Un vendredi tranquille

Le marché américain a clôturé une semaine calme. Aujourd’hui, le secteur des semi-conducteurs est principalement responsable de la baisse du $SPY. Pendant ce temps, la Chine a continué sa volatilité et le soja s’est distingué avec une excellente performance, clôturant une belle semaine au cours de laquelle il a augmenté de plus de 5%. En Argentine, la latéralisation ou le repos sur les marchés est maintenu. Les obligations ont eu une performance faible, avec des baisses moyennes de 0,4%, tandis que les ADR ont connu une clôture mitigée : le $LOMA a chuté de 4,5%, même si le secteur bancaire a réussi à se redresser légèrement. Les dollars financiers ont commencé la journée avec une tendance à l’achat, le MEP atteignant 1 222 $, mais se sont terminés par une légère baisse. Le MEP a clôturé à 1 208 $, le CCL à 1 225 $ et le Bleu à 1 250 $. Le Merval a pour sa part mis fin à sa séquence de baisses et clôturé sur une hausse de 0,71%.

Locale

Le Trésor a réussi à lever 4,78 milliards de dollars grâce à l’appel d’offres de Lecap et Boncer, après avoir reçu des offres pour un total de 5,76 milliards de dollars. De cette manière, il atteint un rollover de 67% compte tenu des échéances affrontées à cette occasion, correspondant au Lecap S30S4, la différence étant couverte par les pesos que le Trésor conserve déposés à cet effet à la BCRA. Concernant la demande, 83,3% de la valeur effective attribuée est revenue à Lecaps, avec 31,4pp pour le S31O4, 12,5pp pour le S31E5 et 10,5pp pour le S30S5, parmi les plus demandés. Les Boncers ont capturé ensemble 16,7 % de la valeur effective attribuée. Concernant les taux, il y avait une prime marginale par rapport au marché secondaire. En octobre, le Trésor devra faire face à des échéances d’environ 6 900 milliards de dollars.

La courbe souveraine du Hard Dollar a présenté un comportement varié, mettant en avant les obligations à législation étrangère (mondiale) par rapport aux obligations à législation nationale (bonars). Récemment, un nouveau décret présidentiel a eu un impact en autorisant l’échange de bons d’achat, mais pas à l’échelle mondiale. Cette année, ces actifs ont connu une augmentation moyenne de 50%, avec une nouvelle augmentation de plus de 10% le mois en cours. Dans le même temps, le risque pays reste à 1.300 points de base, après une réduction de plus de 200 points au cours du mois. En revanche, les obligations négociables et les obligations BCRA (Bopreal) restent très demandées, tirées par les flux entrants issus du blanchiment d’argent.

Les actions argentines ont réussi à rompre aujourd’hui avec la correction amorcée lundi, le secteur commercial étant le plus notable. Le Merval en dollars clôture la semaine sur une baisse de près de 6%, après avoir enregistré une hausse de 50% depuis début août. Ce recul semble être davantage une légère prise de profit qu’une indication d’un changement de tendance.

Dollar

Les dollars financiers étaient aujourd’hui presque neutres. Le MEP a légèrement diminué en raison des flux entrants de blanchiment d’argent, tandis que le CCL a affiché une augmentation, mais il maintient néanmoins une baisse de plus de 10% par rapport aux sommets de juillet, et de 50% en termes réels (ajustés par l’inflation) par rapport à les sommets de janvier.

Les réserves internationales ont chuté d’un million de dollars, après avoir augmenté de plus d’un milliard de dollars au cours de la semaine grâce à de nouvelles réserves pour les dépôts destinés au blanchiment d’argent. Les réserves brutes atteignent un total de 29 162 millions de dollars, tandis que les réserves nettes restent négatives, avec un déficit proche de 3 600 millions de dollars. Sur le marché des changes, la BCRA a enregistré aujourd’hui des achats pour 55 millions de dollars, avec une offre à l’exportation qui résiste à la saisonnalité. Elle accumule ainsi un solde d’achats nets de 236 millions de dollars en septembre. En 2024, 14 765 millions de dollars ont été achetés.

International

Les actions américaines ont clôturé de manière mitigée ce vendredi, alors que les investisseurs analysent les nouvelles données d’inflation qui pourraient affecter les prochaines décisions de la Réserve fédérale en matière de taux d’intérêt. Le S&P 500 a perdu 0,1% et le Nasdaq de 0,4%, sous la pression de la baisse des actions Nvidia, tandis que le Dow Jones a atteint un nouveau record avec un gain de 0,3%. L’indice PCE d’août, la mesure d’inflation privilégiée par la Fed, a affiché une légère hausse de 0,1%, indiquant un refroidissement des pressions sur les prix. Cela a alimenté les attentes d’une éventuelle baisse des taux, les traders étant partagés entre une réduction de 25 ou 50 points de base lors de la prochaine réunion de la Fed.

La confiance des consommateurs américains a atteint son plus haut niveau depuis cinq mois alors que les coûts d’emprunt se sont atténués, soutenant l’espoir d’un ralentissement continu de l’inflation vers l’objectif de 2 % de la Fed en 2024. Costco a chuté de 1,0 % après que le détaillant réservé aux membres ait raté ses revenus du quatrième trimestre. attentes. L’action HP a perdu 1,1% après avoir été dégradée par la BofA. Pour la semaine, le S&P 500 a gagné 0,5%, le Dow Jones a augmenté de 0,7% et le Nasdaq a gagné 0,7%.

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