q : Les tarifs douaniers augmentent-ils les revenus de l’État ?
R : Non, leur contribution aux recettes fédérales est minime, et les pertes de recettes fiscales dues au ralentissement économique dépassent largement les gains.
Q : La Fed devrait-elle intervenir pour contrôler le cours du dollar ?
R : Non,l’indépendance de la Fed est cruciale pour la stabilité économique ; toute intervention politique serait néfaste.