Valkyrie s’attend à ce que les ETF Bitcoin au comptant entrent en vigueur mercredi et que les échanges commencent jeudi

Les traders de crypto retiennent leur souffle en attendant que la Securities and Exchanges Commission des États-Unis approuve ou rejette un premier bitcoin ( BTC

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) fonds négocié en bourse au comptant – et l’un des émetteurs, Valkyrie Investments, attend une décision sous peu.

“Nous nous attendons à ce que la SEC considère les ETF comme efficaces à la fermeture des bureaux mercredi et que les négociations commencent jeudi matin”, a déclaré Steven McClurg, co-fondateur et CIO de Valkyrie Investments, à The Block dans une interview.

Si et quand les négociations commenceront jeudi, McClurg s’attend à ce que 200 à 400 millions de dollars de fonds d’investisseurs arrivent dans l’ETF de Valkyrie, et tous les participants pourraient voir 4 à 5 milliards de dollars d’entrées au cours des deux premières semaines, a-t-il déclaré.

Cependant, les 13 candidats à l’ETF ne franchiront peut-être pas tous la ligne d’arrivée lors de la première vague, mais McClurg s’attend à ce que le premier lot de 10 ETF soit lancé en même temps. “Je soupçonne qu’un ou deux ne démarreront peut-être pas dès le premier jour, simplement parce qu’il y a beaucoup de travail à faire. Je sais que mon équipe a travaillé tout au long des vacances de Noël et également au cours de la semaine dernière, pour être sûr que nous sommes prêts à partir », a-t-il ajouté.

« Il y a beaucoup de travail en coulisses pour aboutir à quelque chose comme ça – ce n’est pas comme un ETF normal. Une complication ici est que vous avez deux dépositaires, un pour les cryptomonnaies et un pour les espèces, et que vous vous assurez que ces deux comptes sont connectés. C’est presque comme un double travail pour se lancer dans une situation comme celle-là », a expliqué McClurg.

Jusqu’à présent, le plus grand espoir pour l’ETF au comptant Bitcoin était qu’il attirerait les investisseurs institutionnels américains, mais McClurg a déclaré qu’il est probable que les investisseurs particuliers seront les premiers à investir de l’argent. , certains conseillers financiers, et je m’attends également à de nombreuses sorties de fonds du GBTC », a-t-il déclaré, faisant référence au fonds Grayscale que la société essaie également de convertir en ETF.

Cela s’explique en partie par le fait que les conseillers financiers prennent normalement un certain temps pour observer les nouveaux produits financiers avant de pouvoir les recommander à leurs clients, a-t-il déclaré, notant : « La plupart des conseillers financiers exigent deux à trois ans d’expérience d’un ETF. »

Indifférent à Coinbase

La plus grande différence entre le lancement d’un ETF «normal» et d’un ETF spot bitcoin est que, dans ce dernier cas, un émetteur doit convaincre la SEC du fait qu’il détient ses actifs non pas auprès d’un dépositaire traditionnel mais d’un échange cryptographique.

Alors que la plupart des émetteurs d’ETF Bitcoin citent Coinbase comme dépositaire, la bourse elle-même lutte contre un procès de la SEC. Cependant, McClurg ne considère pas cela comme une menace existentielle pour les activités de Coinbase, mais plutôt comme un élément normal de la réalité de toute société financière.

« Ce n’est pas quelque chose qui me préoccupe vraiment. N’importe quelle institution financière à Wall Street, pensez à Goldman Sachs, Morgan Stanley – elles ont toutes fait l’objet de poursuites auprès de la SEC, d’enquêtes auprès de la SEC et cela fait généralement partie de leurs activités. En ce qui concerne Coinbase, nous nous occupons du côté garde de leurs activités, et la plupart des plaintes de la SEC concernent le côté bourse de consommation de leurs activités », a-t-il déclaré, ajoutant que les activités de garde de Coinbase vont « parfaitement bien ».

Se battre pour les frais les plus bas

Une autre intrigue de la course aux ETF au comptant a été une forte concurrence en matière de frais entre les émetteurs, qui semblaient surenchérir les uns sur les autres avec les frais les plus bas possibles lundi matin. Selon les derniers documents déposés, différents émetteurs proposent des frais allant de 0,24 % à 1,5 %, l’offre la plus élevée étant celle de Grayscale et la plus basse celle de Bitwise. (Valkyrie propose 0,8%.)

Lorsqu’on lui a demandé comment l’entreprise envisageait de réaliser des bénéfices avec des frais si bas, McClurg a répondu que de tels produits pourraient rester non rentables pendant un certain temps et ce n’est pas grave.

« Chaque fois que vous lancez un ETF, il perd toujours de l’argent au début et commence à gagner de l’argent plus tard, il faut donc simplement s’y préparer. Les ETF ferment tout le temps parce qu’ils ne rassemblent pas les actifs dont ils ont besoin », a-t-il déclaré, ajoutant que Valkyrie s’attend cependant à ce que son ETF devienne rentable au cours de la première année de négociation.

« Nous travaillons sur cet ETF depuis trois ans maintenant, nous n’abandonnerons pas après quelques années. Le secteur des ETF est un secteur difficile et vous devez vous engager à le faire sur le long terme », a déclaré McClurg.

“Bitcoin est évidemment un endroit très excitant où les gens vont se rassembler pendant longtemps”, a-t-il ajouté.

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