Un dollar américain n’a valé plus d’un euro qu’à quelques reprises dans l’histoire de la monnaie unique européenne – à quelques reprises entre 2000 et 2002, puis au milieu de 2022. Les prévisionnistes pensent désormais que cela pourrait se reproduire.
Une forte hausse du dollar au dernier trimestre 2024 a laissé l’euro s’échanger à environ 1,03 $, et les perspectives de croissance économique plus favorables aux États-Unis cette année signifient que la plupart des grandes banques d’investissement s’attendent à ce que la parité soit cassée au cours de la première partie de cette année. , même si des doutes subsistent sur l’impact au-delà de celui de la politique de Donald Trump.
Cette tendance a des implications significatives pour la zone euro et pour l’Irlande, les États-Unis étant l’un des principaux marchés d’exportation et d’investissement de ce pays. De nombreuses importations clés, notamment dans le secteur de l’énergie, sont tarifées en dollars. Un euro plus faible aide les exportateurs vers les États-Unis, mais il rend les importations plus coûteuses. Cela rend également plus coûteux les voyages aux États-Unis pendant les vacances, mais cela aide les Américains à venir ici.
Jusqu’à présent, les investisseurs ont parié que Trump serait bénéfique pour les marchés américains, les actions augmentant depuis sa réélection et contribuant à attirer des fonds vers le dollar, qui a gagné du terrain par rapport à presque toutes les autres grandes devises, en hausse d’environ 8 pour cent sur le dollar. moyenne au dernier trimestre de l’année dernière.
Les perspectives de croissance relativement fortes aux États-Unis contrastent avec les perspectives d’affaiblissement dans la zone euro. L’appétit des investisseurs pour le dollar a été stimulé par les spéculations selon lesquelles de nouvelles réductions des taux d’intérêt aux États-Unis tarderaient à se manifester, tandis qu’en Europe, la Banque centrale européenne (BCE) devrait réduire ses taux d’intérêt de manière plus agressive, malgré les chiffres récents qui montrent que l’inflation reste obstinément au-dessus du niveau de référence. Niveau cible de 2 pour cent.
Cet optimisme relatif a profité au dollar. La baisse de l’euro depuis septembre a été notable, selon l’économiste Simon Barry, passant d’environ 1,15 dollar fin septembre à 1,03 dollar aujourd’hui, soit son plus bas niveau depuis deux ans. “Cette dépréciation reflète une confluence de facteurs, parmi lesquels les performances économiques relatives, les attentes en matière de politique monétaire et les incertitudes géopolitiques et politiques intérieures accrues au sein de la zone euro, en particulier en Allemagne et en France”, a-t-il déclaré.
La performance globale de la zone euro reste médiocre, avec croissance de 0,9 pour cent sur un an au troisième trimestre de l’année dernièrece qui contraste avec la croissance américaine de 2,7 pour cent sur la même période. Les chiffres du secteur des services aux États-Unis ont été solides cette semaine, tout comme les données sur les postes vacants. Les investisseurs parient désormais sur une nouvelle baisse des taux d’intérêt d’un quart de point de la part de la Réserve fédérale, la banque centrale américaine, cette semaine. Le prochain indicateur clé aux États-Unis sera celui de la masse salariale vendredi.
En Europe, même si les récents chiffres de l’inflation ont été un peu plus élevé que prévu – à 2,4 pour cent en décembre contre 2,2 pour cent en novembre – dans l’ensemble, les analystes s’attendent à ce que la BCE continue de baisser les taux d’intérêt, stimulée par les mauvaises perspectives de croissance dans les principaux pays de la zone euro. Les données industrielles allemandes cette semaine ont encore été médiocres. Trois ou quatre nouvelles baisses des taux d’intérêt pourraient être envisagées dans la zone euro cette année, ce qui signifierait que les investisseurs obtiendraient un rendement moindre en détenant la monnaie unique européenne.
Les récents développements politiques en Allemagne et en France ont accru l’incertitude. “Ce type de baisse auto-infligée est particulièrement malvenu à une époque où la dynamique économique s’affaiblit déjà et où les risques externes s’intensifient également”, a déclaré Barry.
Donald Trump envisage de poursuivre un programme favorable aux entreprises, mais il souhaite un dollar plus faible. Photographie : Evan Vucci/AP
Pour l’instant, les analystes estiment que le dollar restera à la hausse. “Des réductions d’impôts et des tarifs douaniers importants entraîneront probablement une appréciation continue du dollar – en partie à cause de la pression à la hausse qu’elles pourraient exercer sur les taux d’intérêt américains et la demande de dollars”, selon Gerard Brady, économiste en chef chez Ibec, les employeurs ” groupe de pression. Ces perspectives de force du dollar « auront un impact significatif sur l’Irlande et la zone euro », a-t-il déclaré.
