2024-04-16 09:13:09
New Delhi : Produits de base plus chers, inflation plus élevée et subventions croissantes aux engrais : l’économie indienne semble prête à entrer dans une nouvelle période d’incertitude, après l’exacerbation des tensions en Asie occidentale au cours du week-end. Même si une hausse des prix de l’énergie pourrait perturber les calculs du budget intérimaire, d’éventuels problèmes dans la chaîne d’approvisionnement pourraient contraindre le gouvernement à prendre des mesures de politique commerciale, selon les analystes.
Si le pétrole brut plus coûteux est globalement mauvais pour l’Inde, il ouvre également la voie à des recettes fiscales plus importantes. Les prix du pétrole brut et du gaz naturel, utilisés pour produire l’urée, évoluent en tandem, bien que les conditions spécifiques de l’offre et de la demande puissent influencer les prix des deux produits. L’Inde fournit des subventions importantes pour les engrais afin de protéger les prix des agriculteurs, et est également fortement dépendante des importations d’engrais phosphatés et potassiques, ce qui augmente la vulnérabilité du Trésor public à une flambée des prix mondiaux.
Les prix du pétrole ont déjà atteint 90 dollars le baril et une nouvelle hausse pourrait les pousser au-dessus de 100 dollars, a annoncé lundi Moody’s Analytics. L’Inde, étant un importateur net de pétrole brut et environ 85 % de ses besoins énergétiques étant importés, toute augmentation des prix du pétrole alourdit sa facture d’importation. Selon Moody’s Analytics, les prix du pétrole pourraient ajouter 5 dollars supplémentaires le baril, ce qui porterait les prix à 95 dollars le baril. Le prix moyen du panier indien était donc de 84,49 dollars en mars. “Maintenant que l’attaque a eu lieu, nous nous attendons à ce que les prix du pétrole ajoutent 5 dollars supplémentaires le baril à la prime de risque, poussant le pétrole dans la fourchette de 90 à 95 dollars le baril”, a-t-il déclaré.
L’économie indienne devrait avoir connu une croissance d’au moins 7,6 % au cours de l’exercice 24, et les décideurs politiques espéraient une mousson normale et moins d’incertitude sur le front extérieur pour poursuivre la dynamique de croissance au cours de l’exercice 25. Dans le budget intérimaire pour l’exercice 25 présenté en février, le ministre des Finances Nirmala Sitharaman avait réservé 1,64 billion de ₹ aux subventions aux engrais, soit 13 % de moins que les estimations révisées pour l’exercice 24. Sitharaman avait également estimé que la perception des droits d’accise du secteur pétrolier au cours de l’exercice 25 serait 5 % plus élevée à 3 180 milliards de ₹. Au cours de l’exercice financier, les recettes des droits d’accise du Centre ont diminué de 4,8 % par an pour atteindre 3 040 milliards de ₹. Le budget prévoyait également une croissance du PIB nominal de 10,5 % au cours de l’exercice 25, pour atteindre 327 700 milliards de ₹.
Les experts estiment que la montée des tensions géopolitiques peut avoir une incidence sur les investissements et les perspectives de croissance. « Toute perturbation de la chaîne d’approvisionnement entraînant des pressions inflationnistes pourrait avoir un certain impact sur le taux de croissance économique de l’Inde, car elle influencera les décisions de fixation des taux directeurs de la RBI. Il pourrait y avoir des contraintes à la croissance à cet égard en fonction de l’évolution de la situation”, a déclaré Suranjali Tandon, professeur agrégé à l’Institut national des finances et politiques publiques (NIPFP).. En outre, les chocs sur la chaîne d’approvisionnement pourraient déclencher une réponse de politique commerciale de la part de l’Inde pour garantir un approvisionnement adéquat sur le marché intérieur, a déclaré Tandon.
L’Inde a récemment adopté une approche consistant à interdire et à imposer des restrictions sur certains produits agricoles afin d’assurer leur disponibilité sur le marché intérieur. L’Inde a également récemment réduit les droits d’importation sur les huiles comestibles afin de freiner les prix intérieurs. Cependant, une hausse des prix mondiaux du pétrole pourrait potentiellement accroître la collecte des droits d’accise et l’impôt sur les bénéfices exceptionnels, a déclaré Tandon.
L’expansion du conflit en Asie occidentale est une source d’inquiétude pour le pétrole brut et les prix des produits naturels, a déclaré Prashant Vasisht, vice-président senior et co-chef de groupe chargé des notations d’entreprises à l’ICRA. « Environ 20 millions de barils par jour de pétrole brut et de condensats, soit environ un cinquième de la consommation mondiale, transitent par le détroit d’Ormuz, dont environ 70 % sont destinés à l’Asie. » Le détroit d’Ormuz est une voie navigable étroite entre le golfe Persique et le golfe d’Oman, reliant l’Asie occidentale et l’océan Indien, et constitue une route maritime clé pour le commerce, vitale pour la sécurité énergétique de l’Inde.
« Outre le pétrole brut, le Qatar expédie son GNL via le détroit d’Ormuz, ce qui représente un cinquième de la consommation mondiale. En conséquence, le détroit d’Ormuz est le canal énergétique le plus fréquenté au monde et toute fermeture de celui-ci pourrait entraîner une flambée des prix du pétrole. et le gaz naturel/GNL”, a-t-il déclaré. Vasisht a également déclaré que toute hausse des prix du pétrole brut et du gaz naturel serait préjudiciable à l’Inde, car elle dépend des importations à hauteur de 88 % de sa consommation de pétrole brut et de 45 % de sa consommation de gaz naturel.
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