Il est difficile de comparer le marché financier de la Baltique avec d’autres marchés des pays développés car il est petit et peu développé. Mais malgré la petite taille du marché, la faible liquidité et une sorte d ‘«isolement», ces facteurs peuvent devenir un «salut» pour le développement futur du marché financier et même peut-être mieux paraître que l’avenir du marché des capitaux de certains pays développés. des pays.
Le contenu continuera après l’annonce
Publicité
En comparaison, le chiffre d’affaires de la Bourse d’Helsinki s’élevait l’an dernier à 156,3 milliards d’euros (227,2 milliards en 2000 et 394,5 milliards en 2007). D’un autre côté, le marché boursier letton semble lugubre, même par rapport à lui-même. Par exemple, le chiffre d’affaires total des échanges de la Baltic Main List et de la Baltic Secondary List en 2006 s’élevait à près de 2,5 milliards d’euros, en 2007 il était légèrement inférieur, mais en 2008 il était déjà de 980 millions d’euros. En revanche, 875 millions ont été atteints en 2021, ce qui est comparable au chiffre d’affaires de 690 millions d’euros en 2000. Le nombre d’émetteurs a également diminué – passant de 92 sociétés en 2000 et 105 sociétés sur la Baltic Official List et la Baltic Second List en 2007 à 63 en 2021. On peut ajouter 15 sociétés de la liste d’actions “First North Baltic” (chiffre d’affaires annuel d’environ 21 millions d’euros) et 2 sociétés de la liste “Baltic First North” “Foreign Shares” (chiffre d’affaires 56 euros et 94 centimes).
Malheureusement, le marché boursier en Lettonie, même dans le contexte de nos voisins, semble très triste – 84 millions de chiffre d’affaires en 2006 contre 763 millions à Tallinn et 1,6 milliard à Vilnius. En 2008 : 28 millions à Riga, 618 millions à Tallinn, 332 millions à Vilnius. En 2021 : les mêmes 28 millions à Riga, 493 millions à Tallinn et 376 millions à Vilnius. Pourquoi de tels indicateurs et tendances ?
Il y a relativement peu d’émetteurs en Lettonie, en particulier les grands émetteurs, ce qui serait également intéressant pour les investisseurs internationaux, de sorte que seuls les investisseurs locaux – de la Baltique et des régions voisines – regardent le marché letton. L’absence de grands émetteurs s’explique à la fois par la taille relativement petite des économies lettone et balte, la population et, par conséquent, la taille de l’entreprise moyenne. En Lettonie, un grand nombre de grandes entreprises sont encore des sociétés à capitaux publics, et l’État n’a pas choisi d’emprunter la voie de la privatisation des entreprises par la bourse, contrairement à certains exemples dans les pays voisins, comme “Sur le feu” IPO en Lituanie ou “Avantage Green” IPO en Estonie.
On peut observer que pendant la crise financière mondiale, les marchés des pays baltes ont souffert du départ complet des investisseurs étrangers. Cela s’applique à la fois au marché boursier et au marché des obligations d’entreprises (en particulier pour les grands émetteurs et émissions). Même les plus gros investisseurs locaux – les régimes de retraite, qui par leur taille ont largement dépassé le marché local des capitaux (le montant total des actifs sous gestion du 2ème niveau de retraite dépasse 5,5 milliards d’euros) – relativement petits, les émissions locales ne semblent donc pas intéressantes la principale base d’investisseurs est constituée de titres d’entreprises lettones/baltes de taille moyenne.
Lors de la crise précédente, tous les investisseurs étrangers ont quitté le marché balte, nous ne pouvons donc plus nous inquiéter de la sortie de capitaux étrangers, qui attend d’autres marchés des pays développés, si la situation géopolitique ou économique générale se détériore.
S’agissant des marchés financiers des pays baltes, en particulier de la Lettonie, un facteur important est également le niveau général de connaissance de la société et des entreprises sur les moyens d’attirer des investissements ou des financements. Par exemple – historiquement, nous n’avons guère d’exemples réussis où des entreprises lettones ont réussi à attirer des financements à l’aide d’introductions en bourse ou d’émissions d’obligations. Par conséquent, il est agréable d’observer des tendances très récentes, lorsqu’ils ont réussi à placer leurs actions en bourse”Groupe Delfin“, “Visi-A” et “Indexo”. De plus, cela s’est produit lorsque les risques géopolitiques étaient à des niveaux très élevés.
Les efforts et le travail de l’industrie (investisseurs, institutions financières, régulateurs), ainsi que des représentants d’autres industries, tant dans le domaine de l’éducation du public et des entreprises, que dans la création de mécanismes de soutien, dans le but d’aider l’entreprise se prépare à ses débuts sur le marché des capitaux et trouve le capital le plus approprié, peut également être évalué très positivement.instruments de marché. Je voudrais croire que l’activité récente sur le marché régional des capitaux, lorsque des entreprises de différentes tailles et de différents secteurs ont réussi à attirer des fonds par le biais d’émissions d’actions et d’obligations, deviendra un facteur encourageant pour que d’autres entreprises ambitieuses choisissent cette voie, qui suscitera certainement aussi l’intérêt des investisseurs étrangers pour notre marché financier, si ce n’est pendant ce “gâchis mondial”, du moins après que la “poussière se soit retombée”. Même les valorisations de base des entreprises sont plus que tentantes pour de nombreux émetteurs baltes par rapport au même marché boursier américain surévalué. À mon avis, en général, dans la situation actuelle, l’avenir du marché balte semble meilleur que le sort des marchés de certains autres pays développés. L’impact de la crise géopolitique sur le marché baltique, en supposant que les hostilités n’auront pas lieu ici (alors je pense que les bourses seront fermées), à mon avis, sera moins désagréable qu’il ne le sera dans d’autres bourses et pays.
