Berkshire Hathaway (BRK.A -0,52%) (BRK.B -0,26%), l’énorme conglomérat dirigé par le légendaire investisseur Warren Buffett, a publié lundi après-midi son dossier 13F toujours attendu, détaillant les mouvements de portefeuille de la société à partir du troisième trimestre de l’année. Nous savions déjà, d’après le dernier rapport sur les bénéfices de Berkshire, qu’il avait acheté près de 9 milliards de dollars d’actions et vendu pour 5,3 milliards de dollars au troisième trimestre. Mais le 13F, qui est requis pour les grands gestionnaires de placements institutionnels, lève le mystère. Nous allons jeter un coup d’oeil.
Un élément clé de l’activité d’Apple
La décision la plus notable de Buffett et Berkshire au cours du trimestre a sans doute été leur investissement dans le plus grand fabricant de puces au monde, JSociété de fabrication de semi-conducteurs aiwan (TSM -1.40%)également connu sous le nom de TSMC. Berkshire a acheté environ 60,06 millions d’actions de la société, pour un montant de 4,1 milliards de dollars au moment de l’achat. Cela équivaut à une participation d’environ 1,2 % dans l’entreprise.
TSMC est une centrale électrique à part entière, mais c’est aussi un fournisseur clé pour Pomme. Le géant de la technologie grand public était le plus gros client de TSMC en 2021 et représentait un quart des revenus de l’entreprise l’année dernière. Cette année, ce nombre devrait être encore plus élevé, même si TSMC prévoit plus de marge de croissance dans d’autres secteurs tels que le marché automobile.
Apple est également de loin le plus grand stock de Berkshire, représentant environ 40% d’un portefeuille d’actions d’une valeur de plus de 300 milliards de dollars. Il est assez courant pour Berkshire de trouver des actions par le biais de sociétés existantes dans lesquelles elle exploite ou détient des actions. Par exemple, la société attribue son investissement dans la société de stockage en nuage. Flocon de neige au fait que sa marque d’assurance Geico était l’un des clients de Snowflake depuis un certain temps. Nous savons que Buffett et Berkshire aiment vraiment Apple, cet investissement est donc parfaitement logique.
Sept autres achats et six ventes
En plus de TSMC, Berkshire a également acheté des actions de sept autres sociétés, dont deux étaient de nouveaux ajouts au portefeuille.
Le premier est Louisiana-Pacific Corp. (LPX -1.80%), un fournisseur de matériaux pour l’industrie de la construction résidentielle. Le titre a augmenté de plus de 10% dans les échanges après les heures de fermeture. De nombreux constructeurs de maisons ont eu du mal à s’approvisionner en matériaux en raison de problèmes de chaîne d’approvisionnement et doivent également faire face à des dépenses de construction plus élevées. L’achat d’environ 5,8 millions d’actions pour une participation de plus de 300 millions de dollars peut être un moyen d’investir dans la croissance de l’industrie.
Berkshire a également acheté une très petite participation – 12,8 millions de dollars – dans la banque d’investissement Groupe financier Jefferies (JEF -1,76%), qui a augmenté de 5 % dans les échanges après les heures normales de bureau. Les banques d’investissement ont connu des difficultés cette année en raison d’un ralentissement de la souscription d’actions et de dettes. Mais Jefferies pense qu’il a récemment gagné des parts de marché et se négocie à une valorisation assez bon marché en ce moment, juste autour de la valeur comptable tangible.
Les autres achats du trimestre portaient sur des positions existantes. Sans surprise, Berkshire a continué à parier sur le pétrole américain à travers ses achats de Pétrole occidental (OXY -1,41%) et Chevron (CVX 0,05 %) dans le quartier. Berkshire a augmenté sa participation dans Occidental d’environ 22,6 %.
Berkshire a également considérablement augmenté sa participation dans la grande entreprise de médias Paramount mondial (POUR -1.70%) de plus de 16 % au cours du trimestre. Enfin, Berkshire a augmenté sa participation dans la société d’ameublement HR (RH -2.10%) et entreprise chimique Celanese (CE -5,03%) d’environ 8,8 % et 6 %, respectivement.
En plus de l’achat, Berkshire a vendu six actions au cours du trimestre, y compris l’intégralité de sa position dans la fiducie de placement immobilier MAGASIN Capitale (GROS), ce qui ne devrait pas surprendre étant donné que la société est en cours d’acquisition. Berkshire a également considérablement réduit sa position dans la détention de longue date Banque américaine (USB -2,38%) et a en fait continué à réduire cette position après le troisième trimestre, selon des documents récents.
D’autres coupes plus importantes que Berkshire a effectuées au cours du trimestre sont à Banque de New York Mellon (BK -2,11%)qu’il a réduit d’environ 14 %, et la société de jeux vidéo ActivisionBlizzard (ATVI -0,24%), environ 12 % de sa position actuelle. Berkshire a apporté des modifications mineures aux avoirs Crochets (KR -0.60%) et Moteurs généraux (GM -2,89%).
Le bilan de toute l’activité
Berkshire a définitivement fait quelques mouvements au troisième quart, mais moins qu’il n’y paraît. La plus grande décision a été d’acquérir une participation dans TSMC et de vendre une position importante dans US Bancorp.Vendre STORE Capital était logique, et acheter davantage de stocks pétroliers a été un thème récurrent cette année.
Bien que Berkshire ait procédé à des réductions notables, Buffett et le reste de la société pourraient simplement redimensionner le portefeuille pour se préparer à une économie plus difficile en 2023. Cependant, il sera utile de surveiller si Berkshire décide finalement de quitter complètement l’un des avoirs. il a vendu, comme US Bancorp, ce qui serait certainement possible.
Bram Berkowitz n’a aucune position sur aucune des actions mentionnées. The Motley Fool occupe et recommande Activision Blizzard, Apple, Berkshire Hathaway (actions B), Jefferies Financial Group Inc., STORE Capital, Snowflake Inc. et Taiwan Semiconductor Manufacturing. The Motley Fool recommande RH et recommande les options suivantes : appels longs de 200 $ en janvier 2023 sur Berkshire Hathaway (actions B), appels longs de 120 $ en mars 2023 sur Apple, options de vente courtes de 200 $ en janvier 2023 sur Berkshire Hathaway (actions B), appels courts de 265 $ en janvier 2023 sur Berkshire Hathaway (actions B) et des appels courts de 130 $ en mars 2023 sur Apple. The Motley Fool a une politique de divulgation.
