Manifestations contre les restrictions pandémiques en Chine pourrait déclencher une nouvelle vague de volatilité dans une économie mondiale déjà en proie à l’inflation, aux chocs énergétiques et à la guerre en Ukraine.
Le recours continu du gouvernement aux confinements, aux ordonnances de quarantaine et aux tests de masse pour limiter la propagation du virus a provoqué le plus grand mouvement de protestation depuis des décennies. Mais il y a peu de preuves que les autorités soient disposées à s’écarter de la voie qu’elles ont empruntée.
En plus de provoquer des troubles sociaux à l’intérieur Chineil y a des signes que la stratégie zéro-Covid étrangle la deuxième économie mondiale – et en tant que l’un des principaux moteurs de la croissance mondiale, les vagues d’instabilité émanant de la Chine risquent de se faire sentir ailleurs.
La confiance des consommateurs
Le PIB chinois devrait croître de 3,2 % cette année, bien en deçà de l’objectif officiel de 5,5 %. Cela ferait de 2022 l’année la plus lente pour la croissance du PIB en plus de 40 ans, à l’exclusion du taux affecté par Covid en 2020.
Mardi, le Fonds monétaire international a averti que cette prévision de croissance pourrait être encore réduite.
Des signes de ralentissement sont évidents dans les rues des grandes villes et dans les habitudes de consommation des consommateurs. En septembre, la croissance des ventes au détail a ralenti et un enquête auprès des petites et moyennes entreprises ont montré que l’hébergement et la restauration ont fait les frais de ce ralentissement, en raison de confinements prolongés.
Bloomberg a rapporté cette semaine que l’utilisation du métro dans les grandes villes était en baisse de 91 % certains jours.
La réticence – ou l’incapacité – des consommateurs chinois à sortir et à dépenser ne se reflète pas seulement dans les achats quotidiens. Les contrôles stricts de la pandémie n’ont rien fait pour stimuler la demande sur un marché du logement qui traverse des épisodes d’instabilité depuis 2020.
À son apogée, l’immobilier et la construction représentaient un quart de la production économique chinoise, mais les efforts du gouvernement pour freiner la spéculation et maîtriser les prix ont poussé le marché du logement près du point de crise.
La le gouvernement a été contraint d’intervenir à nouveaucette fois pour soutenir les promoteurs immobiliers qui ne parviennent pas à rembourser leurs dettes et à mener à bien leurs projets
Il n’est pas encore clair si ces mesures gouvernementales suffiront à inspirer confiance aux consommateurs qui ont déjà montré une méfiance à dépenser de l’argent pour des appartements qui pourraient ne jamais être achevés.
Une usine au monde
Pendant des décennies, la Chine a joué un rôle vital dans les chaînes d’approvisionnement mondiales et, en 2021, près de 30 % des biens mondiaux y étaient fabriqués. Mais en octobre, les exportations chinoises ont chuté pour la première fois depuis mai 2020, en partie à cause de l’affaiblissement de la demande internationale.
L’activité des usines chinoises a diminué au cours des deux derniers mois. Alors que de grandes parties du pays sont frappées par des fermetures, les fabricants ont du mal à attirer – et à retenir – du personnel.
Plus de 80% des fabricants chinois ont été confrontés à des pénuries de main-d’œuvre cette année, le ministère de l’Éducation du pays prévoyant un manque de près de 30 millions de travailleurs d’ici 2025.
Tout cela pourrait entraver la capacité des fabricants chinois à fabriquer et à exporter des biens vers le reste du monde – et les troubles liés au confinement ont déjà un effet sur la capacité des entreprises mondiales à répondre à la demande.
Les expéditions d’iPhone 14 Pro et Pro Max d’Apple pourraient être inférieures à 20 millions d’unités à l’approche de la période de Noël, selon l’analyste de TF Securities, Ming-Chi Kuo.
Émeutes à l’usine Foxconn de Zhengzhou – le plus grand producteur d’iPhone au monde – ont été déclenchés par des fermetures locales et des conflits sur les salaires et les conditions de travail. Certains analystes estiment que les troubles des travailleurs à l’usine pourraient coûter à Apple jusqu’à 1 milliard de dollars par semaine.
De nouveaux blocages et troubles pourraient continuer à ralentir la production – et à mesure que la production ralentit, la demande chinoise pour les produits de base qui entrent dans la fabrication de ces produits manufacturés diminue également.
La taille même de l’économie et du secteur manufacturier de la Chine en fait un acteur central du commerce mondial des ressources naturelles. Le prix du cuivre – un composant vital des biens électroniques et de la construction – a chuté au cours des six derniers mois avec le ralentissement de la production chinoise.
La Chine est le plus grand importateur de pétrole au monde et selon certains analystes, la demande chinoise a la plus grande influence sur les prix du pétrole. L’engagement de la Chine envers le zéro-Covid et les inquiétudes suscitées par les troubles intérieurs sont donc un contributeur majeur à la chute du coût du pétrole brut au point le plus bas depuis l’invasion de l’Ukraine par la Russie.
Bien que ce soit une bonne nouvelle pour les consommateurs qui ont vu le coût de la vie monter en flèche en raison de prix du pétrole presque record, les perspectives économiques plus larges restent floues.
Les décennies de croissance de la Chine ont été alimentées par une population qui a échangé les libertés démocratiques contre la prospérité économique. Si les manifestations se poursuivent, cela pourrait être un signe que ce contrat social entre les dirigeants chinois et son peuple a commencé à s’effilocher.
Les experts ont fait part de leurs inquiétudes que la rupture du troisième mandat de Xi Jinping verra l’idéologie et la sécurité du parti prendre le pas sur la croissance économique.
