Le point culminant de Wall Street pour le S&P 500 (^GSPC) prévoit une augmentation de près de 17 % par rapport aux niveaux actuels de fin 2025.
Lundi, Binky Chadha, stratège mondial en chef de la Deutsche Bank, a publié un objectif de fin d’année de 7 000 pour le S&P 500, ce qui correspond à l’appel de Yardeni Research comme étant le plus optimiste parmi les stratèges suivis par Yahoo Finance.
En expliquant sa pensée, Chadha a souligné le contexte macroéconomique actuel, où le chômage est resté faible tandis que la croissance économique s’est révélée résiliente.
“Pour les actions, les fortes entrées de capitaux sont en partie dues à une forte croissance cyclique dans la mesure où elles ont un impact sur les perspectives de bénéfices des entreprises et de rendements boursiers”, a écrit Chadha. “Les entrées de capitaux ont également été stimulées par l’appétit croissant pour le risque, qui est actuellement très élevé. Cela mérite certainement d’être surveillé, mais l’appétit pour le risque devrait selon nous être élevé avec un taux de chômage proche de 4% et une croissance du PIB à 3%, une combinaison rare et forte qui s’est produite. historiquement, seulement 6 % du temps. »
Chadha a ajouté que les périodes antérieures présentant des contextes économiques similaires comprennent les années 1960 et la seconde moitié des années 1990, qui ont toutes deux connu « une solide performance des actions ».
D’un point de vue sectoriel, Chadha, comme d’autres à Wall Street publiant des perspectives pour 2025, est sceptique quant au fait que la prochaine hausse des marchés soit tirée par la technologie des mégacapitalisations dans un contexte de ralentissement de la croissance des bénéfices. Au lieu de cela, il s’attend à ce que la croissance « continue de tourner lentement en 2025 » et se concentre sur les domaines qui, selon lui, pourraient bénéficier d’une expansion économique continue.
“Au niveau sectoriel, nous maintenons une orientation cyclique, en restant surpondérés dans les secteurs financiers, où convergent une multitude de vents favorables, dans les secteurs de la consommation cyclique et des matériaux”, a écrit Chadha.
Alors qu’en 2024 l’accent était mis en grande partie sur les signes de ralentissement de l’économie, l’équipe de Chadha voit un cycle dans lequel divers aspects de l’expansion, comme les dépenses en capital en dehors de la technologie, l’augmentation de la confiance des entreprises ainsi qu’une reprise des fusions et acquisitions (M&A). “encore à venir.”
“Les marchés de capitaux américains et les activités de fusions et acquisitions sont restés faibles en raison des incertitudes persistantes autour du cycle économique, de l’inflation, de la politique intérieure et de la géopolitique”, a écrit Chadha. “Un régime réglementaire défavorable a également clairement été un frein. Une combinaison d’une plus grande confiance des entreprises et d’un régime réglementaire plus souple pourrait déclencher un rebond des activités de fusions et acquisitions et des marchés de capitaux.”
Le président de Yardeni Research, Ed Yardeni, qui prévoit également que l’indice S&P 500 atteindra 7 000 points d’ici la fin de l’année, a récemment déclaré à Yahoo Finance qu’une partie de cette hausse serait due à une administration Trump plus favorable aux entreprises et au retour des « esprits animaux ».
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