(Bloomberg) — Une décision d’un tribunal de grande instance a retardé le rachat en difficulté par Bunge Global SA de Vicentin SAIC, autrefois le joyau de l’immense industrie de transformation du soja en Argentine.
Cinq des six juges de la Cour suprême de la province de Santa Fe – où l’entreprise familiale Vicentin a déposé une demande de mise en faillite il y a près de cinq ans après un défaut de paiement de 1,5 milliard de dollars – ont décidé mardi d’accepter une plainte déposée par un créancier hostile.
Les juges auront désormais besoin de plus de temps pour analyser l’hypothèse de la plainte : selon laquelle la décision d’un tribunal inférieur de donner son feu vert à un accord négocié par Vicentin avec une majorité de ses créanciers en vue d’une restructuration sévère était inconstitutionnelle. Cet accord comprenait une prise de contrôle menée par Bunge Global SA et Viterra Inc.
Si le tribunal finissait par donner raison aux créanciers hostiles, dirigés par une unité de la société de courtage Grassi, la protection contre la faillite serait probablement largement ouverte dans une procédure dite de répression au cours de laquelle des propositions concurrentes pourraient être déposées.
Ce développement est un coup dur pour Bunge, qui finalise une acquisition mondiale de Viterra, soutenue par Glencore. Si les juges avaient rejeté la plainte, le plan de sauvetage négocié avec Vicentin aurait été pratiquement scellé, mettant un terme à l’affaire byzantine.
L’enjeu est la propriété de Renova SA, une entreprise entre Viterra et Vicentin qui gère la plus grande usine de broyage de soja au monde.
Un porte-parole de Vicentin a déclaré que la décision du tribunal d’accepter la plainte entraînerait des retards inutiles dans la résolution de l’avenir de l’entreprise et qu’une répression n’est pas une certitude.
Le groupe de créanciers hostiles, qui a déclaré qu’il prévoyait de lancer une offre d’achat sur la société si l’affaire devait être jugée, a déclaré dans un communiqué que la décision “est une étape cruciale pour éviter la validation d’un accord illégal”.
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