Une Telefónica sous le contrôle du gouvernement saoudien, “irréaliste”

Malgré le tumulte provoqué par l’atterrissage de Saudi Telecom (STC) dans le capital de Telefónica, la réalité est que très peu considèrent que l’opération comporte des risques, ni pour le gouvernement de l’opérateur espagnol ni pour certaines des stratégies commerciales qu’il met en œuvre. En fait, ouiDe nombreux analystes sont convaincus qu’il n’est pas réaliste de penser que Telefónica puisse finir par être contrôlée par les autorités saoudiennes.

Évaluations de la portée Il assure dans une analyse de l’opération que les promoteurs des opérations transfrontalières “ont eu du mal à convaincre les autorités européennes de leurs bonnes intentions”. L’agence de notation assure que “pour les gouvernements, les opérateurs nationaux européens continuent d’être des actifs stratégiques sur lesquels il peut être difficile d’accepter une influence étrangère, voire un contrôle, même lorsque l’État n’est plus actionnaire, comme c’est le cas de Telefonica”. . Scope ajoute que « ces dernières années, l’importance d’assurer un contrôle politique national sur les infrastructures de télécommunications est devenue de plus en plus pertinente, depuis les révélations d’espionnage du lanceur d’alerte de la NSA Edward Snowden jusqu’au choc économique de la pandémie de coronavirus. travail. Pour toutes ces raisons, il veille à ce que “Il serait irréaliste de penser qu’un opérateur de télécommunications européen puisse finir par tomber sous le contrôle des gouvernements saoudien ou émirati.”

Dans le même sens que Scope Ratings, la banque d’investissement Bryan Garnier estime que STC n’ira pas au-delà des 9,9% qu’elle a déjà acquis car cela impliquerait un examen plus approfondi de l’opération par le gouvernement. Les entrées de capitaux étrangers dans les entreprises espagnoles dont le poids dépasse 10 % doivent recevoir l’approbation de l’Exécutif. En fait, STC va également demander à la Défense l’autorisation d’acheter les 5% qu’elle a acquis au moyen d’instruments financiers, puisque Telefónica possède des activités liées à la Défense nationale. Dans ces cas, le seuil d’autorisation est abaissé à 5 %.

Ils ne considèrent pas non plus qu’il soit possible pour l’Arabie Saoudite de dépasser la limite atteinte par les analystes de Berenbergdonné « les sensibilités politiques et le statut de Telefónica comme atout stratégique pour l’Espagne ».

Fonds disponibles

Grâce à sa puissance économique, STC n’aurait aucun problème à procéder à des rachats de capital supplémentaires chez l’opérateur espagnol. Selon les estimations traitées par la banque d’investissement Morgan Stanleyfin juin, la «téléco» saoudienne avait un une trésorerie comprise entre 7 443 et 9 924 millions d’euros faire des courses. De ce montant, il aurait dépensé les 2,1 milliards qu’a coûté le parc Telefónica et 1,2 milliards supplémentaires dans un autre paquet de tours pour United Group.

Comme il l’explique également Joaquín Robles, de XTB, le secteur européen des télécommunications suscite un intérêt croissant pour le golfe Persique. Cependant, il assure qu’en raison de l’expérience démontrée par beaucoup d’entre eux, il ne s’attend pas à des changements significatifs dans la direction de Telefónica. STC a déclaré à cet égard qu’elle n’avait pas l’intention de participer à la gestion de Telefónica et a défini cette opération comme une opportunité d’investissement.

Aucune réunion en vue

Pour le moment, les mouvements du gouvernement espagnol se limitent aux déclarations faites depuis mercredi par plusieurs ministres, avertissant que l’indépendance stratégique d’une entreprise aussi importante que Telefónica sera assurée. Aucun contact officiel n’est, pour l’instant, prévu, ni avec STC, ni avec les autorités saoudiennes. Le ministre des Affaires étrangères, de l’Union européenne et de la Coopération, José Manuel Albares, a assuré que le gouvernement ne prévoyait aucune réunion bilatérale avec l’Arabie saoudite pour aborder cette question. Des sources gouvernementales ont ajouté à ce propos que le président par intérim du gouvernement, Pedro Sánchez, n’avait pas encore prévu de rencontrer la délégation saoudienne qui participera ce week-end au sommet du G20 à New Delhi pour demander des explications sur l’opération. Sánchez, enfin, ne participera pas au sommet après avoir été testé positif au coronavirus.

Indépendamment de ce que fait le gouvernement espagnol, la Commission européenne a rappelé qu’à l’heure actuelle, il existe un mécanisme de surveillance des investissements directs étrangers et que le Gouvernement puisse se rendre à Bruxelles pour demander de l’aide dans l’analyse de l’opération Telefónica. En tout cas, depuis Bruxelles, on a rappelé que l’Espagne aurait le dernier mot sur l’opération.