Le taux d’inflation préliminaire selon le CPIF (Indice des prix à la consommation à taux d’intérêt fixe) a baissé dans le même temps, passant de 1,8% en novembre à 1,5% en décembre. La variation mensuelle du CPIF de novembre à décembre était de 0,3 %. L’inflation du CPIF s’est également révélée inférieure aux attentes, trois des grandes banques prévoyant 1,6 % et Handelsbanken 1,7 %.
Cela signifie que le CPIF, qui est la variable cible d’inflation de la Riksbank et qui sert de base aux décisions de politique monétaire de la Riksbank, est désormais tombé en dessous de l’objectif de 2% pour le septième mois consécutif.
“Une grande partie de la volatilité de l’inflation au cours des derniers mois a été provoquée par des effets de base – les ventes tardives de la Semaine noire cette année ont maintenu les variations mensuelles des prix en novembre-décembre assez stables – mais la dynamique de l’inflation sous-jacente a chuté au même moment en décembre”, explique l’économiste de Swedbank. Carl Nilsson.
L’économiste estime qu’une partie de la surprise à la baisse peut s’expliquer par la faiblesse des tarifs aériens, similaire à celle des mois précédents.
Une réduction de la Riksbank est attendue en janvier
Carl Nilsson estime que les résultats d’aujourd’hui en matière d’inflation laissent la porte grande ouverte à une baisse des taux d’intérêt lors de la prochaine réunion de politique monétaire, et il note que Swedbank maintient pour l’instant sa prévision d’une baisse des taux d’intérêt en janvier et attend les semaines à venir. ‘ données sur l’activité et le marché du travail. Les prochains points de données clés sont le PIB et la consommation des ménages, attendus vendredi.
L’analyste en chef de Nordea, Torbjörn Isaksson, souligne que l’inflation sous-jacente est à peine supérieure à l’objectif de 2% et que le chômage est plus élevé que la normale, ce qui, selon lui, renforce l’idée d’un nouvel assouplissement de la politique monétaire.
“Nous pensons à une baisse des taux d’intérêt de 25 points en janvier, que la banque attendra jusqu’en mars et à une baisse finale des taux d’intérêt de 25 points en mai à 2,00%. Les risques penchent vers une baisse du taux directeur”, écrit Torbjörn Isaksson.
Les économistes de SEB s’attendent également à une baisse des taux d’intérêt en janvier et croient à une nouvelle baisse au printemps. Cependant, la date de la deuxième réduction est incertaine et ils constatent que les risques se déplacent toujours vers un report de la deuxième réduction.
Les chiffres d’aujourd’hui sont préliminaires. La publication régulière du mois de décembre a lieu le 15 janvier.
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