2024-04-04 22:21:56
4 avril 2024
Les actions de The Bancorp Inc., basée à Sioux Falls, ont fortement chuté ces dernières semaines après qu’un vendeur à découvert activiste a allégué qu’il avait dénaturé la qualité de son portefeuille de prêts-relais immobiliers.
Le vendeur à découvert, Culper Research, a publié un rapport intitulé « The Bancorp Inc. : Bridge to Nowhere », qui impliquait une analyse prêt par prêt, des visites de 21 propriétés financées par Bancorp et des conversations avec des employés, des emprunteurs et des syndicateurs.
Le Bancorp, qui se négocie au Nasdaq sous le nom de TBBK, a vu le cours de son action chuter d’environ 47 dollars par action fin janvier à 32,15 dollars par action à l’ouverture du marché aujourd’hui.
“Le livre de TBBK semble également regorger d’emprunteurs syndiqués peu sophistiqués” avec “des rêves de devenir riche rapidement” qui pensaient pouvoir facilement réhabiliter les logements, les remplir de locataires, augmenter les loyers et encaisser pour des rendements “passifs” rapides”, selon le Culper. rapport. « Pourtant, nous pensons que pour ces propriétés, rien de tout cela ne s’est produit : les coûts ont grimpé en flèche, les taux d’inoccupation restent élevés, les loyers sont restés relativement stagnants et les taux d’intérêt ont plus que doublé. »
La Bancorp n’a pas fourni de déclaration en réponse aux allégations.
Le rapport cite plusieurs propriétés immobilières du portefeuille de Bancorp « qui, selon nos recherches, sont non seulement occupées à moins de 90 pour cent, mais soumises à des problèmes tels que des infestations, des crimes, des incendies et même des condamnations ».
Aucune des propriétés mentionnées dans le rapport ne se trouve dans le Dakota du Sud.
Culper Research a également qualifié les réserves de 4,7 millions de dollars de The Bancorp, soit 0,24 pour cent de son portefeuille de prêts-relais immobiliers, de « farce totale ».
« Nous n’avons pas trouvé un seul prêteur public détenant moins de réserves que TBBK. Les 17 autres prêteurs que nous avons examinés détiennent quatre à sept fois les réserves de TBBK.
À mesure que les prêts arrivent à échéance, le rapport affirme que l’entreprise « fera face à des pertes importantes ».
Par la suite, plusieurs cabinets d’avocats ont publié des déclarations exhortant les actionnaires à soumettre leurs pertes à une enquête.
Le cabinet d’avocats Pomerantz LLP, avec des bureaux à New York, Chicago, Los Angeles, Londres, Paris et Tel Aviv, a publié un communiqué selon lequel il « enquêtait sur les réclamations au nom des investisseurs de The Bancorp Inc ».
La société a déclaré dans un communiqué que “l’enquête porte sur la question de savoir si TBBK et certains de ses dirigeants et/ou administrateurs se sont livrés à une fraude en valeurs mobilières ou à d’autres pratiques commerciales illégales”.
Le rapport sur les résultats le plus récent de Bancorp fait état d’un bénéfice net de 192 millions de dollars en 2023, soit 3,52 dollars par action, contre 130 millions de dollars, ou 2,30 dollars par action, en 2022.
“En 2023, nous avons surmonté les vagues de turbulences du marché et de hausse des taux d’intérêt et avons démontré la supériorité de notre engagement rigoureux envers nos partenaires commerciaux, de notre sécurité, de notre solidité et de notre défense des actionnaires”, a déclaré à l’époque le PDG et président Damian Kozlowski.
« La solidité de notre modèle économique et de notre gestion globale et intégrée des risques ont montré qu’une banque fondamentale solide peut réduire le risque d’événement et créer des opportunités de performance exemplaire, même en période de bouleversements économiques. Nous confirmons notre prévision de 4,25 dollars par action pour 2024 sans inclure l’impact des rachats d’actions de 200 millions de dollars pour l’année, soit 50 millions de dollars par trimestre.
Le rapport sur les résultats indique également qu’à la fin de 2023, les prêts-relais immobiliers étaient passés à 2 milliards de dollars, contre 1,67 milliard de dollars il y a un an et étaient entièrement constitués d’immeubles à appartements.
Les prêts immobiliers commerciaux sont l’un des secteurs d’activité de The Bancorp, qui a déménagé son siège social de Sioux Falls au centre-ville l’année dernière. L’équipe locale, cependant, se concentre principalement sur les activités fintech de l’entreprise, qui comprennent les comptes de transactions des consommateurs accessibles par des cartes bancaires prépayées ou de débit et les sociétés de paiement qui traitent les paiements d’entreprise et de consommation de leurs clients, les comptes de chambre de compensation automatisés, la collecte de paiements par carte pour le compte de commerçants et autres paiements via la banque.
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