Un graphique montre comment les « Magnificent 7 » ont dominé le marché boursier en 2023

Le S&P 500 (^GSPC) n’a jamais été aussi lourd.

Les valeurs technologiques « Magnificent Seven » — Apple (AAPL), Alphabet (GOOGL, GOOG), Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN), Meta (META), Tesla (TSLA) et Nvidia (NVDA) — représentent 29 % de la capitalisation boursière du S&P 500.

Et un graphique du 2024 US Equity Outlook de Goldman Sachs montre qu’il s’agit de la plus grande partie de la capitalisation boursière du S&P 500 jamais dominée par seulement sept actions.

Cette perspective aide à expliquer un deuxième graphique de Goldman qui montre que les Magnificent Seven ont gagné 71% tandis que les 493 autres actions n’ont ajouté que 6%. Compte tenu de la répartition de la capitalisation boursière de l’indice de référence, qui permet aux actions les plus importantes de contribuer davantage aux mouvements de l’indice, le S&P 500 a gagné environ 19 % cette année.

L’équipe de recherche sur les actions de Goldman Sachs, dirigée par le stratège en chef des actions américaines David Kostin, a décrit la surperformance des Magnificent Seven comme une « caractéristique déterminante du marché actions en 2023 ». Et peut-être à juste titre.

Deux autres graphiques inclus dans les perspectives de Goldman montrent comment les Magnificent Seven ont surperformé les 493 autres actions dans des indicateurs clés qui déterminent généralement la performance des actions.

De 2013 à 2019, les actions des Magnificent Seven ont progressé à un taux de croissance annuel composé de 15 %, contre un taux de croissance de 2 % pour le reste du peloton. Cette marge s’est réduite au cours des deux dernières années à 18 % et 15 % respectivement, mais Goldman prévoit qu’elle se creusera à nouveau dans les années à venir. De 2023 à 2025, Goldman voit le Magnificent Seven croître à un taux de croissance annuel composé de 11 %, contre un taux de 3 % pour le reste du S&P 500.

Le bénéfice net des Sept Mercenaires la marge surperforme également, où ses marges de 19% sont supérieures aux 9,8% du reste des entreprises. Sans oublier que les attentes de croissance du bénéfice par action à long terme sont de 17 % pour les Sept, tandis que ce chiffre se situe à 9 % pour les autres sociétés de l’indice.

“D’un point de vue fondamental, ces dernières années, la trajectoire des bénéfices a expliqué la performance du Magnificent 7 par rapport au reste du marché”, a écrit Kostin. “La surperformance du Magnificent 7 cette année a coïncidé avec un rebond des marges et des bénéfices qui a dépassé la faiblesse du reste du marché.”

L’histoire continue

Il a ajouté : “Le consensus s’attend à ce que le Magnificent 7 continue de générer une croissance plus rapide que le reste de l’indice.”

Goldman estime que la voie à suivre pour les actions des Magnificent Seven sera probablement également plus élevée, mais cela n’en fait pas la transaction idéale pour 2024 compte tenu de la hausse du groupe au cours de l’année dernière.

“Les 7 actions ont une croissance attendue des ventes plus rapide, des marges plus élevées, un taux de réinvestissement plus élevé et des bilans plus solides que les 493 autres actions et se négocient à une valorisation relative conforme aux moyennes récentes après avoir pris en compte la croissance attendue”, a écrit Kostin. “Cependant, le profil risque/récompense de cette transaction n’est pas particulièrement attrayant compte tenu des attentes élevées.”

Josh Schafer est journaliste pour Yahoo Finance.

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