« D’un côté, cette appréciation du dollar par rapport à l’euro pourrait rendre les exportations de la zone euro vers les États-Unis plus compétitives. Cela pourrait compenser en partie l’impact d’éventuels droits de douane sur les pays ayant d’importantes exportations vers les États-Unis », selon Brady. « Pour des pays comme l’Irlande, où une grande partie de nos exportations américaines sont facturées en dollars, une appréciation du dollar élargirait les marges et pourrait rendre les investissements américains en Irlande plus attractifs. Cependant, cela entraînerait également une hausse des prix des importations.»
De nombreuses matières premières sont tarifées en dollars, ce qui signifie qu’un peu plus de la moitié de toutes les importations de l’UE sont facturées en devise américaine, notamment le pétrole et le gaz naturel liquéfié. “Cela pourrait exercer une pression à la hausse sur l’inflation et sur les taux d’intérêt de la zone euro exactement au point où la BCE a besoin de réduire ses taux et de soutenir la demande”, a déclaré Brady.
Un sondage publié cette semaine par Reuters sur les attentes du marché a montré que 24 des 38 analystes interrogés s’attendaient à ce que l’euro tombe à parité avec le dollar dans les mois à venir. Il s’agit d’une forte majorité – près des deux tiers – mais pas d’un glissement écrasant. La prévision des taux de change est notoirement une tâche difficile et les incertitudes politiques de la nouvelle administration Trump sont un facteur supplémentaire à prendre en compte.
En moyenne, les analystes s’attendent à ce que la monnaie américaine reste forte et franchisse la parité avec l’euro, mais ils ne s’attendent pas à ce qu’elle termine l’année bien plus haut qu’elle ne l’est actuellement. En d’autres termes, le dollar pourrait avoir un peu plus de chemin à parcourir à court terme, mais après cela – comme pour les actions américaines – on peut se demander s’il peut gagner beaucoup plus de terrain.
Beaucoup dépendra de ce que fera réellement Trump et de son impact sur l’économie américaine et le marché boursier dans son ensemble. L’indice S&P 500 des actions américaines a augmenté de 23 pour cent l’année dernière, porté par quelques grandes valeurs technologiques et par les espoirs de bénéfices importants du secteur de l’IA. Jusqu’à présent, on parie que le programme pro-business de Trump et la réduction de la réglementation et des impôts maintiendront les actions américaines à la hausse et entraîneront un nouveau potentiel de hausse pour le dollar.
Les marchés actions américains affichent déjà des évaluations élevées par rapport aux niveaux de bénéfices. Photographie : Michael Nagle/Bloomberg
Mais il existe également beaucoup d’incertitude et des performances contrastées sur les marchés, de nombreux économistes affirmant que si Trump met réellement en œuvre les politiques qu’il menace de mettre en œuvre dans des domaines tels que les droits de douane et l’immigration, cela affectera la croissance.
Cela pourrait entraîner des difficultés pour les marchés d’actions, qui se négocient déjà sur des évaluations élevées par rapport aux niveaux de bénéfices. À son tour, en réduisant la demande des investisseurs pour le dollar américain, cela pourrait entraîner une baisse de la valeur du dollar. Et rappelez-vous que Trump lui-même souhaite voir un dollar plus faible pour aider les exportateurs américains, même s’il n’est pas clair comment il pourrait atteindre cet objectif.
Ces incertitudes signifient que pour le dollar – et pour les marchés américains et mondiaux en général – une année volatile pourrait s’annoncer. Une grande partie des projets annoncés par Trump, par exemple le remplacement d’une partie de l’assiette fiscale américaine par des recettes provenant des droits de douane, sont sans précédent. Une guerre commerciale plus large est tout à fait possible alors que les tensions avec la Chine continueront de couver.
Pour les entreprises irlandaises qui dépendent de la valeur du dollar et pour les consommateurs qui envisagent l’avenir des coûts de l’énergie, il est important de réaliser qu’une nouvelle volatilité est entrée dans l’équation. À court terme, la devise américaine pourrait bien franchir la barrière de parité. Et la croissance relativement forte des États-Unis signifie que cette tendance pourrait se poursuivre, en particulier si Trump donne la priorité aux marchés et aux entreprises et s’il renonce à certaines de ses politiques les plus potentiellement dommageables.
Cependant, jusqu’à présent, les messages de Trump et de ses associés sont résolument mitigés, souvent contradictoires, et le président élu américain semble déterminé à prendre rapidement ses fonctions. Cela signifie qu’une volatilité importante est très probablement à venir.
#dollar #américain #vaudratil #bientôt #quun #euro #Questce #cela #signifie #pour #lIrlande #temps #irlandais