Voici pourquoi un investisseur de bureaux achète

La semaine dernière, Sanandaji a soutenu le discours avec un gros pari. Son entreprise a acheté un immeuble de bureaux au 60 Spear St. pour 41 millions de dollars et a annoncé son intention d’investir 50 millions de dollars supplémentaires pour faire de la structure de 11 étages, construite en 1967, un modèle de ce à quoi devrait ressembler, selon lui, un immeuble de bureaux post-pandémique. À 240 $ le pied carré, le prix que Presidio Bay a payé pour le bâtiment était de 61,7 % inférieur aux 107 millions de dollars que le vendeur, Clarion Partners, avait payés en 2014.

Même après tous les coûts d’acquisition et de rénovation, l’investissement total de Presidio Bay représentera une forte remise par rapport à ce que les investisseurs payaient pour les immeubles de bureaux de San Francisco avant la pandémie.

Sanandaji est optimiste. Il souligne le rôle central de la ville dans la révolution de l’intelligence artificielle ; cette année, les entreprises d’IA de San Francisco ont reçu 12 milliards de dollars de financement. Il souligne également les données de LinkedIn montrant que San Francisco ne suit qu’Austin en termes de villes qui ont gagné des employés au cours des 12 derniers mois.

Mais tout le monde n’est pas convaincu et les données sont mitigées. L’impact des entreprises d’IA a été modeste jusqu’à présent, et San Francisco a encore des océans d’espace vide – il y a plus de 50 blocs d’espace, chacun totalisant plus de 100 000 pieds carrés.

Le directeur de la recherche de CBRE, Colin Yasukochi, a déclaré que les ventes pourraient représenter un plancher de prix au pied carré, mais cela ne signifie pas que le marché va tourner de sitôt.

“Il n’y a toujours pas beaucoup de demande positive pour la croissance des locataires”, a-t-il déclaré.

De plus, les plus gros baux récents d’IA étaient relativement petits : Hive AI a pris 57 000 pieds carrés au 100 First St., et Hayden AI a pris 41 000 pieds carrés au 460 Bryant St.

Mais les baux peuvent prendre six mois ou plus à signer, et Sanandaji a déclaré qu’il voyait des preuves dans le portefeuille résidentiel de l’entreprise que les jeunes travailleurs reviennent en masse. Presidio Bay a récemment ouvert 193 appartements dans le quartier Excelsior. Sur la centaine de candidatures soumises jusqu’à présent, plus de la moitié provenaient de personnes déménageant à San Francisco, soit pour un nouvel emploi, soit parce que leur entreprise était en train de passer à un travail plus en personne.

Les critiques qui craignent que San Francisco ait encore des difficultés économiques à venir soutiennent que les entreprises ont toujours du mal à ramener les travailleurs au centre-ville et que les détaillants continuent de souligner les conditions difficiles de la rue, y compris la consommation et le trafic de drogue en plein air.

Mais Sanandaji a déclaré que les reportages répandus sur les marchés de la drogue en plein air et les crimes de rue qui sévissent dans certaines parties de SoMa, le Tenderloin et le Civic Center ont déformé la perception.

“Il y a actuellement une grande déconnexion entre la perception et la réalité à San Francisco”, a-t-il déclaré. “À l’échelle nationale et internationale, les gens confondent ce qui se passe dans le Mid-Market et Seventh et Mission comme représentatif de ce qui se passe dans l’ensemble du 7X7.”

Dans 60 Spear, Sanandaji dit avoir trouvé un bâtiment avec des plafonds de 16 pieds situé à un pâté de maisons et demi de l’Embarcadero. Une fois rénové, le bâtiment disposera d’un spa et d’un centre de remise en forme, d’un studio de podcast, d’un simulateur de golf et d’un vaste restaurant et bar sur le toit. Il a déclaré que le bâtiment aurait un mélange similaire d’équipements, d’espace de travail partagé, de nourriture et de divertissement que Springline, un développement à usage mixte que Presidio Bay a ouvert l’année dernière à Menlo Park.

L’accord intervient un mois après que SKS Investment a acheté le 350 California St. pour entre 200 et 225 dollars le pied carré, soit 75% de moins que ce que le vendeur avait espéré obtenir pour le bâtiment en 2020.

Ken Rosen, président du Berkeley Haas Fisher Center for Real Estate and Urban Economics, a déclaré qu’un nombre croissant d’investisseurs cherchaient à revenir dans la ville avec une “réduction de 60% à 70%”.

“La reprise commence absolument”, a déclaré Rosen. « Si vous pouvez acheter n’importe quel bon immeuble au centre-ville pour 200 $ ou 300 $ le pied carré, c’est un bon pari à moyen et à long terme.